Rio Tinto H1 2026: lucro salta 47% a US$ 6,7 bi e cobre assume o protagonismo

• Preços mais altos das commodities, especialmente cobre e alumínio, alimentados pela demanda da construção de data centers e pelas tensões geopolíticas no Oriente Médio
• Maiores volumes de produção em cobre, minério de ferro e lítio
• Ganhos de produtividade e disciplina de custos, que amplificaram o benefício dos preços favoráveis. A Rio Tinto já acumulou US$ 870 milhões em benefícios de produtividade e está no caminho certo para atingir uma taxa anualizada de US$ 1,8 bilhão até o final do ano

O EBITDA subjacente subiu 28%, para US$ 14,8 bilhões, e a receita cresceu 15%, para US$ 31,0 bilhões . O lucro subjacente ficou em US$ 6,9 bilhões, acima das expectativas do mercado de cerca de US$ 6,6 bilhões .

Divisão de Cobre: O Destaque Absoluto

O cobre foi a divisão de maior destaque no primeiro semestre de 2026. Cobre, alumínio e lítio juntos contribuíram com mais de 50% do EBITDA subjacente pela primeira vez — um marco que ressalta a diversificação contínua da Rio Tinto para além de seu foco tradicional no minério de ferro . Somente o EBITDA do cobre cresceu 84% em comparação com o mesmo período do ano anterior, impulsionado pela aceleração da produção da mina subterrânea de cobre Oyu Tolgoi, na Mongólia .

O CEO Simon Trott descreveu o primeiro semestre como uma "mudança de patamar no desempenho", com o cobre liderando o caminho . A transição para commodities de crescimento não é apenas uma proteção; está se tornando o motor central dos lucros.

Minério de Ferro: Produção Sólida, Custos Ligeiramente Mais Altos

A produção de minério de ferro permaneceu robusta, apesar de um contexto de preços mais baixos em comparação com 2025. As operações de Pilbara registraram produção recorde desde abril, e a produção do primeiro semestre ficou em linha com a estimativa anual da Rio Tinto de 280 milhões de toneladas métricas .

No entanto, a empresa sinalizou custos unitários mais altos em Pilbara, agora esperados em US$ 24,80 por tonelada métrica — acima da estimativa anterior de US$ 24,10 — perto do topo da faixa orientada inalterada de US$ 23,50 a US$ 25,00 . O aumento de custo é modesto, mas merece atenção se os preços do minério de ferro caírem ainda mais.

Dividendos e Fluxo de Caixa Livre

O salto de 75% no fluxo de caixa livre ocorreu mesmo com o aumento dos gastos de capital, possibilitado pela recuperação operacional e pelos preços mais altos das commodities . O aumento do dividendo para US$ 3,4 bilhões, representando um índice de distribuição de 50%, reflete diretamente a confiança do conselho no perfil melhorado de geração de caixa .

Para efeito de comparação, o dividendo intermediário do 1º semestre de 2025 foi de US$ 2,4 bilhões , portanto, o aumento absoluto é substancial.

Perspectivas para o Ano Completo

• Orientação de produção inalterada: As estimativas anuais permanecem em ~280 Mt para minério de ferro de Pilbara, ~725.000 toneladas métricas para cobre e ~3,4 milhões de toneladas métricas para alumínio .
• Orientação de custos ajustada para cima: Custos unitários de caixa em Pilbara revisados para US$ 24,80/t, ante US$ 24,10/t, perto do topo da faixa orientada .
• Trajetória estratégica: A Rio Tinto espera que a "mudança de patamar no desempenho" continue, sustentada pelo crescimento do cobre (aceleração de Oyu Tolgoi, investimentos em lítio) e pela demanda contínua de data centers e eletrificação . A empresa destacou que cobre, alumínio e lítio são cada vez mais centrais para os lucros — uma tendência que a administração espera que se acelere no restante de 2026.

Principais Conclusões

Os resultados do primeiro semestre de 2026 da Rio Tinto sinalizam uma virada estratégica em ação. Embora o minério de ferro continue sendo um gerador de caixa significativo, o cobre e o alumínio estão cada vez mais assumindo o protagonismo na história dos lucros. A combinação de forte demanda por commodities impulsionada por data centers, a aceleração da mina Oyu Tolgoi e a disciplina de custos estão gerando lucros mais altos e maiores retornos aos acionistas.