Ações de Memória Disparam 22%: Como os Balanços da Samsung, Seagate e Microsoft Reacenderam o Rali dos Chips de IA

A Grande Surpresa da Seagate

A Seagate reportou um lucro por ação (EPS) ajustado de US$ 5,71 no quarto trimestre fiscal de 2026, com receita de US$ 3,63 bilhões, superando com folga as expectativas do mercado, que eram de US$ 5,09 e US$ 3,48 bilhões, respectivamente . A margem bruta não-GAAP atingiu 52,7%, contra 37,9% do ano anterior, marcando o 13º trimestre consecutivo de expansão de margem . A diretoria da empresa emitiu uma projeção otimista para o primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, com receita prevista de US$ 4,1 bilhões, citando a forte demanda de IA por discos rígidos empresariais de alta capacidade, com pedidos de fornecimento já se estendendo até 2029 . A receita cresceu 48% na comparação anual, e o fluxo de caixa livre atingiu um recorde de US$ 3,1 bilhões no ano fiscal completo .

A Receita Bilionária da Microsoft

Em 29 de julho, a Microsoft reportou uma receita trimestral de US$ 90 bilhões (alta de 18% ano a ano) e um lucro por ação ajustado de US$ 4,74, superando as estimativas de US$ 4,24 e US$ 87,61 bilhões . A receita do Azure cresceu 43% no trimestre, ultrapassando a marca de US$ 100 bilhões no ano fiscal completo, reforçando o ciclo de investimentos em nuvem e IA que alimenta diretamente a demanda por memória . A receita total da nuvem da Microsoft atingiu US$ 59,3 bilhões no trimestre, alta de 27% . A ação da empresa subiu mais de 8% no after-market .

A Magnitude do Rali

Os movimentos foram impressionantes em todo o ecossistema de memória e armazenamento:

• SanDisk disparou 22%, tornando-se a ação com o maior ganho do S&P 500 no dia .
• Western Digital saltou 18% .
• Micron subiu 15%, para US$ 851,56 .
• Seagate ganhou 16% .
• SK Hynix (listada nos EUA) subiu 16% .
• O ETF Roundhill DRAM Memory (DRAM) subiu 13%, confirmando que o movimento se espalhou por todo o setor .

A própria Samsung Electronics (005930.KS) — apesar do lucro recorde — viu suas ações caírem 7% em movimentos de realização de lucro, mas a leitura para o setor como um foi esmagadoramente positiva .

Reflexo nos Mercados Asiáticos

Os resultados oficiais da Samsung em 30 de julho, combinados com o rali das ações de tecnologia nos EUA, elevaram o ânimo em todo o setor de semicondutores asiático, incluindo a SK Hynix e outras empresas de memória listadas na Coreia e no Japão. A precificação do IPO da SK Hynix nos EUA foi vista como um teste crucial para o comércio de memória para IA . O ciclo de alta da memória como um todo viu as vendas mensais globais atingirem um recorde de US$ 74,6 bilhões, um salto de 31,7% mês a mês, superando a média sazonal de 10 anos, de acordo com o relatório 'Memory Monthly' de julho do UBS .

O Que Limitou os Ganhos

Incerteza sobre a Política de Juros nos EUA

Os mercados permaneceram cautelosos com a trajetória das taxas de juros, com a próxima reunião do Federal Reserve (Fed, o banco central americano) no horizonte e dados de inflação persistentes mantendo as expectativas de cortes de juros incertas.

Riscos Geopolíticos

Um rali de alívio anterior, em 27 de julho, foi atribuído em parte a relatos de que as hostilidades entre EUA e Irã haviam cessado . No entanto, o cenário geopolítico mais amplo — incluindo as tensões tecnológicas entre EUA e China e o risco de novas restrições às exportações de semicondutores — continuou a limitar o apetite por risco.

Valuation Elevado

O rali ocorreu após semanas de fortes vendas em ações de memória que estavam em alta , e alguns analistas alertaram que, mesmo após a recuperação, o setor continua sendo precificado para um cenário de demanda perfeita, com pouca margem para erros. O paradoxo de a ação da Samsung ter caído 7% após seu lucro recorde ilustra essa tensão: os investidores celebraram a trajetória do setor, mas questionaram o quanto disso já estava precificado .

Conclusão

O rali de quinta-feira foi fundamentalmente impulsionado — três relatórios de lucros consecutivos (Seagate, Microsoft, Samsung) confirmaram que a demanda por memória para IA está se acelerando, e não desacelerando. O alerta da Samsung sobre o aperto na oferta de memória reforçou ainda mais as expectativas de poder de precificação . No entanto, o ambiente macroeconômico e geopolítico mais amplo, combinado com valuations esticados, impediu que o rali ocorresse de forma desenfreada. Os investidores compraram com base nos fundamentos, mas se protegeram contra as incertezas do futuro.