Compra de US$ 535 milhões da BlackRock em ações da Strategy revela nova forma institucional de apostar no Bitcoin

Pouco depois, a Strategy expandiu ainda mais esse estoque. Entre 11 e 17 de maio de 2026, a companhia comprou 24.869 bitcoins por cerca de US$ 2,01 bilhões, elevando o total para aproximadamente 843.738 BTC.

Isso faz da empresa o maior detentor corporativo de Bitcoin do mundo — e cria uma forte ligação entre o valor de mercado da empresa e o preço da criptomoeda.

Quando o Bitcoin sobe, o valor do tesouro da Strategy aumenta rapidamente. Quando cai, o impacto aparece nos resultados financeiros e na percepção do mercado sobre a empresa.

Por que investidores institucionais usam a Strategy como proxy do Bitcoin

Para fundos e gestores que operam principalmente em mercados tradicionais, as ações da Strategy oferecem algumas vantagens práticas:

• Acesso pelo mercado acionário: podem comprar MSTR como qualquer outra ação em corretoras ou fundos.

• Infraestrutura familiar: evita desafios operacionais ligados à custódia direta de criptomoedas.

• Exposição amplificada: como a empresa frequentemente levanta capital para comprar mais Bitcoin, suas ações tendem a reagir de forma mais intensa às variações do BTC.

Na prática, isso significa que o papel muitas vezes funciona como um “Bitcoin com alavancagem”: ele pode subir mais rápido em ciclos de alta — mas também cair com mais força em momentos de baixa.

Interesse institucional mais amplo

A BlackRock não está sozinha nesse movimento. Documentos regulatórios indicam que o BNY Mellon também aumentou sua exposição à empresa.

Segundo relatórios, o banco adicionou cerca de 101.810 ações da Strategy no primeiro trimestre de 2026, elevando sua posição total para mais de 1 milhão de ações, avaliadas em cerca de US$ 187 milhões.

Esse movimento sugere que algumas instituições estão tratando empresas com grandes reservas de Bitcoin como uma nova categoria de ações ligadas ao mercado cripto.

Possível rotação dentro das ações ligadas a criptomoedas

Relatórios sobre os ajustes de portfólio da BlackRock no período também indicam que a gestora aumentou posições na Strategy enquanto reduziu participações em empresas como Coinbase e Circle.

Se confirmado, isso pode sinalizar uma preferência crescente por companhias com exposição direta ao preço do Bitcoin em seus balanços, em vez de empresas que atuam na infraestrutura do setor, como corretoras ou emissores de stablecoins.

Ainda assim, vale lembrar que arquivos regulatórios como o formulário 13F mostram as posições de investimento, mas não explicam as motivações exatas por trás das decisões dos gestores.

Os riscos do “proxy de Bitcoin”

Investir em Strategy não é o mesmo que comprar Bitcoin diretamente. A ação envolve camadas adicionais de risco, incluindo:

• Diluição de acionistas devido a frequentes emissões de ações para financiar novas compras de BTC

• Estruturas de dívida ou ações preferenciais usadas para levantar capital

• Prêmios ou descontos entre o valor de mercado da empresa e o valor de seu Bitcoin

• Volatilidade maior em comparação ao próprio BTC

Dependendo das condições de mercado e da estrutura financeira da empresa, a ação pode superar ou ficar atrás do desempenho do Bitcoin.

Um novo canal institucional para o Bitcoin

O aumento da posição da BlackRock reforça uma tendência maior em Wall Street: o surgimento das chamadas “Bitcoin treasury companies” como veículos de acesso institucional ao ativo digital.

Com a Strategy acumulando mais de 843 mil BTC até meados de 2026, suas ações continuam sendo um dos principais caminhos para investidores que querem exposição — muitas vezes alavancada — à trajetória de longo prazo do Bitcoin.