Fitch alerta: correção da bolha de IA vira risco de crédito global enquanto ações de tecnologia despencam

Aprofundamento do Selloff Global de Ações de Tecnologia

Os mercados asiáticos despencaram, liderados por fabricantes de chips, devido à apreensão com as demandas massivas de financiamento do boom da IA . O índice Kospi da Coreia do Sul caiu quase 11% com pesadas vendas de semicondutores, acionando um circuit breaker e caminhando para sua maior queda mensal desde a crise financeira asiática de 1997 . O Nikkei do Japão caiu cerca de 4%, atingindo uma mínima de dois anos . O Nasdaq 100, com forte peso de tecnologia, continuou caindo, entrando em correção após uma queda de 10% em relação ao seu último recorde, e a liquidação mais ampla foi descrita por alguns veículos como uma "Terça-feira Negra" para as ações globais de chips .

A queda foi agravada por sinais do progresso da China na fabricação avançada de chips. Relatos de que uma empresa estatal chinesa começou a produzir em massa máquinas de litografia por imersão em ultravioleta profundo – rivalizando potencialmente com a ASML – alimentaram temores sobre a concorrência e a sustentabilidade dos gastos com IA .

Impacto Misto no Mercado, mas Liderado por Tecnologia

O S&P 500 fechou praticamente estável (+0,02%), o Nasdaq caiu 0,18% e o Dow Jones subiu 0,51%, com a queda nos preços do petróleo ajudando as blue chips, enquanto os semicondutores permaneceram sob forte pressão . Fabricantes de chips dos EUA, como a Micron Technology, afundaram mais de 7%, enquanto as ações da Nvidia caíram 5% após o Wall Street Journal noticiar que a empresa está em negociações para fornecer cerca de US$ 250 bilhões em garantias de financiamento para a OpenAI como parte de um projeto massivo de data center . O Índice de Semicondutores da Filadélfia caiu 2,2% pelo terceiro pregão consecutivo .

Fitch Adverte: Correção da IA é um Grande Risco de Crédito Global

Em seu 'Global Risk Outlook' do terceiro trimestre, publicado em 28 de julho, a Fitch Ratings alertou explicitamente que o boom da IA – e o risco de uma correção acentuada – está emergindo como um grande risco de crédito global . Nenhuma outra grande agência de rating havia emitido uma declaração tão contundente até o momento . A Fitch afirmou que a valorização do S&P 500 está se aproximando dos níveis da era pontocom e observou que a emissão de títulos corporativos nos EUA subiu 26% no primeiro semestre de 2026, impulsionada em grande parte por gastos relacionados à IA . Amazon, Alphabet, Nvidia, Meta, Oracle e SpaceX emitiram juntas US$ 182 bilhões em títulos com grau de investimento .

A agência destacou que o potencial de médio e longo prazo da IA é "altamente incerto", tornando o mercado vulnerável . A Fitch afirmou que "a combinação da incerteza sobre as receitas e a extensão em que os mercados de capitais e as economias se entrelaçaram com a IA criaram uma vulnerabilidade" . A Fitch também citou uma guerra EUA-Irã e a interrupção no Estreito de Ormuz como outras ameaças-chave de curto prazo, juntamente com as fortes pressões do El Niño sobre países com classificação de crédito baixa ("junk") .

A Cadeia Causal: Dúvidas sobre Gastos com IA Alimentam tanto o Selloff quanto o Alerta da Fitch

O selloff e o alerta da Fitch estão diretamente ligados: a debandada das ações de tecnologia – impulsionada por dúvidas de que os gastos massivos em infraestrutura de IA gerarão os retornos esperados – levou a agência de classificação de risco a avaliar que uma correção em ativos expostos à IA agora representa um risco sistêmico de crédito . Múltiplas fontes notaram que o "trade" de IA, que impulsionou grande parte dos ganhos do mercado, era agora a principal fonte de vulnerabilidade . Como uma análise resumiu: "a escala do investimento em IA é tal que a exposição da economia e do mercado de capitais como um todo a uma correção dessa magnitude é significativa" .

A preocupação com o financiamento circular – onde empresas de IA tomam grandes empréstimos para construir infraestrutura que pode não gerar os retornos prometidos – foi um tema central. A suposta garantia de financiamento de US$ 250 bilhões da Nvidia para a OpenAI, juntamente com um salto de 466% no dia de estreia de uma fabricante de chips chinesa, ilustrou como as avaliações extremas e o endividamento se entrelaçaram . A Fitch alertou que qualquer correção brusca do mercado poderia desencadear perturbações financeiras, macroeconômicas e de crédito mais amplas nos mercados globais .