Dentro do financiamento de US$ 790 milhões da Nscale e da virada para a Microsoft no data center de IA em Narvik

O que financia o pacote de US$ 790 milhões

O novo financiamento permitirá que a Nscale continue expandindo seu campus de data centers voltado para cargas de trabalho de IA. Segundo a empresa, trata‑se do maior investimento em infraestrutura de inteligência artificial já realizado na Noruega.

O dinheiro vem de um consórcio de bancos europeus e nórdicos:

• ABN AMRO
• DNB Bank
• Eksfin (Export Finance Norway)
• Nordea
• SEB – Skandinaviska Enskilda Banken

Além dos US$ 790 milhões já comprometidos, o acordo inclui uma opção de financiamento adicional — chamada de “accordion facility” — também de até US$ 790 milhões. Caso seja acionada, essa linha pode financiar mais 115 megawatts (MW) de capacidade no campus de Narvik.

Na prática, o capital será usado para ampliar a infraestrutura elétrica, instalações físicas e capacidade computacional necessárias para operar data centers de escala massiva voltados à IA.

O que aconteceu com o plano “Stargate Norway” da OpenAI

O campus de Narvik havia sido inicialmente associado ao plano global de infraestrutura de IA da OpenAI, chamado Stargate. A ideia era criar grandes polos de computação para treinar e executar modelos avançados de inteligência artificial.

No entanto, as negociações entre OpenAI e Nscale não resultaram em um acordo final de capacidade.

Com a saída da OpenAI, a Microsoft assumiu a capacidade disponível no projeto. A mudança transformou o posicionamento do campus: de uma instalação potencialmente ligada à OpenAI para um hub de computação de IA impulsionado pela Microsoft.

O novo acordo com a Microsoft

A Microsoft ampliou sua parceria com a Nscale para utilizar o campus de Narvik como parte de sua infraestrutura global de IA.

Entre os principais pontos do acordo:

• Mais de 30 mil GPUs Nvidia Rubin serão instaladas no local.
• A nova capacidade deve entrar em operação por volta de 2027.
• O campus foi projetado para cerca de 230 MW de capacidade de data center.

Esses processadores gráficos são essenciais para treinar modelos de IA e rodar sistemas de inteligência artificial em larga escala. No modelo do acordo, a Microsoft essencialmente aluga infraestrutura computacional da Nscale para suportar serviços como o Azure AI.

A empresa já havia comprometido cerca de US$ 6,2 bilhões em capacidade associada ao local, tornando o projeto um dos maiores investimentos em computação de IA na região.

Por que o financiamento “accordion” é estratégico

O detalhe mais interessante da estrutura financeira é a opção de expansão de mais US$ 790 milhões.

Esse tipo de financiamento permite que grandes projetos de infraestrutura cresçam conforme a demanda aumenta. Na prática, ele oferece três vantagens principais:

• expansão rápida quando surgem novos clientes
• liberação de capital conforme as etapas de construção avançam
• menor custo inicial de financiamento

Se essa opção for utilizada, o campus de Narvik poderá ganhar mais 115 MW de capacidade, ampliando ainda mais sua escala para atender clientes hyperscale como a Microsoft.

A posição da Nscale na corrida global por infraestrutura de IA

O projeto na Noruega faz parte de uma onda global de investimentos em infraestrutura de computação para IA, com data centers gigantes projetados para operar dezenas de milhares de GPUs.

A Nscale vem levantando capital rapidamente para competir nesse mercado. Em 2026, a empresa concluiu uma rodada Série C de US$ 2 bilhões, que avaliou a companhia em cerca de US$ 14,6 bilhões.

No total, a empresa levantou mais de US$ 4,9 bilhões em pouco mais de um ano, financiando um pipeline crescente de data centers voltados para provedores de nuvem e grandes desenvolvedores de IA.

O panorama geral

Mesmo após o fim da narrativa original ligada à OpenAI, o campus de Narvik segue avançando — e talvez em uma posição ainda mais sólida.

Com financiamento de grandes bancos europeus, um cliente hyperscale como a Microsoft e a possibilidade de expansão adicional, o projeto pode se tornar um dos maiores polos de computação para inteligência artificial da Europa. A iniciativa também ilustra uma tendência maior: a corrida global por capacidade de GPUs e infraestrutura de IA em escala industrial.