Por que a disparada da Nokia prova que o futuro da IA está nos cabos, e não só nos chips

A recente disparada nas ações da Nokia, que atingiram sua máxima em 16 anos, não é uma história isolada sobre uma única empresa. Ela reflete uma mudança mais ampla no boom da inteligência artificial: a constatação de que a IA exige uma infraestrutura de rede massiva, e não apenas chips poderosos.

Os resultados trimestrais históricos da Cisco ajudaram a cristalizar essa narrativa. Quando a gigante de redes reportou uma receita recorde e elevou de forma contundente sua projeção de pedidos para infraestrutura de IA, os investidores rapidamente reavaliaram as empresas posicionadas para fornecer as redes físicas que conectam os grandes clusters de IA. O resultado foi um rali generalizado nas ações do setor — da própria Cisco a pares como Nokia e Arista.

O trimestre recorde da Cisco confirma a demanda por redes de IA

Os resultados do terceiro trimestre fiscal de 2026 da Cisco entregaram um dos sinais mais fortes até agora de que os gastos com IA estão se aprofundando nas camadas de infraestrutura.

• A empresa reportou uma receita trimestral recorde de US$ 15,8 bilhões, um aumento de cerca de 12% em relação ao ano anterior.
• A demanda por equipamentos de rede acelerou bruscamente, com os pedidos de produtos de rede crescendo mais de 50% na comparação anual.
• O total de pedidos de produtos aumentou 35% ano a ano, refletindo uma demanda ampla que abrange clientes corporativos, do setor público e hiperescaladores.

O maior destaque, no entanto, foi a perspectiva da Cisco para a demanda por infraestrutura de IA. Após receber US$ 5,3 bilhões em pedidos relacionados à IA no acumulado do ano, a empresa elevou sua previsão de pedidos de infraestrutura de IA para o ano fiscal de 2026 para cerca de US$ 9 bilhões, quase o dobro das expectativas anteriores.

Esse salto sugere que os hiperescaladores — empresas como Amazon, Microsoft e Google — estão expandindo rapidamente as redes que conectam milhares de GPUs dentro de seus data centers de IA.

Por que os data centers de IA exigem atualizações massivas de rede

Os clusters de IA em larga escala dependem de conexões extremamente rápidas entre servidores, sistemas de armazenamento e aceleradores. À medida que os modelos de IA ficam maiores, a quantidade de dados que se move entre as máquinas aumenta drasticamente.

Isso significa que os hiperescaladores precisam investir pesadamente em:

• switches Ethernet de alta velocidade
• interconexões ópticas entre data centers
• roteamento e redes de transporte para data centers
• infraestrutura de interconexão especializada para clusters de IA

O crescimento de pedidos da Cisco mostra que essa camada de rede se tornou um grande gargalo — e uma grande oportunidade — na construção da infraestrutura de IA. Quando os hiperescaladores expandem sua capacidade computacional, eles precisam, simultaneamente, modernizar as redes que unem milhares de GPUs.

Por que as ações da Nokia atingiram uma máxima em 16 anos

A valorização da Nokia reflete a mesma tendência de infraestrutura.

A empresa reportou fortes resultados no primeiro trimestre de 2026, incluindo um salto de 54% no lucro operacional comparável, para € 281 milhões, superando as expectativas dos analistas.

Mais importante ainda, seus números mostraram uma demanda acelerada de clientes ligados à IA:

• As vendas para clientes de IA e nuvem cresceram 49% em relação ao ano anterior.
• A Nokia registrou € 1 bilhão em novos pedidos de clientes de IA e nuvem no trimestre.
• As redes ópticas — essenciais para conectar data centers de IA — foram um dos principais motores de crescimento.

Esses números ajudaram a impulsionar as ações da Nokia para seu nível mais alto desde 2010.

Posicionamento estratégico para o ciclo de infraestrutura de IA

Diversos movimentos estratégicos posicionaram a Nokia para se beneficiar dessa mudança em direção às redes de IA.

1. Expansão em redes ópticas
A Nokia concluiu sua aquisição de US$ 2,3 bilhões da empresa de redes ópticas Infinera, fortalecendo sua capacidade de fornecer as tecnologias de fibra de alta capacidade e interconexão de data centers usadas em clusters de IA.

2. Colaboração com a Nvidia em redes nativas de IA
A Nokia e a Nvidia anunciaram uma parceria para desenvolver redes de acesso via rádio com IA (AI-RAN) e infraestrutura de telecomunicações nativa de IA de próxima geração, destacando a convergência crescente entre as redes de telecomunicações e os sistemas de computação de IA.

Juntos, esses movimentos ajudam a reposicionar a Nokia, que deixa de ser uma fornecedora tradicional de telecomunicações para se tornar uma provedora de infraestrutura de rede para data centers e nuvem na era da IA.

A oportunidade dos investimentos dos hiperescaladores

A reação do mercado à Cisco e à Nokia ressalta um tema de investimento mais amplo: os gastos de capital dos hiperescaladores estão se espalhando para os fornecedores de rede.

Quando os provedores de nuvem constroem data centers de IA, eles precisam implantar múltiplas camadas de infraestrutura:

1. GPUs e aceleradores
2. Servidores de IA
3. Sistemas de energia e refrigeração
4. Redes de alta velocidade e interconexões ópticas

Por anos, a maior parte da atenção dos investidores se concentrou nos chips — especialmente nas GPUs. Mas o crescimento dos pedidos da Cisco e os lucros da Nokia sugerem que a camada de rede está se tornando uma das maiores beneficiárias da construção da infraestrutura de IA.

Efeitos em cadeia nas ações de infraestrutura de rede

A tendência vai além da Cisco e da Nokia.

Empresas como a Arista Networks também estão posicionadas para se beneficiar, pois se especializam em switches Ethernet de alto desempenho usados em data centers de hiperescala. Analistas veem cada vez mais essas empresas como fornecedoras-chave de infraestrutura para clusters de IA e expansão da nuvem.

Até mesmo a própria Cisco é cada vez mais vista não apenas como uma empresa tradicional de redes corporativas, mas como uma fornecedora central de infraestrutura de IA, particularmente em redes para data centers e conectividade óptica.

A grande conclusão: a IA está se tornando um superciclo de infraestrutura

O rali nas ações de infraestrutura de rede sugere que os investidores agora veem o boom de IA como um ciclo de infraestrutura completo, em todas as suas camadas, e não apenas como uma história sobre semicondutores.

As evidências dos últimos balanços apontam para um padrão consistente:

• hiperescaladores estão escalando rapidamente seus data centers de IA
• os pedidos de equipamentos de rede estão acelerando junto com a implantação de GPUs
• os fornecedores de infraestrutura estão vendo um crescimento tangível de receita e lucro

A máxima de 16 anos das ações da Nokia, combinada com os lucros recordes da Cisco e as previsões crescentes de pedidos de IA, indica que a próxima fase do boom de IA girará cada vez mais em torno das redes que conectam os gigantescos clusters de computação de IA.

À medida que os sistemas de IA escalam para dezenas de milhares — ou até milhões — de processadores interconectados, as empresas que constroem essas redes podem se tornar algumas das fornecedoras mais importantes de todo o ecossistema de IA.