A OpenAI estaria perto de fechar uma rodada privada de até US$ 30 bilhões, com avaliação pré-investimento de US$ 1,25 trilhão. Investidores dos Emirados Árabes Unidos e a gestora Coatue estariam liderando a operação, apresentada como um financiamento antes de uma possível abertura de capital. Os termos ainda não são definitivos — e uma avaliação em uma rodada privada não garante o valor que o mercado atribuiria à empresa em um IPO.
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O que significam os números
A avaliação de US$ 1,25 trilhão é pré-investimento: não inclui o dinheiro novo que entraria na rodada. Segundo os relatos, a OpenAI busca captar até US$ 30 bilhões e pediu que os investidores assinem os acordos até o fim da semana seguinte. O tamanho e as condições finais, porém, ainda estão sendo discutidos. A meta de obter assinaturas não significa que o financiamento já foi concluído.
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Se a empresa levantar os US$ 30 bilhões completos com essa avaliação pré-investimento, o valor pós-investimento seria de US$ 1,28 trilhão. Esse número é uma conta baseada nos valores reportados, não uma condição confirmada do acordo.
Avaliação menor que a anterior, mas ainda colossal
Relatos anteriores indicavam que a OpenAI buscava captar pelo menos US$ 30 bilhões com avaliação em torno de US$ 1,4 trilhão. Em comparação, US$ 1,25 trilhão representa uma diferença de cerca de US$ 150 bilhões — aproximadamente 11%. As estimativas foram divulgadas em momentos diferentes, e a rodada atual continua em negociação.
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Mesmo assim, a avaliação proposta ficaria acima dos US$ 852 bilhões de valor pós-investimento atribuídos à rodada de março.
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12 A comparação dá uma ideia da escala da valorização reportada, mas não permite prever quanto a empresa valeria em uma eventual estreia na bolsa.
Uma ponte para um possível IPO
A rodada é descrita na cobertura como um financiamento intermediário antes de um possível IPO. A diretora financeira da OpenAI, Sarah Friar, teria dito a funcionários que a empresa espera ser de capital aberto em 2027. Trata-se de uma expectativa reportada, não de uma data de listagem confirmada.
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Separadamente, a Reuters informou que a OpenAI estaria acelerando a captação antes da esperada estreia de sua concorrente Anthropic no mercado público. Esse contexto ajuda a entender o momento da operação, mas não prova que a concorrência seja o único motivo para a rodada.
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Projeções de receita exigem contexto
Segundo relatos, a receita anualizada da OpenAI se aproximava de US$ 50 bilhões no fim de setembro. Outra notícia afirmou que a empresa disse a investidores esperar uma taxa anualizada de pelo menos US$ 70 bilhões até o fim do ano. São números de ritmo anualizado e uma projeção — não US$ 70 bilhões já faturados ao longo de 2026.
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A distinção é importante na comparação com concorrentes. Reportagens sobre a correção das estimativas também apontaram que números anteriores mais altos foram influenciados pela inclusão da receita bruta de empresas parceiras na conta.
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O que acompanhar agora
A questão central é se os termos propostos vão se transformar em um financiamento concluído — e qual será o valor final captado e a avaliação acordada. Metas de captação podem mudar durante as negociações; por isso, os US$ 1,25 trilhão devem ser lidos como um preço proposto, não como um valor de mercado definitivo.
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A operação daria à OpenAI mais uma rodada privada de grande porte antes de um possível IPO. Mas nem a projeção de receita nem a avaliação privada determinam como investidores da bolsa avaliarão a empresa quando — e se — ela abrir capital.