MiniMax atinge US$ 300M em receita recorrente anual enquanto modelo M2.7 conquista o mercado global

• Base de clientes: O número de clientes empresariais e desenvolvedores ultrapassou 1 milhão em maio de 2026, um aumento de cinco vezes em relação aos cerca de 200.000 de seis meses antes .
• Base de usuários: Os usuários globais dos produtos da MiniMax atingiram 300 milhões .

Analistas projetam que a receita reportada pela empresa atingirá US$ 219 milhões em 2026, acima dos US$ 79 milhões em 2025 . Estimativas de consenso de longo prazo da Visible Alpha mostram uma aceleração para US$ 5,8 bilhões até 2030, impulsionada por seu portfólio nativo de IA: Hailuo AI (geração de vídeo), Talkie (chatbot), a plataforma principal MiniMax e o MiniMax Audio .

Apesar do crescimento da receita, a MiniMax continua reportando prejuízos totais crescentes — um padrão comum para empresas de IA intensivas em computação que investem pesado em infraestrutura e P&D antes de atingir a lucratividade .

M2.7: um modelo principal auto-evolutivo que mudou a economia da unidade

A MiniMax lançou o M2.7 em 18 de março de 2026, posicionando-o como o primeiro modelo a participar ativamente de seu próprio ciclo de desenvolvimento . O modelo gera seus próprios dados de avaliação, identifica lacunas de capacidade e produz exemplos de treinamento sintéticos para fechá-las . Essa abordagem de autoaperfeiçoamento recursivo representa uma das primeiras demonstrações em escala de produção de treinamento de IA assistido por IA .

Arquitetura e custo

O M2.7 usa uma arquitetura esparsa de mistura de especialistas (MoE, na sigla em inglês) com 230 bilhões de parâmetros totais, mas ativa apenas cerca de 10 bilhões por token . Essa eficiência permite que ele alcance um desempenho de primeira linha, competitivo com o Claude Opus 4.6 e o GPT-5, a um custo de aproximadamente 1/50 em relação aos principais modelos do mercado . Uma variante "highspeed", lançada simultaneamente, aumenta a velocidade de saída em 66%, para 100 tokens por segundo .

No lançamento, o M2.7 ficou em primeiro lugar no Índice de Inteligência do Artificial Analysis, liderando todos os 136 modelos avaliados com uma pontuação composta de 50 .

Domínio da receita internacional

Mais de 70% da receita da MiniMax agora vem de fora da China . Essa predominância internacional é parcialmente estrutural: o M2.7 foi projetado para alimentar estruturas de agentes de terceiros, como Claude Code, Kilo Code e OpenClaw, e ganhou rápida tração entre desenvolvedores na América do Norte e na Europa .

Disparada das ações e inclusão no Índice Hang Seng Tech

A MiniMax estreou na Bolsa de Valores de Hong Kong em 9 de janeiro de 2026, levantando HK$ 4,8 bilhões (US$ 619 milhões) a HK$ 165 por ação . Investidores de varejo subscreveram mais de 1.830 vezes o total de ações disponíveis, e as ações fecharam o primeiro dia a HK$ 345 — uma alta de 109% . Desde então, os papéis dispararam quase 500% .

Em 22 de maio de 2026, a Hang Seng Indexes Company anunciou que a MiniMax seria adicionada ao Índice Hang Seng Tech e ao Índice Composto Hang Seng, com efeito após o fechamento do mercado em 5 de junho de 2026 . Espera-se que a inclusão desbloqueie o acesso ao Stock Connect e possa atrair mais de HK$ 100 bilhões em fluxos de capital "southbound" (do continente chinês para Hong Kong) . Os fluxos de fundos passivos vinculados ao rebalanceamento são estimados entre US$ 1,25 bilhão e US$ 1,75 bilhão para MiniMax e Zhipu combinadas .

M3 e os próximos passos

O modelo de linguagem de grande escala de próxima geração, o M3, está planejado para o segundo semestre de 2026. A MiniMax revelou que o M3 incorporará um mecanismo de atenção esparsa personalizado para acelerar substancialmente tanto o pré-processamento (prefilling) quanto a decodificação em contextos de um milhão de tokens . O Morgan Stanley sinalizou o lançamento do M3 como um catalisador-chave e respondeu elevando seu preço-alvo para a MiniMax para HK$ 990 . A questão técnica crítica para o segundo semestre de 2026 será se o M3 consegue manter a vantagem de custo-desempenho do M2.7 enquanto lida com contextos significativamente mais longos.

A posição atual da MiniMax reflete uma estratégia de modelo que combina eficiência agressiva com treinamento autoaperfeiçoado, um modelo de negócios decididamente inclinado para desenvolvedores internacionais e uma recepção no mercado de ações que poucas empresas chinesas de IA igualaram. O próximo teste da empresa é transformar a aceleração da receita em lucratividade sustentável, sem sacrificar o momento técnico que o M2.7 criou.