PancakeSwap aposta em modelo de livro de ordens para disputar mercado de perps com Hyperliquid

Isso cria algumas diferenças importantes em relação ao modelo anterior:

• Descoberta de preços direta: o preço passa a refletir as ordens dos traders, não apenas referências de oráculos.
• Profundidade de mercado visível: traders conseguem avaliar oferta e demanda antes de executar ordens.
• Execução mais precisa: spreads potencialmente menores e maior controle sobre entradas e saídas de posição.

Na prática, o objetivo é aproximar a experiência de trading on‑chain do que usuários encontram em plataformas centralizadas de derivativos.

Novos recursos para traders

A atualização também trouxe uma interface mais flexível, com modos diferentes para tipos distintos de usuários.

Simple Mode

O Simple Mode foi projetado para facilitar o acesso ao trading de derivativos. Ele permite abrir ou fechar posições long ou short com apenas um clique, utilizando tamanhos de posição pré‑definidos.

Isso reduz a complexidade para quem ainda não domina configurações de margem ou tipos avançados de ordem.

Pro Mode

Para traders mais experientes, o Pro Mode inclui ferramentas típicas de plataformas profissionais de derivativos:

• Ordens limite e stop‑loss
• Margem cruzada e margem isolada
• Colateral com múltiplos ativos
• Ferramentas avançadas de gerenciamento de posição

Alguns pares também oferecem alavancagem elevada — chegando a cerca de 200× em ativos como BTC, aproximando a experiência de exchanges centralizadas de criptoderivativos.

Por que PancakeSwap está fazendo essa mudança

A principal razão é simples: o mercado de perpétuos descentralizados cresceu rapidamente.

Em 2025, DEXs de perpétuos processaram cerca de US$ 6,7 trilhões em volume acumulado, mostrando uma expansão massiva do setor de derivativos on‑chain.

Mesmo com uma desaceleração recente, o mercado continua enorme. Dados da DeFiLlama indicam que as exchanges perp DEX movimentaram cerca de US$ 699 bilhões em março de 2026, abaixo do pico de aproximadamente US$ 1,36 trilhão registrado em outubro de 2025.

Esse volume atrai competição intensa entre plataformas.

O domínio atual da Hyperliquid

Nesse cenário, uma plataforma se destaca: Hyperliquid.

A exchange opera um sistema de derivativos com livro de ordens totalmente on‑chain, projetado para baixa latência e trading de alta frequência.

Seu crescimento mostra o tamanho da oportunidade que outros protocolos querem disputar:

• Cerca de US$ 185,5 bilhões em volume nos últimos 30 dias
• Aproximadamente 34% de participação entre as principais perp DEXs

Como traders profissionais costumam preferir ambientes com livro de ordens — que oferecem maior precisão de execução e visibilidade de liquidez — o modelo ajudou plataformas como Hyperliquid a conquistar grande parte da atividade do setor.

A mudança do PancakeSwap parece claramente direcionada a capturar parte dessa demanda.

Uma pequena confusão na documentação

Há, porém, um detalhe curioso. A documentação oficial do Perpetual Trading V2 do PancakeSwap descreve um sistema que remove a visualização de livro de ordens e usa um pool de liquidez ALP com preços baseados em oráculos.

Isso entra em aparente conflito com relatos de terceiros sobre a atualização de maio de 2026 que introduziu o modelo de order book. A diferença provavelmente reflete versões distintas ou mudanças rápidas no produto, algo comum no ritmo acelerado do desenvolvimento em DeFi.

O que isso sinaliza para o futuro do DeFi

O movimento do PancakeSwap reforça uma tendência maior no mercado de derivativos descentralizados.

Cada vez mais protocolos estão tentando combinar a custódia própria e transparência do DeFi com a performance e ferramentas de trading das exchanges centralizadas.

Se a nova arquitetura conseguir atrair traders profissionais e aumentar a liquidez, a competição entre perp DEXs pode se intensificar — e desafiar a liderança atual de plataformas baseadas em livro de ordens como a Hyperliquid.