CZ aposta que investimentos feitos no inverno cripto podem ser os melhores da YZi Labs

A ideia de Changpeng Zhao, o CZ, é contrária ao clima de mercado: a YZi Labs colocou capital em empresas quando o setor cripto atravessava uma fase de preços baixos e pessimismo. Se os ativos, as avaliações das empresas e as condições operacionais melhorarem, aportes feitos com preços de entrada menores podem gerar retornos superiores aos de investimentos fechados em períodos mais disputados.

Em 4 de setembro, Zhao afirmou acreditar que os investimentos da YZi Labs dos últimos meses poderão estar entre os mais rentáveis da casa porque foram realizados nas “profundezas do inverno cripto”. 111

Isso, porém, é uma visão de investimento — não um resultado já comprovado. Não há dados públicos de retorno consolidado do portfólio que mostrem que essas posições já superaram outras apostas da gestora. 37

As sete operações reportadas em 2026

As divulgações públicas identificaram sete investimentos da YZi Labs em 2026. Os detalhes são incompletos em diversas transações: vários cheques e termos não foram revelados.

Período	Empresa	Área	Detalhe reportado do investimento
Janeiro	Genius	Trading on-chain	Investimento em um terminal de negociação on-chain; o valor não foi divulgado. 6
Janeiro	BitGo	Custódia de ativos digitais	Investimento estratégico relacionado ao IPO da BitGo na Bolsa de Nova York (NYSE); a YZi Labs não informou o tamanho da posição. 2324
Março	RoboForce	IA física e robótica industrial	A YZi Labs liderou uma rodada superdimensionada de US$ 52 milhões. A RoboForce informou que o total captado pela empresa chegou a US$ 67 milhões. 2122
Março	Atlas Scout	Projeto de venture	Investimento reportado de US$ 1 milhão; as informações disponíveis não detalham melhor o segmento. 6
Abril	Predict.fun	Mercados de previsão	Aporte adicional na plataforma; o valor não foi divulgado. 618
Maio	AEON	Pagamentos com IA	A YZi Labs liderou uma rodada pré-seed de US$ 8 milhões para o protocolo de pagamentos com IA. 1827
Agosto	TermMax	Empréstimos a taxa fixa	Investimento no protocolo de crédito a taxa fixa; o valor não foi divulgado. 1827

O conjunto ajuda a explicar a estratégia da gestora. Não se trata apenas de apostas em tokens ou blockchain: há infraestrutura de custódia, trading, mercados de previsão e empréstimos, além de pagamentos com inteligência artificial e robótica. 718

Por que a queda do mercado é central para a tese

A lógica de Zhao está na diferença entre investir durante o pessimismo e investir depois que o entusiasmo retorna. Reportagens próximas à declaração apontaram que o Bitcoin havia recuado cerca de 47% em relação ao pico até o início de junho, em um período de sentimento fraco no mercado cripto. Em tese, esse contexto pode reduzir a concorrência por negócios e baixar as avaliações de empresas privadas, melhorando o preço de entrada para investidores. 2

Mas entrar mais barato não transforma automaticamente um investimento em acerto. Uma avaliação menor também pode refletir fragilidade do mercado, dificuldade de financiamento, riscos regulatórios, problemas de execução ou um modelo de negócios sem sustentabilidade. Para a tese funcionar, as empresas investidas precisam executar bem seus planos e encontrar um ambiente futuro favorável para suas avaliações ou para eventos de liquidez.

Portfólio liderado por cripto, com espaço para IA e biotecnologia

A YZi Labs descreveu sua alocação ampla como aproximadamente 70% em cripto e blockchain, 20% em IA e 10% em biotecnologia. 89 A lista de 2026 é coerente com essa divisão: BitGo, Genius, Predict.fun e TermMax se encaixam no lado cripto e Web3, enquanto RoboForce e AEON ampliam a exposição a IA física e pagamentos habilitados por IA.

A escala reportada também é relevante. A YZi Labs é descrita como gestora de mais de US$ 10 bilhões para Zhao e Yi He, cofundadora da Binance. Ainda assim, os dados públicos não apresentam inventário completo e auditado do portfólio, participações societárias, avaliações ou o tamanho da maior parte dos investimentos individuais. 110

A hipótese de que o boom de financiamento em IA tenha desviado, no curto prazo, equipes e capital do setor cripto pode ajudar a explicar por que certas oportunidades ficaram menos concorridas. As evidências fornecidas, porém, não quantificam esse efeito. Portanto, ele deve ser tratado como um possível mecanismo de mercado, e não como explicação estabelecida.

O que não se deve concluir a partir da fala de CZ

• Previsão não é retorno realizado. A declaração expressa confiança no momento dos aportes recentes, mas não demonstra ganhos, desempenho do fundo ou valores de saída. 311
• Os riscos variam entre as empresas. Uma custodiante de ativos digitais, uma empresa de robótica, um protocolo de pagamentos com IA e plataformas de DeFi enfrentam riscos distintos de adoção, regulação, capital e liquidez.
• O resultado continua dependente do mercado. Uma recuperação dos criptoativos pode melhorar o sentimento e as condições de captação, mas execução, desempenho das investidas e liquidez futura são tão importantes quanto o cenário macroeconômico.

Disputa com a CEA Industries é uma questão separada

O conflito de governança entre a YZi Labs e a CEA Industries, uma empresa de tesouraria de BNB, não faz parte das sete operações privadas reportadas. Em documentos regulatórios e reportagens relacionadas, a YZi Labs buscou mudanças no conselho e nas regras de governança da empresa, argumentando que elas eram necessárias diante do que descreveu como destruição de valor para os acionistas. 3741

A disputa pode interessar a quem acompanha a atuação mais ampla da YZi Labs, mas não comprova que as sete investidas tenham tido bom ou mau desempenho.

A projeção de Bitcoin a US$ 1 milhão

Zhao também afirmou que o Bitcoin chegar a US$ 1 milhão não levaria 25 anos, sugerindo que espera isso antes do que muitos imaginam. 230 A projeção combina com sua visão otimista de longo prazo, mas não deve ser confundida com uma validação do desempenho atual do portfólio da YZi Labs.

Em resumo, CZ faz uma aposta no timing: os dados disponíveis confirmam que a YZi Labs realizou sete investimentos reportados durante um período deprimido do mercado cripto, mas ainda não mostram se essas posições se transformarão nos maiores retornos da gestora. 13