Economia russa travada: contração recorde, crise nos postos e juros que não caem

Em resposta, o Ministério da Economia russo cortou a previsão de crescimento do PIB em 2026 de 1,3% para apenas 0,4% em maio de 2026 — uma redução de quase 70% . A previsão para 2027 foi reduzida de 2,8% para 1,4% . O vice-primeiro-ministro Alexander Novak classificou a previsão como "conservadora", baseada na suposição de um preço médio do petróleo Urals de US$ 59 por barril em 2026 e de US$ 50 nos anos seguintes .

Juros altos: ainda restritivos apesar dos cortes

A política monetária continua sendo um forte entrave para a economia. A taxa básica de juros do Banco da Rússia atingiu o pico de 21% em outubro de 2024 . Em junho de 2026, o banco central já havia cortado os juros em nove reuniões consecutivas, levando a taxa para 14,25% . No entanto, o corte de junho foi de apenas 25 pontos-base — menor do que os 50 pontos-base esperados pelos analistas — sinalizando cautela diante da inflação persistente e dos altos gastos do governo .

O banco central descreveu a contração como "temporária" e indicou que novos cortes podem vir, mas alertou que as taxas podem não cair tão rapidamente quanto se esperava devido à política fiscal expansionista . Analistas do Moscow Times observaram que, se o ritmo de cortes continuar, a taxa básica permanecerá acima de 13% até o fim do ano .

O cenário básico do próprio banco central prevê uma taxa média de 13,5% a 14,5% em 2026 . Apesar da flexibilização, os juros continuam profundamente restritivos para uma economia em contração.

Crise de combustível: ataques de drones ucranianos e racionamento em 56 regiões

Uma das pressões mais visíveis sobre a economia russa é a grave crise de combustível, desencadeada por ataques sustentados de drones ucranianos contra refinarias de petróleo. No final de junho de 2026, as restrições de combustível já atingiam 56 das 83 entidades federais da Rússia — cerca de dois terços do país . Em 18 regiões, as restrições foram impostas pelo governo; nas demais, redes privadas adotaram limites voluntariamente .

As medidas típicas incluem limitar a venda de combustível a 20–40 litros por veículo e proibir o abastecimento de galões . Longas filas foram registradas em Moscou, São Petersburgo e em toda a Sibéria, com alguns motoristas esperando mais de 13 horas . A Crimeia, onde a crise começou no final de maio, foi a mais atingida, com postos secos e combustível vendido por meio de racionamento baseado em QR code .

O presidente Vladimir Putin reconheceu publicamente a escassez pela primeira vez em 28 de junho de 2026, descrevendo-a como "uma certa escassez", mas acrescentando que a situação "não é crítica" . Ele culpou os ataques ucranianos e disse que a Rússia importaria combustível e aceleraria os reparos .

Os ataques de drones ucranianos reduziram a capacidade de refino de petróleo da Rússia em cerca de um quarto, criando uma estimativa de déficit de oferta de 15% . A produção russa de gasolina caiu cerca de 25% em comparação com junho de 2025 . No final de junho, a Rússia pediu ao Cazaquistão 50 mil toneladas métricas de gasolina AI-92 para aliviar a escassez .

Queda do investimento e pressões estruturais

O investimento também está sob forte pressão. O Ministério do Desenvolvimento Econômico da Rússia publicou em maio uma previsão "surpreendentemente franca", reduzindo as projeções de PIB e investimento e descrevendo uma economia que enfrenta múltiplos "choques temporários" como o novo normal .

Um relatório do think tank 4freerussia.org, que acompanha dados econômicos russos, estimou que o investimento fixo contraiu 5,3% na comparação anual no quarto trimestre de 2025 e 14,3% no primeiro trimestre de 2026 . Embora esse número de 14,3% não seja confirmado pelas estatísticas oficiais russas, o relatório se baseia em dados oficiais do Rosstat e do Ministério do Desenvolvimento Econômico e é consistente com a tendência mais ampla de queda nos gastos de capital .

O quadro geral: gastos de guerra, sanções e aperto para o consumidor

Vários fatores estruturais amplificam as pressões cíclicas. Os gastos do governo permanecem elevados — projetados em 44,1 trilhões de rublos (US$ 551,3 bilhões) em 2026 — enquanto a guerra na Ucrânia não dá sinais de trégua. As sanções ocidentais continuam a se intensificar, especialmente sobre a receita do petróleo, onde o orçamento assume um desconto permanente sobre o petróleo bruto russo . Um déficit estrutural de receita de US$ 25 a 30 bilhões parece cada vez mais provável, à medida que os preços do petróleo caem e o rublo se fortalece .

A inflação permanece acima da meta de 4% do banco central, situando-se em 5,6% em meados de junho de 2026 . A inflação mensal ajustada sazonalmente desacelerou para uma taxa anualizada de 2,1% em abril e maio de 2026, ante 8,7% no primeiro trimestre de 2026, mas o banco central alerta que os altos gastos do governo podem manter a inflação elevada .

Para os consumidores, a combinação de juros altos e aumento de preços está comprimindo a renda real. O Moscow Times descreveu a perspectiva como uma transição de "resfriamento controlado para estagnação total", com qualquer recuperação significativa improvável antes de 2027 .

O que as evidências não confirmam

Várias alegações específicas frequentemente citadas em discussões sobre a trajetória econômica da Rússia não puderam ser verificadas nas fontes recuperadas nesta análise:

• O presidente do Sberbank, Herman Gref, alertando que a economia não pode sobreviver a juros altos prolongados. Nenhuma fonte contendo essa citação foi encontrada nos resultados da pesquisa.
• 81% dos russos cortando gastos com supermercado. Esse número não foi capturado em nenhuma das fontes disponíveis.
• Pessimismo econômico entre os russos atingindo o nível mais alto em pelo menos 20 anos. Nenhum dado de pesquisa confirmando essa alegação apareceu no material recuperado.
• Uma queda precisa de 14,3% no investimento no primeiro trimestre de 2026. Embora um número de 14,3% apareça em um relatório independente , ele não foi confirmado por dados oficiais do Rosstat ou por outras grandes fontes de notícias.

Essas alegações podem ser precisas em outras reportagens ou pesquisas, mas não são apoiadas pelo conjunto de fontes usado neste artigo.

O que esperar para 2026 e além

A economia russa não está em colapso, mas está estagnando. As próprias previsões do governo foram drasticamente reduzidas, a primeira contração trimestral em três anos já está registrada, os juros altos continuam a sufocar o crédito e o investimento, e uma crise de combustível impulsionada por ataques de drones ucranianos está perturbando a vida cotidiana na maior parte do país. O banco central está cortando os juros lentamente, limitado pela inflação e pelos gastos do governo.

O consenso entre analistas e fontes oficiais é que uma recuperação significativa é improvável antes de 2027, no mínimo. Os ventos contrários estruturais — sanções, gastos de guerra, receita decrescente do petróleo e capacidade de refino danificada — não são temporários, e a postura cautelosa do banco central sugere que a política permanecerá apertada mesmo enquanto a economia encolhe.