Baleias do Bitcoin, Ethereum e XRP estão acumulando: o fundo do bear market está próximo?

A análise da CryptoQuant revela que os maiores grupos de investidores estão aumentando seu estoque de criptomoedas enquanto os preços estão próximos ou abaixo de seus 'realized prices' (preço médio de custo on-chain). Os dados específicos para cada ativo são:

Bitcoin (BTC): As carteiras de baleias, excluindo exchanges e pools de mineração, acumularam aproximadamente 3,06 milhões de BTC. Essa acumulação se acelerou depois que o preço do Bitcoin caiu abaixo de US$ 60.000 em junho de 2026. Desde meados de dezembro de 2025, essas baleias adicionaram cerca de 190.000 a 200.000 BTC às suas holdings.

Ethereum (ETH): Carteiras com mais de 100.000 ETH adicionaram aproximadamente 1,8 milhão de Ether desde meados de 2025, estabelecendo novos recordes históricos de acumulação.

XRP: O tamanho médio das ordens à vista permaneceu na categoria 'baleia grande' da CryptoQuant enquanto o XRP era negociado entre US$ 1 e US$ 1,20.

A ressalva: A tendência não foi uniforme. No início de 2026 (maio), a CryptoQuant alertou que a acumulação de baleias havia estagnado ou se tornado negativa, espelhando as condições de março de 2022 antes de uma queda mais profunda. O relatório de agosto mostra uma reaceleração, mas é um padrão irregular.

As principais métricas: por que o fundo ainda não foi confirmado

A CryptoQuant usa um conjunto específico de métricas on-chain para determinar se um fundo de mercado é estrutural ou apenas um rebote temporário. Aqui estão as leituras para o Bitcoin, que a empresa acompanha mais de perto:

A Conclusão da CryptoQuant: Um fundo confirmado ainda não se formou. Os preços podem cair ainda mais. No entanto, a combinação de acumulação de baleias, preços próximos ao custo realizado (~US$ 53.600) e CVD neutro a passivo coloca o mercado em uma 'zona de bear market tardio' em vez de uma reversão confirmada.

O contraponto macroeconômico da 10x Research

Enquanto a CryptoQuant se concentra na atividade on-chain, a 10x Research, de Markus Thielen, oferece uma análise complementar que pesa mais os fatores macroeconômicos. A análise sugere que ainda podemos não ter saído da linha:

• Gatilho de Fundo Baseado em Preço: A 10x Research sugere que um fechamento mensal acima de US$ 63.000 em agosto de 2026 poderia confirmar um fundo de bear market. Este é um gatilho técnico/baseado em preço, não on-chain.
• O Vento Contrário Macroeconômico: Thielen alerta que o aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA pode forçar o Federal Reserve a aumentar as taxas em setembro, o que seria um obstáculo para todos os ativos de risco, incluindo o Bitcoin.
• O Fator Dólar: Em relatórios anteriores (junho de 2026), a 10x Research argumentou que os traders interpretaram mal os indicadores de oferta monetária global e liquidez, e que a força do dólar americano (USD) é, na verdade, um dos principais fatores que determinam a janela de fundo do BTC. Um dólar mais forte historicamente se correlaciona com a queda do BTC.
• Previsão de Preço: A 10x Research previu anteriormente uma possível queda para ~US$ 55.000, com uma janela de fundo entre final de agosto e outubro de 2026.

A Principal Diferença: A 10x Research se apoia em fatores macro (força do USD, rendimentos dos títulos, política do Fed) para cronometrar o fundo, enquanto a CryptoQuant se baseia principalmente no custo on-chain e nas métricas de fluxo das baleias. Ambas as empresas concordam que o bear market parece estar em estágio avançado, mas nenhuma declarou um fundo confirmado.