Siemens Energy prepara separação da divisão industrial, que usará o nome Omterra

A Siemens Energy começou a preparar a separação legal e operacional de sua divisão Transformation of Industry (ToI), que deverá se tornar uma empresa independente de soluções industriais para energia. O negócio usará inicialmente o nome provisório Omterra. Trata-se do início de um carve-out — a separação de uma unidade empresarial —, e não de uma venda concluída, de uma cisão definitiva ou de uma avaliação confirmada. 59

A decisão separa uma operação industrial lucrativa das áreas da Siemens Energy mais diretamente expostas ao atual ciclo de investimentos em infraestrutura elétrica: expansão das redes e geração a gás. Esse ciclo vem ganhando força com o aumento do consumo de eletricidade por data centers, inteligência artificial, eletrificação e projetos voltados à segurança energética. 1719

O que a Siemens Energy anunciou

A companhia afirmou que pretende transformar a ToI em uma empresa independente de soluções industriais para energia, com mais flexibilidade empresarial e novas possibilidades de crescimento. Entre as alternativas estão a entrada de investidores externos e uma eventual operação no mercado de capitais. A Siemens Energy também informou que pretende deixar de consolidar a unidade em seus resultados, mas manter uma participação minoritária relevante. 59

O anúncio ainda não define:

• a estrutura final de propriedade;
• se a operação será uma venda parcial, uma listagem em bolsa, uma cisão ou outro formato;
• o valor definitivo da empresa;
• o tamanho da participação que permanecerá com a Siemens Energy; ou
• o cronograma para concluir a separação.

Essa distinção é importante. Notícias sobre uma possível venda de participação majoritária descrevem um processo separado da confirmação oficial de que os preparativos para a separação começaram.

O que a futura Omterra reúne

A Transformation of Industry fornece equipamentos e serviços para clientes industriais, incluindo:

• turbinas industriais a vapor;
• compressores;
• eletrolisadores de hidrogênio; e
• sistemas e serviços relacionados.

A divisão empregava aproximadamente 17 mil pessoas e registrou € 5,7 bilhões em receita no ano fiscal de 2025 — o equivalente a cerca de 15% das vendas do grupo. Sua margem de lucro reportada naquele ano foi de aproximadamente 11,3%. 247

A ToI também conta com uma base instalada de equipamentos que sustenta atividades recorrentes de pós-venda e manutenção. No entanto, as informações disponíveis não apresentam um número único e confiável para o tamanho dessa base nem para a participação dos serviços na receita. Por isso, esses indicadores não devem ser superestimados.

Por que a Siemens Energy quer separar a divisão

A separação é, principalmente, uma decisão de foco de portfólio. A Siemens Energy quer direcionar mais capital e atenção da administração para negócios voltados a concessionárias de energia e grandes projetos de infraestrutura elétrica, em vez de continuar operando com um portfólio que também atende a clientes industriais. 24

A mudança ocorre em um momento de aceleração dos investimentos em eletricidade. A Siemens Energy informou que recebeu pedidos robustos de turbinas a gás associados à expansão de data centers nos Estados Unidos, além de demanda por usinas no Oriente Médio. 17 Os próprios materiais de resultados da empresa também apontam para o aumento do consumo de eletricidade e para a necessidade de modernizar e ampliar a infraestrutura elétrica. 19

Como empresa independente, a ToI poderia definir suas próprias prioridades de investimento e estrutura societária. Enquanto isso, a Siemens Energy se concentraria nas áreas que a administração considera mais diretamente expostas aos investimentos em redes e ao crescimento da demanda por geração despachável — aquela que pode ser acionada conforme a necessidade do sistema.

Como a ToI se compara às redes e aos serviços de gás

A Transformation of Industry não está sendo separada porque os números disponíveis indiquem uma empresa em dificuldades. A divisão continua lucrativa e segue crescendo. O argumento estratégico é que seu perfil de clientes e suas oportunidades de expansão estão menos alinhados às prioridades voltadas a concessionárias da Siemens Energy do que os negócios de Grid Technologies e Gas Services. 24

Na carta aos acionistas referente ao terceiro trimestre do ano fiscal de 2026, a Siemens Energy informou as seguintes variações de receita em relação ao mesmo período anterior e margens antes de itens especiais:

• Gas Services: receita 20,8% maior e margem de 17,3%;
• Grid Technologies: receita 27,6% maior e margem de 19,9%; e
• Transformation of Industry: receita 11,5% maior e margem de 14,3%. 20

Os dados mostram que a ToI continuava se expandindo, mas Grid Technologies e Gas Services apresentaram, naquele trimestre, crescimento e margens mais fortes. A Gas Services está posicionada para se beneficiar da demanda por turbinas a gás e contratos de serviço de longo prazo. Já a Grid Technologies é diretamente exposta a equipamentos de transmissão, modernização de redes e expansão da infraestrutura elétrica. 1720

Quais estruturas de propriedade estão em avaliação

O plano oficial deixa espaço para diferentes formatos. A Siemens Energy mencionou a possibilidade de atrair investidores externos ou realizar uma operação no mercado de capitais, com a intenção de manter uma participação minoritária relevante depois que a unidade deixar de ser consolidada. 59

Na prática, as alternativas podem incluir:

1. venda de uma participação majoritária a um investidor financeiro ou estratégico;
2. abertura de capital ou outra operação no mercado de capitais;
3. cisão da unidade, com a Siemens Energy mantendo uma participação minoritária; ou
4. outro modelo que dê independência operacional à Omterra e preserve o interesse econômico da Siemens Energy.

Nenhuma dessas opções havia sido confirmada no anúncio da companhia.

O que foi noticiado sobre possíveis compradores

A Bloomberg informou separadamente que o Goldman Sachs estaria assessorando uma possível venda de participação majoritária e que CVC, EQT, Bain Capital, Brookfield e KKR avaliavam apresentar propostas. A reportagem apontou um possível valor superior a € 10 bilhões. 34

Essas informações foram atribuídas a pessoas familiarizadas com o assunto, e não a termos de uma transação anunciada. Portanto, devem ser tratadas como dados de um processo de negociação reportado pela imprensa — não como evidência de que um comprador foi escolhido, uma oferta foi aceita ou uma avaliação acima de € 10 bilhões foi acordada.

O que permaneceria na Siemens Energy

O grupo remanescente deverá continuar concentrado em três áreas principais:

• Grid Technologies, que inclui equipamentos de transmissão e integração de redes;
• Gas Services, com turbinas a gás e serviços de longo prazo; e
• Siemens Gamesa/Renewable Energy, negócio de energia eólica que a Siemens Energy busca recuperar e expandir. 1720

A separação criaria uma divisão estratégica mais clara: a Omterra seria uma empresa de soluções industriais para energia, voltada a clientes industriais, enquanto a Siemens Energy se concentraria em geração, transmissão e energias renováveis.

O movimento também se encaixa em uma tendência mais ampla entre conglomerados industriais europeus: separar negócios com clientes, necessidades de capital e ritmos de crescimento diferentes para que cada operação possa ser administrada, financiada e avaliada de maneira mais específica. 49

Próximos passos e cronograma

O passo imediato é concluir a separação jurídica e operacional da ToI. Depois disso, a Siemens Energy poderá avaliar a estrutura de propriedade e qualquer operação de financiamento externo ou no mercado de capitais. A empresa ainda não anunciou uma data final para concluir o processo. 59

Por enquanto, a descrição mais precisa é “preparativos para um carve-out sob o nome provisório Omterra”. O processo de venda de uma participação majoritária relatado pela imprensa pode evoluir para uma transação, mas não deve ser confundido com uma desinvestimento concluído.

A mensagem estratégica central, porém, já está definida: a Siemens Energy está simplificando seu portfólio para dar mais ênfase às redes elétricas e às turbinas a gás em um cenário de aumento da demanda por eletricidade.