VanEck aponta fundo cíclico do Bitcoin no 3º tri de 2026: o que mostram os dados

Importante: a natureza mais calma do topo de outubro de 2025, em comparação com picos eufóricos anteriores, pode levar a um fundo mais raso em vez de um crash catastrófico, de acordo com a pesquisa da Galaxy .

O que o Framework GEO da VanEck Diz

O framework proprietário GEO da VanEck rastreia três componentes:

• Global liquidity (liquidez global)
• Ecosystem leverage (alavancagem do ecossistema)
• On-chain activity (atividade on-chain)

As leituras atuais mostram dois dos três sinais como neutros, enquanto a alavancagem do ecossistema está em território construtivo . A VanEck diz que essa combinação aponta para "sinais iniciais de um fundo se formando" e pode justificar começar a recompor posições, embora alerte que a história mostra que os fundos podem levar tempo para se resolver completamente .

A Realidade Cautelosa dos Dados On-Chain

Embora a VanEck seja construtiva, os dados on-chain da CryptoQuant e da Glassnode pintam um quadro de curto prazo mais cauteloso.

A CryptoQuant relata que:

• 40% da oferta circulante do Bitcoin está no vermelho (mantida com prejuízo) .
• A acumulação de baleias tornou-se negativa e o crescimento impulsionado por ETFs entre pequenos investidores institucionais está próximo de zero .
• A demanda estrutural está se deteriorando no ritmo mais rápido deste ciclo .

A Glassnode tem sido notavelmente mais cautelosa, argumentando que, embora as condições fundamentais para um fundo estejam em vigor, os sinais centrais de confirmação estão ausentes :

• O preço está "comprimido" entre o preço realizado mediano (~US$ 63.000) e a base de custo do detentor de curto prazo (~US$ 68.700), no menor volume à vista desde 2019 .
• 45 métricas de preço do Bitcoin permaneceram em uma fase de capitulação por mais tempo desde o colapso da FTX .
• Os vendedores estão se cansando, mas a Glassnode identifica três elementos ausentes para um fundo confirmado: convergência no comportamento dos detentores, fluxos de ETF e derivativos .
• Uma resposta fraca a boas notícias (por exemplo, uma inflação central de 2,5% com ações em máximas históricas) é por si só um sinal de alerta .

O Caso Base de US$ 1 Milhão da VanEck

Apesar da cautela de curto prazo, Matthew Sigel, chefe de pesquisa de ativos digitais da VanEck, declarou em uma entrevista à CNBC em maio de 2026 que US$ 1 milhão por Bitcoin em cerca de cinco anos é o caso base . Os principais impulsionadores estruturais que ele citou incluem:

• Mudanças demográficas e alocações crescentes de investidores mais jovens .
• Compras soberanas — Sigel citou a primeira compra de Bitcoin por um banco central para reservas como um precedente .
• Fluxos contínuos de ETFs e crescente adoção institucional .

O modelo de prazo ainda mais longo da VanEck, publicado em janeiro de 2026, projeta o Bitcoin atingindo US$ 2,9 milhões até 2050 com base em uma premissa de CAGR de 15%, impulsionado pela adoção como moeda de liquidação para 5–10% do comércio global e como um ativo de reserva compreendendo 2,5% dos balanços dos bancos centrais .

Conselho da VanEck para Investidores: HODL Através do Ciclo

A abordagem recomendada pela VanEck para o segundo semestre de 2026 é "transformar ideias em ação" . A firma incentiva os investidores a:

• Permanecer investidos em temas estruturais (adoção de longo prazo, fluxos institucionais, adoção soberana) .
• Realocar estrategicamente para a fraqueza cíclica, tratando a correção pós-halving como uma oportunidade de compra, e não como motivo para sair .
• Considerar produtos como seus ETFs HODL e NODE para aqueles prontos para recompor posições no mercado .

O CEO Jan van Eck disse de forma semelhante à CNBC em março de 2026: "Houve um ciclo de investimento, o Bitcoin sobe três anos seguidos, cai muito nesse quarto ano. 2026 é esse quarto ano. ... Agora acho que estamos formando um fundo" .