Token HYPE da Hyperliquid dispara e se aproxima do recorde histórico

O token nativo da Hyperliquid, HYPE, teve uma forte valorização em maio de 2026 e chegou muito perto do seu recorde histórico, na região de US$59. A alta foi resultado de uma combinação rara de fatores: pressão no mercado de derivativos, entrada de investidores institucionais e grandes posições alavancadas no mercado.

Quando esses elementos acontecem ao mesmo tempo — short squeezes, fluxo de ETFs e concentração de posições grandes — o movimento de preço pode se acelerar rapidamente.

A seguir estão os principais motivos por trás da disparada do HYPE e os riscos que traders estão monitorando.

Short squeeze de US$36,5 milhões impulsionou o movimento

Um dos gatilhos mais imediatos foi um grande short squeeze no mercado de futuros do HYPE.

À medida que o preço subia em direção à região de US$59, cerca de US$36,5 milhões em posições vendidas foram liquidadas em apenas 24 horas, enquanto aproximadamente US$1,4 milhão em posições compradas foram encerradas no mesmo período.

Isso indica que muitos traders alavancados estavam apostando na queda do token. Quando o preço começou a subir, essas posições foram liquidadas automaticamente, forçando a recompra do ativo.

Esse processo cria um efeito cascata: cada liquidação gera mais compras, que empurram o preço ainda mais para cima e provocam novas liquidações.

No caso do HYPE, esse ciclo ajudou a levar o token rapidamente de volta à região do recorde alcançado em setembro de 2025.

Funding negativo mostrou excesso de apostas na queda

Dados do mercado de derivativos antes do rali mostravam taxas de funding fortemente negativas. Isso significa que traders vendidos estavam pagando taxas aos compradores para manter suas posições.

Esse tipo de sinal costuma indicar que o mercado está excessivamente posicionado para queda.

Mas o oposto aconteceu: o preço continuou subindo. Conforme a valorização avançava, essas posições vendidas ficaram vulneráveis e começaram a ser liquidadas — ampliando o short squeeze.

Ao mesmo tempo, o open interest (valor total de contratos em aberto) nos futuros de HYPE também cresceu, indicando aumento da atividade alavancada enquanto o preço subia.

Esse cenário normalmente aumenta a volatilidade do mercado.

Baleias vendidas aumentaram a tensão no mercado

Grandes traders — conhecidos como baleias — também tiveram papel importante no drama do mercado.

Um investidor manteve uma posição vendida gigantesca em HYPE avaliada em dezenas de milhões de dólares, acumulando perdas não realizadas enquanto o token subia.

Outro trader chegou a defender uma posição vendida alavancada de cerca de US$103 milhões, vendendo dezenas de milhões de dólares em HYPE para tentar evitar liquidação.

Se o preço continuar subindo, essa posição pode ser liquidada por volta da região dos US$69, o que potencialmente desencadearia outra onda de compras.

Por causa do tamanho dessa aposta, muitos traders estão observando esse nível como um possível catalisador de um novo squeeze.

ETFs spot nos EUA abriram as portas para investidores institucionais

Além do mercado de derivativos, a demanda institucional também contribuiu para o rali.

Em maio de 2026 foram lançados os primeiros ETFs spot nos Estados Unidos com exposição ao HYPE, permitindo que investidores tradicionais comprem o ativo por meio de corretoras.

Entre os produtos lançados estão:

• 21Shares Hyperliquid ETF (THYP), que começou a ser negociado na Nasdaq em 12 de maio e mantém HYPE diretamente.
• Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP), lançado na NYSE em 15 de maio.

Dados iniciais mostraram milhões de dólares em volume e entradas de capital logo após o lançamento, indicando demanda de investidores institucionais e do mercado tradicional.

Esses fluxos coincidiram com a alta do preço do token, reforçando a narrativa de que o acesso via Wall Street ajudou a impulsionar o movimento.

Grandes tesourarias estão retirando tokens do mercado

Outro fator estrutural é a acumulação de HYPE por veículos corporativos focados no ecossistema.

A empresa Hyperliquid Strategies Inc. informou possuir cerca de 20 milhões de tokens HYPE em sua tesouraria até 29 de abril de 2026.

Quando grandes entidades acumulam tokens para tesouraria ou staking, esses ativos ficam fora da circulação ativa do mercado. Isso reduz a oferta disponível para negociação.

Se a demanda aumenta ao mesmo tempo — por exemplo via ETFs ou liquidações de shorts — a pressão sobre o preço tende a ficar ainda maior.

Riscos: zona de resistência e possível correção

Apesar da forte valorização, analistas alertam que o HYPE está se aproximando de uma zona técnica importante de resistência entre US$59 e US$60.

Esse nível coincide com o topo do ciclo anterior e pode provocar realização de lucros.

Indicadores técnicos também sugerem que o ativo pode estar sobrecomprado, o que abre espaço para uma correção de curto prazo.

Alguns cenários apontados por analistas incluem uma possível retração para a região de US$51,5 até cerca de US$45, onde existem níveis relevantes de suporte técnico.

Ainda assim, o mercado permanece sensível às posições alavancadas. Caso o preço continue subindo e force o fechamento de grandes posições vendidas — especialmente a posição de mais de US$100 milhões — outro squeeze pode empurrar o HYPE ainda mais para cima.

Em resumo

A aproximação do HYPE ao seu recorde histórico foi impulsionada por uma combinação de fatores pouco comuns acontecendo ao mesmo tempo:

• Short squeeze de US$36,5 milhões que liquidou posições vendidas e acelerou a alta.
• Funding negativo e aumento do open interest, sinalizando excesso de apostas baixistas.
• Lançamento de ETFs spot nos EUA, ampliando o acesso institucional ao token.
• Grandes reservas corporativas de HYPE, reduzindo a oferta disponível no mercado.

Com alta alavancagem ainda presente e o preço perto de níveis históricos, o próximo movimento pode ser decisivo: ou um novo squeeze leva o token a novos recordes — ou ocorre uma correção significativa após o rali recente.