Ouro dispara acima de US$ 4.100 com dado fraco de empregos e derruba expectativas de alta de juros do Fed

A primeira semana de julho de 2026 trouxe uma guinada dramática nos mercados financeiros. Um relatório de empregos dos EUA muito mais fraco que o esperado, divulgado em 2 de julho, destruiu as expectativas de um aumento de juros pelo Federal Reserve (Fed, o banco central americano), desencadeou um forte rali no ouro e na prata, e derrubou o dólar americano e os rendimentos dos títulos. Os principais índices de ações fecharam mistos, já que o dado de arrefecimento trouxe alívio para alguns setores, enquanto as ações de tecnologia continuaram voláteis.

O Relatório de Empregos de Junho de 2026: Números-Chave

O Bureau of Labor Statistics (BLS), o órgão oficial de estatísticas do trabalho dos EUA, informou em 2 de julho que a economia americana criou apenas 57 mil vagas de emprego fora do setor agrícola (nonfarm payrolls) em junho ^RKWC. Esse número foi aproximadamente metade da estimativa de 115 mil esperada por economistas consultados pela Dow Jones ^BC.

Os ganhos de empregos dos dois meses anteriores foram revisados para baixo em um total de 74 mil, com o ganho de maio sendo revisado para 129 mil, contra os 172 mil inicialmente reportados ^WFF.

A taxa de desemprego caiu para 4,2%, a menor em um ano, mas a queda se deveu principalmente a uma redução na força de trabalho, e não a um contratação forte ^REF. A taxa de participação na força de trabalho caiu 0,3 ponto percentual, para 61,5% — a mais baixa desde março de 2021 ^AC. Cerca de 720 mil pessoas deixaram a força de trabalho em junho ^RAD.

O emprego subiu em serviços profissionais e empresariais (+36 mil), assistência social (+25 mil) e saúde (+22 mil). O setor de lazer e hospitalidade perdeu 61 mil vagas ^BTE.

Impacto nas Expectativas de Juros do Federal Reserve

O relatório de empregos fraco desencadeou uma forte reavaliação das expectativas para a taxa de juros do Fed. Os mercados interpretaram os dados como uma redução drástica na probabilidade de um aumento de juros em julho de 2026 ^EU. De acordo com a CNBC, os futuros de taxa de juros no CME FedWatch mostraram que a probabilidade de um aumento de juros desabou após a divulgação ^B.

Os investidores temiam que a força excessiva do mercado de trabalho pudesse forçar o Fed a se tornar mais 'hawkish' (inclinado a subir juros), mas o relatório fraco trouxe "alívio para as ações dos EUA" ^M. Após o relatório, os mercados passaram a esperar menos aumentos de juros até março de 2027 do que antes ^S, com alguns analistas passando a especular sobre cortes de juros ainda em 2026 ^BB.

Desempenho dos Ativos na Primeira Semana de Julho de 2026

Ações dos EUA

Os principais índices americanos fecharam a semana, encurtada pelo feriado, de forma mista. O S&P 500 subiu 0,6% apenas no dia 2 de julho, enquanto o Nasdaq Composite e o Dow Jones Industrial Average também avançaram ^BTS. No entanto, o Russell 2000 (índice de pequenas empresas) e o S&P MidCap 400 caíram, indicando uma rotação para fora das small caps ^BT.

Dentro do S&P 500, os setores de serviços de comunicação, financeiro e consumo discricionário tiveram fortes ganhos na semana, enquanto os setores imobiliário, de utilidades públicas e de energia fecharam em queda ^T. As ações de tecnologia de grande peso tiveram oscilações dramáticas, incluindo quedas acentuadas no final da semana ^MS.

Ouro

O ouro foi o grande destaque da semana. O ouro à vista disparou de menos de US$ 4.000 no início da semana para recuperar o nível de US$ 4.100 ^K. Em 2 de julho, subiu 2,2%, para US$ 4.117,63 a onça ^C. Em 3 de julho, subiu mais 1,4%, para US$ 4.179,94 a onça, atingindo a máxima desde 23 de junho e caminhando para seu primeiro ganho semanal em cinco semanas — encerrando sua mais longa sequência de perdas em oito anos ^EKU.

Os catalisadores incluíram: o dado fraco de empregos, que acabou com as apostas em alta de juros do Fed, um dólar americano mais fraco, preços mais baixos do petróleo aliviando as preocupações com a inflação e comentários menos agressivos do Fed ^KKM.

Prata e Bitcoin

A prata subiu 4,6% em 2 de julho ^M. O Bitcoin também se fortaleceu junto com o ouro devido ao enfraquecimento das expectativas de alta de juros do Fed ^B.

Dólar Americano e Títulos

O dólar americano caiu, pressionado pelos dados de emprego ^KB. Os rendimentos dos títulos do governo (Treasuries) também caíram, com o colapso das apostas em alta de juros ^B.

Fator Contribuinte: Dados Industriais Asiáticos (Junho de 2026)

Sinais de arrefecimento na atividade fabril da Ásia reforçaram a narrativa de uma desaceleração econômica global:

• China: A atividade fabril retornou ao crescimento marginal em junho, "por uma margem muito estreita", lutando por impulso apesar das fortes exportações de alta tecnologia e relacionadas à IA ^R. O PMI Industrial oficial (NBS) subiu para 50,3, mal acima do limite de expansão de 50 pontos ^CT.
• Japão: O crescimento do PMI Industrial desacelerou para 54,8 em junho, ante 54,5 em maio, com pressões de custo disparando ^RT.
• Coreia do Sul: A atividade fabril se expandiu, apoiada pela forte demanda por chips ^R.
• Índia: O PMI Industrial desacelerou para 54,2 em junho (de 55,0 em maio), com o crescimento dos pedidos de exportação no ritmo mais lento desde março de 2023, devido às vendas fracas na Europa ^LF.
• Resumo regional: A produção industrial na Ásia cresceu em junho, mas a um "ritmo moderado" em comparação com os surtos anteriores, com pressões inflacionárias mostrando sinais de alívio ^I.
• Zona do Euro: O PMI Industrial caiu para 51,4, a mínima em quatro meses, mas permaneceu acima de 50 pelo quinto mês ^R.

Junto com a redução da força de trabalho nos EUA, a fraqueza industrial asiática contribuiu para um quadro de moderação do momentum econômico global, o que reforçou a reavaliação do mercado em relação ao aperto monetário do Fed ^WF.

Tabela Resumo

Ativo / Métrica	Direção	Detalhe Principal
S&P 500	▲ Subiu	+0,6% em 2 de julho; fechamento misto na semana
Nasdaq	▲ Subiu (volátil)	Ações de tecnologia oscilaram; vendas pesadas no fim da semana
Dow	▲ Subiu	Avançou
Russell 2000	▼ Caiu	Small caps ficaram para trás
Ouro	▲ Subiu ~4–5%	US$ 4.179,94/oz na sexta; primeiro ganho semanal em 5 semanas
Prata	▲ Subiu	+4,6% em 2 de julho
Bitcoin	▲ Subiu	Fortaleceu-se com o fim das apostas em alta do Fed
Dólar Americano	▼ Caiu	Enfraqueceu após dados de emprego
Rendimento de Títulos	▼ Caiu	Caiu com a redução das apostas em alta de juros
NFP de Junho	57.000	Muito abaixo do consenso de ~115 mil
Taxa de Desemprego	4,2%	Caiu devido à saída da força de trabalho
Participação na Força de Trabalho	61,5%	720 mil saíram da força de trabalho
Probabilidade de Alta do Fed	▼ Muito menor	Probabilidade de alta em julho desabou