A segunda rodada de financiamento da DeepSeek teria movimentado 105,5 bilhões de yuans — cerca de US$ 15,8 bilhões — e reunido quase 30 investidores. O volume e a diversidade dos participantes indicam um apoio expressivo à desenvolvedora chinesa de inteligência artificial, que busca competir com laboratórios líderes dos Estados Unidos. Os números, porém, vêm de relatos da imprensa baseados em pessoas familiarizadas com a operação, e não de um anúncio da própria empresa.
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Quem teria investido
Tencent e CATL foram apontadas como as maiores investidoras da rodada. Segundo os relatos, a Tencent aportou 10 bilhões de yuans em cada uma das duas rodadas, somando 20 bilhões. A CATL e seu presidente, Zeng Yuqun, teriam investido juntos 5 bilhões de yuans na primeira rodada e 10 bilhões na segunda — não 10 bilhões de yuans de Zeng individualmente.
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A lista divulgada também inclui empresas de tecnologia e indústria. Entre elas estão a fabricante de chips de memória ChangXin Memory Technologies (CXMT), a SMIC, a Meituan, a Geely Automobile, o Midea Group, a Luxshare Precision, a Trip.com, a vivo e a Xiaohongshu. Alguns relatos situam os aportes individuais de empresas industriais entre 1 bilhão e 3 bilhões de yuans. Os valores atribuídos às fabricantes de chips não foram divulgados.
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A participação de investidores ligados ao Estado chinês teria subido para 27% da segunda rodada, ante cerca de 2% na primeira. O fundo nacional de investimento na indústria de IA teria aportado novamente 1 bilhão de yuans. Os relatos também citam China Mobile, China Telecom, CICC, CITIC Securities e China Life. Uma das publicações menciona uma faixa ampla, de 2 bilhões a 8 bilhões de yuans, para alguns desses participantes, mas os dados disponíveis não confirmam de forma consistente quanto cada instituição teria investido.
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Por que a rodada cresceu além da meta inicial
A meta inicial da segunda rodada teria sido de 50 bilhões de yuans. Em 6 de outubro, a Bloomberg informou que a DeepSeek estava perto de garantir pelo menos 80 bilhões de yuans. Em 22 de outubro, a Reuters noticiou que a Bloomberg estimava o total em cerca de 100 bilhões de yuans. Relatos posteriores elevaram o valor para 105,5 bilhões.
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As primeiras notícias apontaram que o interesse dos investidores superou as expectativas. Uma publicação secundária também atribuiu a ampliação da meta à alta dos preços de chips avançados da Nvidia e à preocupação com uma possível bolha de IA. Essa explicação não é confirmada de forma independente pelos demais relatos reunidos aqui.
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Segundo as notícias, os recursos seriam destinados ao treinamento de modelos, à infraestrutura computacional e à contratação de profissionais. A cobertura da Bloomberg em outubro também mencionou planos para uma abertura de capital no início de 2027. Trata-se de uma intenção relatada, não de uma data confirmada para a listagem.
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Por que os números de avaliação não são diretamente comparáveis
Relatos associam a rodada de 105,5 bilhões de yuans a uma avaliação de cerca de 615,5 bilhões de yuans; uma das publicações descreve esse valor como avaliação pós-investimento. Antes, a meta inicial de captação, de 50 bilhões de yuans, era apresentada junto a uma avaliação de 500 bilhões de yuans. Uma notícia posterior chama esse valor de avaliação pré-investimento. Como as bases e os momentos são diferentes, os números não devem ser tratados como equivalentes.
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Há também uma diferença aritmética que merece atenção: 500 bilhões de yuans antes do investimento, somados aos 105,5 bilhões captados, resultariam em 605,5 bilhões — não 615,5 bilhões. As fontes disponíveis não explicam os 10 bilhões de yuans adicionais; por isso, não é possível determinar se os termos mudaram ou se os relatos usam valores diferentes.
As conversões para dólares também variam. Uma publicação estima a avaliação em cerca de US$ 86 bilhões, enquanto outra fala em aproximadamente US$ 92 bilhões para a mesma rodada. A cobertura disponível não esclarece a diferença, que não deve ser interpretada como prova de uma nova mudança na avaliação.
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Como a rodada se encaixa no histórico de captação
A primeira rodada externa da DeepSeek teria ocorrido em junho de 2026 e levantado cerca de 50 bilhões de yuans. Um perfil publicado posteriormente atribuiu a essa rodada uma avaliação pós-investimento superior a 350 bilhões de yuans. Em setembro, a Reuters noticiou que a empresa buscava captar 50 bilhões de yuans na rodada seguinte, com avaliação de 500 bilhões. As notícias de outubro acompanharam o aumento da meta até os relatos posteriores sobre os 105,5 bilhões de yuans.
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O TechCrunch observou que a notícia sobre a captação, em 22 de outubro, veio dois dias depois de os Estados Unidos determinarem que órgãos civis federais retirassem a tecnologia da DeepSeek de seus sistemas, citando preocupações de segurança. A proximidade no calendário estabelece a sequência dos fatos, mas não demonstra que uma coisa tenha causado a outra.
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Em conjunto, os relatos descrevem uma rodada com empresas de tecnologia, investidores industriais e instituições ligadas ao Estado chinês. Também mostram por que os números pedem cautela: o total captado aparece de forma relativamente consistente perto de US$ 16 bilhões, mas a base da avaliação e sua conversão para dólares variam entre as fontes.