Ações tokenizadas chegam a US$ 4 bilhões, com disputa por liquidez e distribuição

O mercado de ações tokenizadas deixou de ser definido principalmente pela quantidade de produtos lançados. Até o início de setembro de 2026, os dados reportados pela Binance Research indicavam uma mudança de foco: negociação no mercado secundário, acesso a usuários, liquidez e integrações on-chain passaram a determinar quais ofertas ganham escala.

A capitalização de mercado ativa era de aproximadamente US$ 4 bilhões em 9 de setembro, uma alta de cerca de 314% em relação aos aproximadamente US$ 965 milhões do começo do ano. 410

O volume cresceu mais rápido que a oferta em circulação

O sinal mais evidente está no ritmo das negociações. O volume mensal de ações tokenizadas teria passado de cerca de US$ 237 milhões em janeiro para US$ 7,9 bilhões em agosto — mais de 33 vezes. No mesmo intervalo, o giro de mercado subiu de 0,23 vez para 2,14 vezes. 410

Esse indicador compara o volume negociado com o valor total dos ativos em circulação. A alta sugere que os tokens estavam sendo trocados com mais frequência, em vez de apenas emitidos e mantidos em carteira. É por isso que a leitura da Binance Research é de uma transição de uma corrida pela emissão para uma disputa por distribuição e uso. 4

bStocks e Robinhood concentraram as negociações

A expansão também foi bastante concentrada. Os produtos de ações tokenizadas da bStocks e da Robinhood passaram de 0,8% do volume de negociação dos emissores acompanhados em junho para 82,3% em agosto e 87,8% no acumulado de setembro até então, segundo reportagens baseadas nos dados da Binance Research. 410

Isso não comprova, por si só, uma liderança duradoura. Mas reforça que oferecer um catálogo amplo de ações tokenizadas não basta: o produto precisa estar em plataformas onde haja usuários e liquidez para negociações recorrentes.

Em pesquisa anterior, a Binance informou que a bStocks superou US$ 500 milhões em capitalização menos de sete semanas após o lançamento, em 11 de junho, e acumulava US$ 8,7 bilhões em volume negociado até 29 de julho. 9

O uso em DeFi também avançou

O valor total bloqueado — ou TVL, métrica que representa os ativos depositados em protocolos de finanças descentralizadas — em ações tokenizadas saltou de US$ 21,6 milhões no início de 2026 para US$ 289,1 milhões em 9 de setembro. Isso equivalia a 7,2% da capitalização ativa do segmento. 1037

A distribuição reportada do TVL era:

• 65,4% em pools de liquidez;
• 28,1% em empréstimos;
• 5,7% em tokenização de rendimento; e
• 0,8% em outros usos. 37

Na prática, isso aponta para uma função mais ampla do que apenas replicar a exposição ao preço de uma ação. A Binance descreve a possibilidade de fornecer bStocks a pools de liquidez, usá-las como garantia em mercados de crédito ou inseri-las em estratégias de DeFi voltadas à obtenção de rendimento. 3132

Essas aplicações, porém, não eliminam riscos. Pools podem sofrer com falta de liquidez, empréstimos envolvem risco de garantia e liquidação, e protocolos de DeFi trazem riscos de contratos inteligentes e de estrutura do produto.

Memecoins pareadas com ações elevaram o giro — e a especulação

A pesquisa também destacou US$ 5,4 bilhões em volume de mercados de memecoins pareadas com ações nas redes BNB Chain e Robinhood Chain. 10

Nesse modelo, uma ação tokenizada pode servir como ativo de cotação ou como componente de um pool de liquidez para uma memecoin. Assim, ela passa a ter uso em mercados tipicamente cripto, além da negociação direta do token que representa a ação.

Na Robinhood Chain, por exemplo, o volume de memecoins pareadas com ações tokenizadas chegou a US$ 217 milhões em 2 de setembro, acima dos US$ 127 milhões negociados diretamente nos mercados dessas ações tokenizadas no mesmo dia. 28

O dado demonstra composabilidade — isto é, a capacidade de um ativo ser integrado a outras aplicações on-chain —, mas não deve ser confundido automaticamente com demanda estável de investidores. Um volume alto em pares especulativos pode elevar o giro sem garantir que a liquidez sobreviva a mudanças nas condições do mercado.

A conclusão prática: não basta emitir

A principal conclusão da Binance Research é que lançar novos tokens de ações está se tornando menos decisivo do que conquistar usuários, reter liquidez e sustentar utilidade recorrente. 410

Para emissores e redes blockchain, as métricas mais importantes passam a ser se o usuário consegue encontrar o ativo, negociá-lo com eficiência, usá-lo como garantia, fornecê-lo a pools de liquidez ou integrá-lo a outros aplicativos on-chain.

Para quem acompanha as alegações de crescimento do setor, vale separar os indicadores: capitalização de mercado, volume negociado, TVL e atividade em pares especulativos medem coisas diferentes. Nenhum deles, isoladamente, é prova definitiva de adoção duradoura.

O marco de US$ 4 bilhões, portanto, representa mais do que um mercado maior. Ele sinaliza uma fase em que distribuição e uso efetivo podem ser mais importantes do que a onda inicial de lançamentos. 410