Fitch alerta: correção da bolha de IA vira risco de crédito global enquanto ações de tecnologia despencam

A queda foi agravada por sinais do progresso da China na fabricação avançada de chips. Relatos de que uma empresa estatal chinesa começou a produzir em massa máquinas de litografia por imersão em ultravioleta profundo – rivalizando potencialmente com a ASML – alimentaram temores sobre a concorrência e a sustentabilidade dos gastos com IA .

Impacto Misto no Mercado, mas Liderado por Tecnologia

O S&P 500 fechou praticamente estável (+0,02%), o Nasdaq caiu 0,18% e o Dow Jones subiu 0,51%, com a queda nos preços do petróleo ajudando as blue chips, enquanto os semicondutores permaneceram sob forte pressão . Fabricantes de chips dos EUA, como a Micron Technology, afundaram mais de 7%, enquanto as ações da Nvidia caíram 5% após o Wall Street Journal noticiar que a empresa está em negociações para fornecer cerca de US$ 250 bilhões em garantias de financiamento para a OpenAI como parte de um projeto massivo de data center . O Índice de Semicondutores da Filadélfia caiu 2,2% pelo terceiro pregão consecutivo .

Fitch Adverte: Correção da IA é um Grande Risco de Crédito Global

Em seu 'Global Risk Outlook' do terceiro trimestre, publicado em 28 de julho, a Fitch Ratings alertou explicitamente que o boom da IA – e o risco de uma correção acentuada – está emergindo como um grande risco de crédito global . Nenhuma outra grande agência de rating havia emitido uma declaração tão contundente até o momento . A Fitch afirmou que a valorização do S&P 500 está se aproximando dos níveis da era pontocom e observou que a emissão de títulos corporativos nos EUA subiu 26% no primeiro semestre de 2026, impulsionada em grande parte por gastos relacionados à IA . Amazon, Alphabet, Nvidia, Meta, Oracle e SpaceX emitiram juntas US$ 182 bilhões em títulos com grau de investimento .

A agência destacou que o potencial de médio e longo prazo da IA é "altamente incerto", tornando o mercado vulnerável . A Fitch afirmou que "a combinação da incerteza sobre as receitas e a extensão em que os mercados de capitais e as economias se entrelaçaram com a IA criaram uma vulnerabilidade" . A Fitch também citou uma guerra EUA-Irã e a interrupção no Estreito de Ormuz como outras ameaças-chave de curto prazo, juntamente com as fortes pressões do El Niño sobre países com classificação de crédito baixa ("junk") .

A Cadeia Causal: Dúvidas sobre Gastos com IA Alimentam tanto o Selloff quanto o Alerta da Fitch

O selloff e o alerta da Fitch estão diretamente ligados: a debandada das ações de tecnologia – impulsionada por dúvidas de que os gastos massivos em infraestrutura de IA gerarão os retornos esperados – levou a agência de classificação de risco a avaliar que uma correção em ativos expostos à IA agora representa um risco sistêmico de crédito . Múltiplas fontes notaram que o "trade" de IA, que impulsionou grande parte dos ganhos do mercado, era agora a principal fonte de vulnerabilidade . Como uma análise resumiu: "a escala do investimento em IA é tal que a exposição da economia e do mercado de capitais como um todo a uma correção dessa magnitude é significativa" .

A preocupação com o financiamento circular – onde empresas de IA tomam grandes empréstimos para construir infraestrutura que pode não gerar os retornos prometidos – foi um tema central. A suposta garantia de financiamento de US$ 250 bilhões da Nvidia para a OpenAI, juntamente com um salto de 466% no dia de estreia de uma fabricante de chips chinesa, ilustrou como as avaliações extremas e o endividamento se entrelaçaram . A Fitch alertou que qualquer correção brusca do mercado poderia desencadear perturbações financeiras, macroeconômicas e de crédito mais amplas nos mercados globais .