Participações específicas

• Mubadala Investment Company — 14.721.917 ações do IBIT, avaliadas em US$ 565,6 milhões em 31 de março de 2026 . Isso representa um aumento de 16% em relação às 12.702.323 ações detidas no fim do 4º trimestre de 2025, adicionando cerca de US$ 90 milhões em nova exposição durante o 1º trimestre de 2026 . O IBIT é agora a segunda maior posição individual da Mubadala em todo o seu portfólio reportado no formulário 13F .
• Al Warda Investments (subsidiária do Conselho de Investimentos de Abu Dhabi / ADIC) — 8,2 milhões de ações do IBIT, mantidas estáveis no 1º trimestre de 2026 . Aos preços vigentes, essa participação valia aproximadamente US$ 198 milhões, elevando o total combinado para cerca de US$ 764 milhões .

Uma sequência de acumulação de seis trimestres, mesmo durante quedas

A sequência de acumulação da Mubadala começou no 4º trimestre de 2024 e se manteve ininterrupta por seis trimestres consecutivos até o 1º trimestre de 2026 . Marcos importantes com base nos dados públicos do formulário 13F:

Crucialmente, a Mubadala continuou comprando durante a queda de aproximadamente 23% do Bitcoin no 4º trimestre de 2025 e entrou em novas fraquezas de preço no início de 2026, em vez de reduzir a exposição . Essa compra anticíclica é uma marca registrada de alocação estratégica de longo prazo, não de negociação tática. As participações combinadas de Abu Dhabi ultrapassaram US$ 1 bilhão nos preços do 4º trimestre de 2025, com o declínio subsequente para ~US$ 764 milhões impulsionado principalmente pela queda no preço do Bitcoin — e não por vendas .

Por que um ETF regulado, e não Bitcoin diretamente

Ambos os fundos escolheram o ETF de Bitcoin à vista da BlackRock (IBIT) em vez de manter bitcoin diretamente . Essa escolha é relevante por várias razões que ajudam a explicar como fundos estatais podem obter exposição a criptomoedas:

• Conformidade regulatória — Um ETF registrado na SEC dos EUA (estruturado sob a isenção do Investment Company Act de 1940 para trustes baseados em commodities) se encaixa nos mesmos frameworks de conformidade e custódia que os fundos já usam para outros títulos .
• Simplicidade operacional — Não há necessidade de gerenciar chaves privadas, infraestrutura de autocustódia ou relatórios específicos de criptomoedas. O fundo pode tratar o IBIT como qualquer outra participação acionária.
• Liquidez e rastreamento — O IBIT é o maior ETF de Bitcoin à vista em ativos sob gestão, oferecendo liquidez profunda e rastreamento preciso do preço à vista do Bitcoin.

O que isso revela sobre a estratégia institucional

A posição de Abu Dhabi sinaliza várias mudanças na forma como grandes fundos estatais conservadores abordam o Bitcoin:

• Bitcoin como ativo estratégico central — O IBIT é agora a segunda maior posição em todo o portfólio 13F da Mubadala, atrás apenas de uma participação de longo prazo na Arm Holdings . Isso indica que o Bitcoin é tratado como uma alocação central, não como uma aposta especulativa.
• Disciplina de comprar na queda — Acumular durante uma queda de 23% mostra uma crença em upside assimétrico de longo prazo, e não em impulso de curto prazo .
• Caminho via ETF para fundos soberanos — A dependência de um produto regulado e de marca (BlackRock iShares) reduz o risco de governança e torna a exposição ao Bitcoin aprovável pelo conselho para fundos estatais conservadores. Isso provavelmente abre caminho para que outros fundos soberanos sigam o mesmo manual .
• Acumulação gradual, não em bloco — O crescimento gradual e trimestral da posição (de ~8,7 milhões para ~14,7 milhões de ações ao longo de seis trimestres) sugere um mandato sistemático de dollar-cost-averaging, e não uma aposta tática única .

Resumindo: a posição de ~US$ 764 milhões no IBIT por parte de Abu Dhabi é significativa não apenas por seu tamanho, mas por sua estrutura: uma acumulação paciente, anticíclica e baseada em ETF por um grande fundo estatal — um modelo que outros investidores soberanos estão observando de perto .

Participações específicas

• Mubadala Investment Company — 14.721.917 ações do IBIT, avaliadas em US$ 565,6 milhões em 31 de março de 2026 . Isso representa um aumento de 16% em relação às 12.702.323 ações detidas no fim do 4º trimestre de 2025, adicionando cerca de US$ 90 milhões em nova exposição durante o 1º trimestre de 2026 . O IBIT é agora a segunda maior posição individual da Mubadala em todo o seu portfólio reportado no formulário 13F .
• Al Warda Investments (subsidiária do Conselho de Investimentos de Abu Dhabi / ADIC) — 8,2 milhões de ações do IBIT, mantidas estáveis no 1º trimestre de 2026 . Aos preços vigentes, essa participação valia aproximadamente US$ 198 milhões, elevando o total combinado para cerca de US$ 764 milhões .

Uma sequência de acumulação de seis trimestres, mesmo durante quedas

A sequência de acumulação da Mubadala começou no 4º trimestre de 2024 e se manteve ininterrupta por seis trimestres consecutivos até o 1º trimestre de 2026 . Marcos importantes com base nos dados públicos do formulário 13F:

Crucialmente, a Mubadala continuou comprando durante a queda de aproximadamente 23% do Bitcoin no 4º trimestre de 2025 e entrou em novas fraquezas de preço no início de 2026, em vez de reduzir a exposição . Essa compra anticíclica é uma marca registrada de alocação estratégica de longo prazo, não de negociação tática. As participações combinadas de Abu Dhabi ultrapassaram US$ 1 bilhão nos preços do 4º trimestre de 2025, com o declínio subsequente para ~US$ 764 milhões impulsionado principalmente pela queda no preço do Bitcoin — e não por vendas .

Por que um ETF regulado, e não Bitcoin diretamente

Ambos os fundos escolheram o ETF de Bitcoin à vista da BlackRock (IBIT) em vez de manter bitcoin diretamente . Essa escolha é relevante por várias razões que ajudam a explicar como fundos estatais podem obter exposição a criptomoedas:

• Conformidade regulatória — Um ETF registrado na SEC dos EUA (estruturado sob a isenção do Investment Company Act de 1940 para trustes baseados em commodities) se encaixa nos mesmos frameworks de conformidade e custódia que os fundos já usam para outros títulos .
• Simplicidade operacional — Não há necessidade de gerenciar chaves privadas, infraestrutura de autocustódia ou relatórios específicos de criptomoedas. O fundo pode tratar o IBIT como qualquer outra participação acionária.
• Liquidez e rastreamento — O IBIT é o maior ETF de Bitcoin à vista em ativos sob gestão, oferecendo liquidez profunda e rastreamento preciso do preço à vista do Bitcoin.

O que isso revela sobre a estratégia institucional

A posição de Abu Dhabi sinaliza várias mudanças na forma como grandes fundos estatais conservadores abordam o Bitcoin:

• Bitcoin como ativo estratégico central — O IBIT é agora a segunda maior posição em todo o portfólio 13F da Mubadala, atrás apenas de uma participação de longo prazo na Arm Holdings . Isso indica que o Bitcoin é tratado como uma alocação central, não como uma aposta especulativa.
• Disciplina de comprar na queda — Acumular durante uma queda de 23% mostra uma crença em upside assimétrico de longo prazo, e não em impulso de curto prazo .
• Caminho via ETF para fundos soberanos — A dependência de um produto regulado e de marca (BlackRock iShares) reduz o risco de governança e torna a exposição ao Bitcoin aprovável pelo conselho para fundos estatais conservadores. Isso provavelmente abre caminho para que outros fundos soberanos sigam o mesmo manual .
• Acumulação gradual, não em bloco — O crescimento gradual e trimestral da posição (de ~8,7 milhões para ~14,7 milhões de ações ao longo de seis trimestres) sugere um mandato sistemático de dollar-cost-averaging, e não uma aposta tática única .

Resumindo: a posição de ~US$ 764 milhões no IBIT por parte de Abu Dhabi é significativa não apenas por seu tamanho, mas por sua estrutura: uma acumulação paciente, anticíclica e baseada em ETF por um grande fundo estatal — um modelo que outros investidores soberanos estão observando de perto .