O Colapso Histórico de Preços da De Beers: O que Causou os Maiores Cortes em Anos
A De Beers implementou os maiores cortes de preços em décadas — de 10% a 15% em toda a linha — enquanto a indústria do diamante vive uma de suas piores crises. A empresa reduziu em cerca de um terço seu seleto grupo de compradores (sightholders), que caiu de aproximadamente 70 para entre 45 e 50.
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A De Beers, gigante de 138 anos que já controlou 90% do mercado global de diamantes brutos, vive sua crise mais severa na história moderna. Em janeiro de 2026, a empresa cortou os preços oficiais dos diamantes brutos pela primeira vez em mais de um ano, abandonando sua estratégia de sustentar preços artificialmente diante de um colapso da demanda . A medida foi uma admissão de que seu modelo de precificação não era mais sustentável em meio a uma tempestade perfeita de fatores negativos.
O que motivou os cortes de preços mais profundos em anos
A De Beers foi forçada a agir após uma queda sustentada da demanda, descrita pelo setor como uma das mais profundas e prolongadas da história moderna do diamante . A empresa manteve os preços estáveis por mais de um ano oferecendo aos clientes mais flexibilidade e o direito de recusar mercadorias, mas no final de 2024 essa abordagem se tornou insustentável. Relatórios do setor apontam três fatores principais: a normalização da demanda pós-pandemia, a desaceleração econômica da China e o avanço dos diamantes sintéticos .
A magnitude das reduções: números do colapso
Os cortes de preços foram severos e em múltiplas frentes:
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A De Beers implementou os maiores cortes de preços em décadas — de 10% a 15% em toda a linha — enquanto a indústria do diamante vive uma de suas piores crises.
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A crise é alimentada por três fatores: o colapso da demanda de luxo na China, a concorrência avassaladora dos diamantes sintéticos e a decisão da Anglo American de vender a De Beers.
Reduções gerais de 10% a 15% — Em dezembro de 2024 e novamente no início de 2025, a De Beers reduziu os preços dos diamantes brutos em 10% a 15%, descritas como reduções "historicamente grandes" .
Mudança para descontos de "rebalanceamento de estoque" — Em vez de preços de tabela rígidos, a De Beers começou a vender lotes de baixa demanda com grandes descontos por meio de acordos em massa com compradores selecionados. Isso fez com que o preço médio realizado no ano caísse 7%, para US$ 142 por quilate em 2025, com o índice de preços brutos caindo 12% .
Prejuízo no primeiro semestre de 2025 — A Anglo American informou que a De Beers registraria prejuízo no primeiro semestre após vender estoque com margens apertadas .
Três ajustes contábeis consecutivos de bilhões de dólares — A Anglo American reduziu a avaliação da De Beers em US$ 2,9 bilhões em fevereiro de 2025, marcando o terceiro ano consecutivo de imparidades superiores a US$ 2 bilhões. As baixas contábeis cumulativas totalizam agora US$ 7,8 bilhões .
A reestruturação da rede de compradores: um terceiro corte
Entre março e julho de 2026, a De Beers reduziu seu seleto grupo de compradores (sightholders) de cerca de 70 para entre 45 e 50 — uma redução de aproximadamente um terço, um dos cortes mais profundos da história da empresa . A medida concentra a oferta nos compradores mais fortes e com melhor crédito, enquanto a De Beers simultaneamente reduz sua própria produção de diamantes . Cerca de 10 compradores adicionais perderam totalmente suas alocações para 2025, mantendo o status, mas sem garantia de fornecimento .
Essa redução é a segunda maior em termos percentuais desde que o sistema de 'sights' foi introduzido em 1934 . O corte importante anterior ocorreu em abril de 2001, quando a empresa reduziu sua lista de compradores pela metade .
A crise geral do setor: como as peças se encaixam
Colapso da demanda de luxo chinesa
A China, que já foi o segundo maior mercado de diamantes do mundo, viu a demanda por diamantes cair até 50% em 2025, com a Índia ultrapassando o país no ranking . O mercado de diamantes naturais na China encolheu de RMB 100 bilhões (aproximadamente US$ 14 bilhões) em 2021 para RMB 43 bilhões (US$ 6 bilhões) em 2024, uma queda de 57% .
O ouro tem sido o principal beneficiário dessa mudança. A participação do ouro no varejo de joias na China subiu de 58% em 2021 para 73% em 2024, enquanto os diamantes encolheram de 14% para apenas 6% no mesmo período . O mercado de luxo pessoal da China como um todo contraiu-se de 3% a 5% em 2025, após um declínio de 18% a 20% em 2024 .
Um fator estrutural fundamental é o declínio acentuado no número de casamentos na China, que caiu para 6,1 milhões em 2024 — uma queda de 20,5% em relação a 2023 . Como os anéis de noivado de diamante são tradicionalmente ligados a casamentos, essa mudança demográfica reduziu diretamente a demanda.
Concorrência dos diamantes sintéticos
Os preços dos diamantes sintéticos (LGD, na sigla em inglês) caíram cerca de 90% no atacado, aproximando-se de um modelo de custo mais margem e inundando os segmentos de menor valor . A própria empresa admitiu a derrota nesta categoria: a De Beers anunciou em maio de 2025 que fecharia sua marca de joias sintéticas Lightbox .
"O valor persistentemente em declínio dos diamantes sintéticos em joias ressalta a crescente diferenciação entre esses produtos fabricados em fábrica e os diamantes naturais", disse a De Beers em comunicado anunciando o fechamento . Desde 2018, os preços no atacado de diamantes sintéticos de 1 a 2 quilates caíram quase 90% .
Embora os diamantes sintéticos tenham conquistado participação de mercado em volume, sua participação em valor permaneceu relativamente pequena — cerca de 15% das vendas de diamantes em joalherias independentes em 2025, contra 85% dos diamantes naturais . No entanto, a compressão de preços esmagou as margens em toda a cadeia do diamante natural .
Tarifas dos EUA e interrupções comerciais
O relatório do New York Post menciona "interrupções comerciais" como um fator, juntamente com a fraca demanda e os diamantes sintéticos . As tarifas dos EUA sobre a Índia — o maior exportador mundial de diamantes — aumentaram a pressão sobre um setor intermediário já em dificuldades . Uma fonte do setor citou o aumento das tarifas sobre as importações indianas (agora em 60%, ante uma linha de base de 10%) como um fator contribuinte, embora os dados detalhados sobre tarifas nas fontes disponíveis sejam limitados .
A venda forçada da De Beers pela Anglo American
A Anglo American está nos estágios finais de saída da De Beers, como etapa final do plano de reestruturação do CEO Duncan Wanblad . A decisão de vender ocorre após a empresa rejeitar uma proposta de aquisição de £ 34 bilhões do concorrente BHP .
Um processo formal de venda começou em meados de 2025, após receber indicações de interesse de várias partes, incluindo dois ex-CEOs da De Beers . Angola apresentou uma oferta por toda a participação majoritária da Anglo em outubro de 2025, competindo com o vizinho Botsuana . Um prazo para propostas terminou em 16 de abril de 2026, com propostas de consórcio ainda em consideração, incluindo uma liderada pelo ex-CEO da De Beers, Gareth Penny, com o apoio de fundos de investimento do Catar . A venda tem sido complicada por tensões com governos parceiros em Botsuana, Angola e Namíbia .
Analistas observaram que a Anglo American pode receber apenas metade da avaliação anterior da De Beers na venda , e o Rapaport Research Report concluiu que "quase dois anos se passaram desde que a Anglo American anunciou que colocaria sua participação de 85% na De Beers à venda", ressaltando a dificuldade de encontrar um comprador a um preço aceitável .
Como tudo se encaixa
Estes não são problemas separados — eles se reforçam mutuamente.
O colapso da demanda de luxo chinesa e a guerra de preços dos diamantes sintéticos destruíram a base de receita que sustentava o modelo de preço de tabela da De Beers. Isso forçou os profundos cortes de preços e a mudança para descontos de "rebalanceamento de estoque", o que, por sua vez, esmagou as margens e desencadeou três ajustes contábeis consecutivos de bilhões de dólares. Com o fluxo de caixa sob pressão, a De Beers reduziu sua rede de compradores para reter apenas os mais resilientes — encolhendo de ~70 para ~45-50 — enquanto simultaneamente cortava sua própria produção.
A Anglo American, sob pressão dos acionistas após a tentativa fracassada de aquisição pela BHP, decidiu eliminar totalmente qualquer exposição a diamantes . Mas a mesma crise que está destruindo a lucratividade da De Beers também diminui o preço que qualquer comprador estaria disposto a pagar e complica as negociações com as partes interessadas soberanas. O resultado é uma venda forçada de um ativo cujo valor está em colapso em tempo real, em meio a incertezas tarifárias e instabilidade geopolítica que as evidências disponíveis mencionam como interrupções comerciais contribuintes, mas não quantificam em detalhes .
A De Beers registrou um prejuízo de US$ 511 milhões em 2025, com a receita praticamente estável, mas as margens em colapso . A empresa que criou o marketing moderno do diamante com o slogan "Diamante é para sempre" agora enfrenta uma reestruturação estrutural de todo o seu modelo de negócios — uma que nenhuma campanha de marketing pode reverter.
