A crise na Barrick: Acionistas se rebelam contra plano de cisão e resultados do 2T26 decepcionam Wall Street

Por que o plano de cisão é tão polêmico

O plano de Thornton criaria uma nova empresa listada separadamente, com as operações de Nevada da Barrick (incluindo as minas Goldstrike e Cortez), a descoberta Fourmile e outros ativos de ponta na América do Norte e no Caribe. O negócio, internamente chamado de "NewCo", é avaliado em cerca de US$ 42 bilhões .

Grandes acionistas como VanEck, Mackenzie Financial e Franklin Equity Group já sinalizaram oposição. Eles argumentam que o plano diluiria a participação dos atuais acionistas nos ativos mais valiosos e de maior margem da Barrick, transferindo valor para novos investidores do IPO. Pelo menos um investidor está pedindo a renúncia de Thornton, que ocupa o cargo de chairman desde 2014 .

A cisão dependia da resolução de uma briga legal e operacional com a Newmont sobre a joint venture Nevada Gold Mines. A Newmont havia emitido uma notificação formal de disputa no início de 2026, alegando que a cisão violava os termos da parceria . Em 10 de agosto, a Barrick anunciou um acordo de US$ 1,95 bilhão com a Newmont que resolveu a disputa e liberou o caminho para o IPO. A Barrick afirmou que espera concluir a listagem até o final de 2026 .

Ainda no início de 2026, a cisão enfrentou atrasos devido a uma obrigação de royalties não divulgada com a Teck e ao litígio mais amplo com a Newmont . A Barrick também está lidando com sua menor produção anual de ouro em 25 anos, tornando o IPO uma aposta de alto risco para tentar reavaliar o valor da empresa no mercado .

Resultados do 2T26: Operações fortes, números de destaque decepcionam

A Barrick divulgou seus resultados do 2º trimestre em 10 de agosto de 2026. Os números principais decepcionaram Wall Street:

A produção de ouro de 796.000 onças foi 11% maior que a do 1º trimestre e ficou acima do guidance. A produção de cobre foi de 56.000 toneladas. O lucro líquido saltou 50% para US$ 1,22 bilhão, e o EBITDA ajustado atingiu US$ 2,5 bilhões (margem de 59%) . Algumas fontes indicam que o lucro por ação ajustado de US$ 0,82 ficou em linha com o consenso da Bloomberg, enquanto outro dado mostrou que ficou abaixo de uma estimativa mais alta de analistas, de US$ 0,94 .

Apesar da solidez operacional, o fato de o lucro por ação e a receita terem ficado abaixo do esperado — combinado com o anúncio simultâneo do acordo de US$ 1,95 bilhão com a Newmont, visto por alguns investidores como um custo alto para viabilizar o impopular IPO — fez com que as ações da Barrick caíssem cerca de 5% no pré-mercado em 10 de agosto . As ações fecharam o dia negociadas a cerca de US$ 40,91, uma queda de 6,34% .

O panorama geral

O chairman Thornton está avançando com uma cisão transformadora, mas profundamente contestada, das melhores minas norte-americanas da Barrick. Embora o acordo de US$ 1,95 bilhão com a Newmont tenha removido um obstáculo crítico, o plano continua enfrentando oposição determinada dos principais acionistas institucionais, que o veem como diluidor de valor. Os resultados do 2T26 da Barrick mostraram um forte momento operacional, mas o fato de terem ficado abaixo do esperado deu um novo motivo para a venda das ações — aumentando a pressão financeira em um momento em que Thornton mais precisa da confiança dos acionistas. Resta saber se o IPO finalmente sairá do papel, o que pode depender de Thornton conseguir reconquistar seus maiores investidores ou se os pedidos crescentes por sua renúncia ganharão força.