ETFs de Bitcoin e Ethereum: Três Semanas de Entradas, Mas a Recuperação Ainda é Frágil

Apesar da liquidação no final da semana, os ETFs de Ethereum estenderam sua sequência de entradas semanais para três semanas consecutivas .

O ETHA da BlackRock permaneceu como a força dominante. Na semana anterior (13 a 17 de julho), só o ETHA atraiu cerca de US$ 135 milhões em entradas, levando a uma entrada acumulada de ETF de Ethereum de aproximadamente US$ 105 milhões para aquela semana — o melhor desempenho semanal desde abril de 2026 .

No entanto, a sequência foi quebrada em 24 de julho. Os ETFs de Ethereum registraram cerca de US$ 70,7 milhões em saídas líquidas, encerrando uma sequência de cinco sessões de entradas. O ETHA da BlackRock respondeu por -US$ 52,8 milhões e o FETH da Fidelity por -US$ 27,8 milhões naquele único dia .

O total acumulado mês a data para ETFs de Ethereum até 25 de julho não é relatado explicitamente como uma soma única nas fontes disponíveis, mas os números semanais apontam para um julho moderadamente positivo no geral. Com base em relatórios de meados de julho, os ETFs de Ethereum à vista registraram cerca de US$ 105 milhões em entradas líquidas durante a semana de 13 a 17 de julho .

ETFs de Bitcoin à Vista nos EUA: Menor Volume Desde Outubro de 2024

Os ETFs de Bitcoin espelharam o padrão do Ethereum. A entrada líquida semanal foi de aproximadamente US$ 33,8 milhões, com fortes entradas no meio da semana em grande parte eliminadas pelas saídas de quinta e sexta-feira . Esta também foi a terceira semana consecutiva de entradas líquidas para ETFs de Bitcoin .

Uma métrica mais reveladora foi o volume de negociação. Os ETFs de Bitcoin à vista registraram cerca de US$ 8,05 bilhões em volume de negociação nas cinco sessões encerradas na sexta-feira — o menor total semanal completo desde outubro de 2024 . Isso sinaliza uma participação em declínio, mesmo com os preços se estabilizando.

O IBIT da BlackRock liderou as entradas diárias durante a sequência de sete sessões de 14 a 22 de julho, contribuindo com US$ 38,8 milhões somente em 22 de julho . Esse período totalizou aproximadamente US$ 981,2 milhões em todos os ETFs de Bitcoin .

A sequência terminou em 24 de julho. Os ETFs de Bitcoin registraram sua primeira saída líquida diária desde 13 de julho, totalizando cerca de US$ 225 milhões naquela quinta-feira . Os dados de sexta-feira continuaram a fraqueza .

As saídas líquidas acumuladas no ano (year-to-date) para 2026 continuam severas. No início de julho, as saídas líquidas acumuladas no ano em todos os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA eram de aproximadamente US$ 5,4–5,5 bilhões — uma das piores liquidações institucionais da história dos ETFs de Bitcoin . O primeiro semestre de 2026 marcou o primeiro período semestral de saída líquida desde o lançamento dos produtos em janeiro de 2024 . As saídas recordes de junho, de US$ 4,5 bilhões, foram o principal impulsionador .

Para contexto, as entradas de julho recuperaram apenas cerca de 4% dos US$ 5,4 bilhões que haviam saído no ano até o início de julho .

Contexto de Mercado: Medo Predomina

O cenário macroeconômico permaneceu desafiador. Em 25 de julho de 2026:

• Preço do Bitcoin: Negociado em torno de US$ 62.967–US$ 63.937, queda de aproximadamente 0,5–1,7% no dia .
• Preço do Ethereum: Por volta de US$ 1.773, também modestamente em baixa .
• Capitalização total do criptomercado: US$ 2,28 trilhões, queda de 1,1% em 24 horas .
• Índice de Medo e Ganância (Fear & Greed Index): Múltiplas fontes em 25 de julho relataram leituras entre 22 e 27, todas firmemente em território de "Medo" ou "Medo Extremo". O Alternative.me mostrou Medo Extremo em 22, enquanto o Coingabbar relatou 27 (Medo) . A média de 30 dias era ainda mais baixa, em 22 .

Ventos contrários geopolíticos e macroeconômicos agravaram o sentimento frágil. Novas tarifas sobre 60 nações e tensões militares envolvendo o Irã empurraram o petróleo para perto de US$ 88,60 e arrastaram as ações e as criptomoedas juntas para baixo .

Veredito dos Analistas: "Uma Recuperação Frágil, Não uma Recuperação Confirmada"

Múltiplos analistas caracterizaram a sequência de entradas de julho como uma recuperação frágil em vez de uma recuperação confirmada. Principais pontos de cautela dos dados:

• Demanda não sustentada: A entrada líquida semanal de ~US$ 33,8 milhões foi minúscula em relação aos quase US$ 500 milhões que entraram nos primeiros três dias, antes de evaporar nas duas últimas sessões . Esse padrão não sinaliza convicção institucional duradoura.
• Restrições de fluxo de stablecoins: Relatórios destacaram que os fluxos de liquidez de stablecoins permaneceram baixos, limitando a capacidade de sustentar uma recuperação mais ampla do mercado, mesmo quando as entradas de ETF pareciam positivas .
• Contexto anual: Uma análise do Investing.com intitulou explicitamente a situação como "uma recuperação frágil, não uma recuperação confirmada" .

A mensagem é clara: três semanas de entradas são um sinal de esperança, mas no contexto de US$ 5,4 bilhões em saídas no ano, volume de negociação recorde baixo e um Índice de Medo e Ganância na casa dos vinte, o humor institucional continua profundamente cauteloso.