Guerra no Irã reduziu vantagem de preço do SAF? Entenda os números

Os preços do querosene de aviação subiram mais de 120% em relação aos níveis pré-guerra, atingindo US$ 1.838 por tonelada no início de abril de 2026, antes de se estabilizarem acima de US$ 1.500 . Em Cingapura, o principal centro de negociação asiático, o querosene saltou 72%, para US$ 225,44 o barril, já na primeira semana de março de 2026 . Em termos absolutos, o combustível fóssil é negociado a cerca de US$ 1.100 a US$ 1.300 por tonelada, ante uma linha de base pré-guerra de US$ 700 a US$ 900 por tonelada .

Os preços do SAF também subiram durante a crise, chegando a cerca de US$ 3.000 por tonelada em meados de 2026 , em parte porque a rota de produção dominante (HEFA) usa matérias-primas agrícolas — como óleo de cozinha usado, gorduras animais e óleos vegetais — que são precificadas pelos mercados de commodities, não pelo petróleo bruto. Esses insumos também sofreram inflação e pressão na cadeia de suprimentos .

Volume de produção ainda é ínfimo

A produção global de SAF está projetada em apenas 2,4 milhões de toneladas em 2026, o que representa cerca de 0,8% da demanda total de querosene de aviação . Isso marca uma desaceleração no crescimento: a produção aproximadamente dobrou de 2024 para 2025 (chegando a ~1,9 Mt), mas o aumento de 2025 para 2026 é de apenas ~0,5 Mt .

A Associação Internacional de Transporte Aéreo (IATA) afirma que serão necessárias 500 milhões de toneladas de SAF por ano até 2050 para atingir a meta de emissões líquidas zero do setor — um aumento de cerca de 200 vezes em relação aos níveis atuais . O enorme descompasso entre 2,4 Mt de SAF e os cerca de 300 Mt de demanda anual global de querosene significa que o combustível sustentável não consegue substituir de forma relevante a oferta convencional perdida no curto prazo .

Barreiras estruturais de custo persistem

A rota dominante de produção de SAF (HEFA) está atrelada aos preços de commodities agrícolas, não ao petróleo bruto. Isso significa que o choque no Estreito de Ormuz não conseguiu e não pode, diretamente, eliminar a diferença de custo das matérias-primas . Múltiplas análises independentes concluem que o SAF não alcançará paridade de preço com o querosene fóssil em nenhum cenário realista de curto prazo. O prêmio é estrutural — enraizado na química e nas cadeias de suprimento de matérias-primas renováveis — e não uma característica temporária de um mercado imaturo .

A crise também expôs que o pipeline de SAF no Oriente Médio está diretamente exposto ao conflito, e as estruturas de políticas públicas enfrentam um teste de estresse simultâneo .

Impacto controverso na transição energética

Impulso relativo de curto prazo para o SAF: A guerra tornou o SAF "interessante novamente" ao reduzir a diferença de preço e levar a União Europeia a considerar o aumento da compra do combustível sustentável para substituir o abastecimento interrompido do Oriente Médio . As companhias aéreas, enfrentando custos de combustível duplicados e possíveis escassezes — a Agência Internacional de Energia (AIE) alertou para faltas físicas a partir de junho de 2026 — estão sob pressão sem precedentes para garantir alternativas .

Pressões contraditórias sobre a transição: Por um lado, a crise acelerou o interesse político no SAF e destacou a vulnerabilidade estratégica de depender de querosene fóssil que passa por um único gargalo . Por outro lado, o choque de oferta também desencadeou um aumento recorde na produção de querosene convencional nos EUA — a Administração de Informação de Energia (EIA) dos EUA informou que a produção nacional atingiu a maior marca histórica em resposta aos sinais de preço — e o descompasso de escala significa que o SAF não pode substituir de forma relevante a oferta convencional perdida no curto prazo .

Teste de estresse nas políticas: As metas obrigatórias da UE para mistura de SAF continuam em vigor, mas a crise levantou questões sobre acessibilidade, disponibilidade de matéria-prima e se os governos priorizarão a segurança de combustível em detrimento da velocidade da descarbonização caso o Estreito permaneça bloqueado . Um acordo preliminar entre EUA e Irã em junho de 2026 fez os preços do petróleo caírem brevemente, mas analistas previram que levaria meses ou anos para os preços dos combustíveis se normalizarem .

Conclusão: A guerra comprimiu a desvantagem de custo relativo do SAF de cerca de 3x para aproximadamente 2x, criando uma janela genuína de competitividade melhorada. No entanto, o volume absoluto de produção do SAF (0,8% da demanda), seu teto estrutural de custo de matéria-prima e o aumento simultâneo da produção convencional significam que o conflito não desencadeou uma mudança material em direção ao SAF em escala. A crise, em vez disso, expôs a tensão entre segurança energética e descarbonização — tornando o SAF mais interessante em termos relativos, ao mesmo tempo em que ressalta o quanto a indústria ainda está longe de substituir o querosene fóssil.