Por que as ações da ASML caíram 4% em 13 de julho de 2026 — e o que esperar do relatório de resultados do 2º trimestre

A turbulência coreana foi alimentada por uma liquidação devastadora das ações de chips de IA. A SK Hynix viu suas ações ordinárias despencarem quase 15% durante o dia, amplificando o choque no mercado . Analistas e reguladores apontaram os produtos alavancados de ações individuais, introduzidos na Coreia em 27 de maio, como um dos principais amplificadores da volatilidade. Lee Chan-jin, chefe do Serviço de Supervisão Financeira (FSS), reconheceu a dificuldade em controlar esses instrumentos, que permitem apostas duplas em ações como Samsung Electronics e SK Hynix .

Este não foi um evento isolado. Em 7 de julho, a ASML já havia caído 4,6% depois que a Samsung Electronics divulgou lucros recordes que não atenderam às elevadas expectativas dos investidores, provocando um declínio acentuado nas ações de chips asiáticas e desencadeando uma paralisação das negociações no KOSPI .

A Sombra Estrutural: O MATCH Act e a Incerteza sobre o Controle de Exportações

Além do ruído diário do mercado, uma preocupação mais estrutural pesa sobre a ASML: a proposta de Lei de Alinhamento Multilateral de Controles de Tecnologia em Hardware (MATCH Act) dos EUA. Apresentada por um grupo bipartidário de legisladores americanos em abril de 2026, o MATCH Act estenderia os controles de exportação para incluir as máquinas de litografia de imersão por ultravioleta profundo (DUV) da ASML — ferramentas de geração mais antigas que a China atualmente pode comprar . A legislação também restringiria a manutenção de equipamentos na China .

O governo holandês se opôs formalmente ao alcance extraterritorial do MATCH Act, com o Ministro do Comércio, Sjoerd Sjoerdsma, viajando a Washington para fazer lobby contra ele . A ASML rejeitou as alegações dos EUA de que uma de suas máquinas de ultravioleta extremo (EUV) estaria sendo usada na China para fins militares, e o governo holandês mantém que os controles de exportação existentes são eficazes .

As tensões se intensificaram ainda mais em 14 de junho de 2026, quando autoridades dos EUA levantaram preocupações de que uma máquina de última geração da ASML poderia ter sido entregue à China em potencial violação dos controles de exportação existentes . Esse confronto não resolvido contribuiu para uma queda de 7,9% nas ações da ASML em 23 de junho .

O Catalisador Adiante: Resultados do 2T26 em 15 de julho

A ASML está programada para divulgar seus resultados do 2º trimestre do ano fiscal de 2026 antes da abertura do mercado na quarta-feira, 15 de julho . O relatório é pré-gravado .

No 1T26, a ASML superou as expectativas do consenso, com receita de € 8,8 bilhões e lucro por ação (LPA) de € 7,15, contra estimativas de € 8,6 bilhões e € 6,57, respectivamente . A administração elevou sua projeção de receita para o ano fiscal de 2026 para uma faixa de € 36 a € 40 bilhões, ante a faixa anterior de € 35 a € 40 bilhões . Para o 2T26, a ASML projetou uma receita de € 8,4 a € 9,0 bilhões, com uma margem bruta de 51% a 53% .

A ação atingiu a máxima de 52 semanas de US$ 1.959,04 em 22 de junho, antes do recuo subsequente . Os investidores estão observando se os resultados do 2T26 podem justificar a alta avaliação em meio à turbulência na Coreia do Sul e à incerteza sobre o controle de exportações.

O Contrapeso Otimista: Atualizações de Analistas de Wall Street

Apesar da turbulência recente, a comunidade de analistas continua amplamente otimista. De acordo com dados do StockAnalysis, a média de 43 analistas é de "Compra Forte" com um preço-alvo de 12 meses de US$ 1.830,83 .

Uma onda de atualizações se seguiu aos lucros do 1T26 da ASML e ao aumento de sua projeção:

• Deutsche Bank elevou seu alvo para € 1.800, ante € 1.600 (Compra) .
• Goldman Sachs elevou seu alvo para € 1.770, ante € 1.600 (Compra) .
• JPMorgan foi para € 1.900, ante € 1.515 (Overweight) .
• Bank of America elevou para € 1.921, ante € 1.710 (Compra) .
• Morgan Stanley aumentou para € 1.660, ante € 1.400 .
• Wells Fargo emitiu uma das atualizações mais agressivas, elevando seu alvo para US$ 2.200, ante US$ 1.750 (Overweight) .
• Barclays elevou seu alvo para € 2.000 (Compra) .
• Bank of America também definiu um preço-alvo separado de US$ 2.345 para as ações da ASML .

As atualizações foram parcialmente catalisadas por dois poderosos impulsionadores de longo prazo: a demonstração da IBM da tecnologia de chip de 0,7 nanômetro e um acordo histórico para abastecer a primeira grande fábrica de semicondutores da Índia .

A Volatilidade Mais Ampla do Mercado de Chips de IA

A ASML subiu quase 70% desde o início de 2026 , tornando-a vulnerável à realização de lucros quando o sentimento em relação às ações de IA se torna negativo. O crash na Coreia do Sul em 13 de julho foi especificamente uma "liquidação de chips" — o KOSPI, com grande peso de semicondutores, foi o mais atingido, com a SK Hynix desencadeando vendas em cascata de ETFs .

Isso segue um padrão de choques repetidos: em 23 de junho, a ASML despencou 7,9% em meio a um confronto não resolvido sobre controle de exportações dos EUA e um circuit breaker do KOSPI desencadeado pela realização de lucros em ações de IA . Em 26 de junho, o KOSPI acionou um circuit breaker novamente, enquanto investidores vendiam ações de tecnologia de grande capitalização .

Resumo das Perspectivas: Uma Ação em Uma Encruzilhada

A ASML se encontra em uma encruzilhada entre forças poderosas de alta e baixa. O cenário otimista se baseia em: (a) demanda geracional de gastos com litografia impulsionados por IA, (b) um pipeline de pedidos robusto que justificou o aumento da projeção, (c) atualizações agressivas de analistas da maioria das grandes firmas de Wall Street e (d) catalisadores de longo prazo, como a primeira fábrica da Índia e o avanço de 0,7 nm da IBM .

O cenário pessimista se concentra em: (a) a escalada dos controles de exportação entre EUA e China, ameaçando uma parte material do mercado endereçável da ASML, (b) o risco de contágio da instabilidade financeira da Coreia do Sul (agora a principal fonte de pressão de venda de curto prazo) e (c) a avaliação extrema após uma alta de 70% no ano, que deixa pouco espaço para decepção no relatório de 15 de julho.

Para os investidores, as datas-chave a serem observadas são 15 de julho para a divulgação dos lucros do 2T26 e qualquer desenvolvimento em Washington ou Haia em relação ao MATCH Act. A direção das ações dependerá fortemente se a volatilidade de curto prazo na Coreia diminuirá e se a ASML conseguirá tranquilizar o mercado de que sua trajetória de crescimento de longo prazo permanece intacta, apesar de um cenário geopolítico em mudança.