Crucialmente, a queda é quase inteiramente impulsionada pelo Oriente Médio. Excluindo essa região, a demanda global cresceu 0,7% em maio, indicando que a maioria dos mercados de aviação do mundo permaneceu em expansão, apesar da interrupção .

Uma Divergência Regional Impulsionada pelo Conflito

Maio de 2026 foi um mês de contrastes regionais nítidos. Enquanto o Oriente Médio sofreu sua contração mais profunda já registrada, mercados na África, Ásia-Pacífico e América Latina continuaram a crescer.

O Oriente Médio foi o epicentro da crise, com as companhias aéreas regionais vendo a demanda despencar 46,6% em abril (trajetória que se estendeu para maio), já que o fechamento do espaço aéreo e o redirecionamento de rotas eliminaram uma enorme parte de seu tráfego de conexão . A previsão para todo o ano de 2026 é de uma contração de 11,4% no RPK do Oriente Médio .

Em outras regiões, o tráfego cresceu, embora em ritmo desacelerado:

• África registrou o crescimento mais forte, com estimativa de 10,0% em 2026, impulsionado por mudanças nas rotas de viagem .
• Ásia-Pacífico viu a demanda aumentar 5,1% no ano, uma queda acentuada em relação às taxas de dois dígitos anteriores .
• América Latina continuou sua recuperação, com as companhias aéreas registrando crescimento de 5,0% em abril, tendência mantida em maio .
• Europa apresentou crescimento modesto de cerca de 0,8% em abril .
• América do Norte ficou praticamente estável, com a demanda contraindo 0,3% em abril .

Queda Livre Doméstica: EUA e China Lideram a Contração

O tráfego aéreo doméstico global entrou em clara contração em maio. A IATA informou que o RPK doméstico caiu 3,1% em maio em relação ao ano anterior, uma piora significativa em relação ao declínio de -0,04% registrado em abril .

O colapso se concentrou nos dois maiores mercados de aviação doméstica do mundo:

• O tráfego doméstico nos EUA sofreu um declínio acentuado, contribuindo para a crise global .
• O tráfego doméstico na China também se contraiu, já que ambos os mercados representam cerca de dois terços do RPK doméstico global .

A Índia foi uma exceção notável. Embora seu tráfego doméstico tenha desacelerado em abril (queda de 1,6% para 140,8 lakh passageiros), a ICRA relatou uma recuperação em maio de 2026, com o tráfego de passageiros domésticos aumentando 11,3% em relação ao ano anterior, para aproximadamente 1,56 crore passageiros. No entanto, esse crescimento foi apoiado por um efeito de base favorável, já que as viagens estavam deprimidas em maio de 2025 após o ataque terrorista em Pahalgam .

O Choque do Combustível que Reduziu os Lucros das Companhias Aéreas pela Metade

O fator isolado que mais está remodelando as finanças do setor em 2026 é o custo do querosene de aviação. O conflito no Oriente Médio, incluindo a incerteza sobre o Estreito de Ormuz, causou um aumento dramático de preços.

A perspectiva financeira de junho de 2026 da IATA assume um preço médio do querosene de aviação de US$ 152 por barril para o ano, um aumento de 70% em relação aos aproximadamente US$ 90/barril em 2025 . Isso adicionou cerca de US$ 100 bilhões à conta total de combustível do setor .

O impacto financeiro sobre as companhias aéreas foi severo. A IATA agora prevê um lucro líquido global de US$ 23,0 bilhões para o setor em 2026 — aproximadamente metade dos US$ 45 bilhões estimados para 2025 e metade dos US$ 41 bilhões projetados em dezembro de 2025 .

Fonte: Perspectiva Financeira da IATA, junho de 2026

Compressão de Margem e Ganhos de Eficiência Limitados

Embora a receita das companhias aéreas ainda deva crescer 9,4% em 2026 (impulsionada por tarifas mais altas repassadas aos passageiros), o aumento dos custos está superando esses ganhos . A IATA observou que as margens estão sob forte pressão do choque dos custos de combustível e que há escopo limitado para novos ganhos de eficiência . A margem de lucro líquido deve diminuir para 2,0%, o pior resultado desde a pandemia de COVID-19 .

O diretor-geral da IATA, Willie Walsh, atribuiu a reversão a dois fatores principais: "o aumento dramático nos preços do querosene de aviação" e a "interrupção no Oriente Médio, causando uma perda significativa de tráfego de conexão" .

Fatores de Ocupação Recordes, Mas a um Preço

Apesar da contração da demanda, a capacidade foi reduzida ainda mais rápido em algumas regiões. Os fatores de ocupação de passageiros globais permaneceram historicamente altos. A IATA previu um fator de ocupação para todo o ano de 2026 de 83,8%, um novo recorde, impulsionado em parte pela demanda e em parte pela escassez de aeronaves que limita o crescimento da capacidade . Em maio de 2026, o fator de ocupação doméstico atingiu 83%, com a capacidade caindo 2,1% contra uma queda de 3,1% na demanda .

Este alto fator de ocupação é uma faca de dois gumes: sinaliza uma gestão eficiente da capacidade, mas também significa que as companhias aéreas têm menos capacidade de reduzir ainda mais os custos ao aterrar aeronaves, deixando-as expostas ao ciclo de preços dos combustíveis.

Conclusão

Maio de 2026 será lembrado como o mês em que a recuperação da aviação pós-pandemia estagnou decisivamente, impulsionada por um único choque geopolítico. O conflito no Oriente Médio simultaneamente destruiu um importante centro de demanda regional e criou uma crise de custos em todo o setor que reduziu a lucratividade pela metade. Embora os mercados fora do Oriente Médio continuem a crescer moderadamente, a combinação de custos recordes de combustível, capacidade restrita e uma perspectiva econômica global em enfraquecimento sugere que a pressão sobre as companhias aéreas persistirá pelo resto do ano.

Crucialmente, a queda é quase inteiramente impulsionada pelo Oriente Médio. Excluindo essa região, a demanda global cresceu 0,7% em maio, indicando que a maioria dos mercados de aviação do mundo permaneceu em expansão, apesar da interrupção .

Uma Divergência Regional Impulsionada pelo Conflito

Maio de 2026 foi um mês de contrastes regionais nítidos. Enquanto o Oriente Médio sofreu sua contração mais profunda já registrada, mercados na África, Ásia-Pacífico e América Latina continuaram a crescer.

O Oriente Médio foi o epicentro da crise, com as companhias aéreas regionais vendo a demanda despencar 46,6% em abril (trajetória que se estendeu para maio), já que o fechamento do espaço aéreo e o redirecionamento de rotas eliminaram uma enorme parte de seu tráfego de conexão . A previsão para todo o ano de 2026 é de uma contração de 11,4% no RPK do Oriente Médio .

Em outras regiões, o tráfego cresceu, embora em ritmo desacelerado:

• África registrou o crescimento mais forte, com estimativa de 10,0% em 2026, impulsionado por mudanças nas rotas de viagem .
• Ásia-Pacífico viu a demanda aumentar 5,1% no ano, uma queda acentuada em relação às taxas de dois dígitos anteriores .
• América Latina continuou sua recuperação, com as companhias aéreas registrando crescimento de 5,0% em abril, tendência mantida em maio .
• Europa apresentou crescimento modesto de cerca de 0,8% em abril .
• América do Norte ficou praticamente estável, com a demanda contraindo 0,3% em abril .

Queda Livre Doméstica: EUA e China Lideram a Contração

O tráfego aéreo doméstico global entrou em clara contração em maio. A IATA informou que o RPK doméstico caiu 3,1% em maio em relação ao ano anterior, uma piora significativa em relação ao declínio de -0,04% registrado em abril .

O colapso se concentrou nos dois maiores mercados de aviação doméstica do mundo:

• O tráfego doméstico nos EUA sofreu um declínio acentuado, contribuindo para a crise global .
• O tráfego doméstico na China também se contraiu, já que ambos os mercados representam cerca de dois terços do RPK doméstico global .

A Índia foi uma exceção notável. Embora seu tráfego doméstico tenha desacelerado em abril (queda de 1,6% para 140,8 lakh passageiros), a ICRA relatou uma recuperação em maio de 2026, com o tráfego de passageiros domésticos aumentando 11,3% em relação ao ano anterior, para aproximadamente 1,56 crore passageiros. No entanto, esse crescimento foi apoiado por um efeito de base favorável, já que as viagens estavam deprimidas em maio de 2025 após o ataque terrorista em Pahalgam .

O Choque do Combustível que Reduziu os Lucros das Companhias Aéreas pela Metade

O fator isolado que mais está remodelando as finanças do setor em 2026 é o custo do querosene de aviação. O conflito no Oriente Médio, incluindo a incerteza sobre o Estreito de Ormuz, causou um aumento dramático de preços.

A perspectiva financeira de junho de 2026 da IATA assume um preço médio do querosene de aviação de US$ 152 por barril para o ano, um aumento de 70% em relação aos aproximadamente US$ 90/barril em 2025 . Isso adicionou cerca de US$ 100 bilhões à conta total de combustível do setor .

O impacto financeiro sobre as companhias aéreas foi severo. A IATA agora prevê um lucro líquido global de US$ 23,0 bilhões para o setor em 2026 — aproximadamente metade dos US$ 45 bilhões estimados para 2025 e metade dos US$ 41 bilhões projetados em dezembro de 2025 .

Fonte: Perspectiva Financeira da IATA, junho de 2026

Compressão de Margem e Ganhos de Eficiência Limitados

Embora a receita das companhias aéreas ainda deva crescer 9,4% em 2026 (impulsionada por tarifas mais altas repassadas aos passageiros), o aumento dos custos está superando esses ganhos . A IATA observou que as margens estão sob forte pressão do choque dos custos de combustível e que há escopo limitado para novos ganhos de eficiência . A margem de lucro líquido deve diminuir para 2,0%, o pior resultado desde a pandemia de COVID-19 .

O diretor-geral da IATA, Willie Walsh, atribuiu a reversão a dois fatores principais: "o aumento dramático nos preços do querosene de aviação" e a "interrupção no Oriente Médio, causando uma perda significativa de tráfego de conexão" .

Fatores de Ocupação Recordes, Mas a um Preço

Apesar da contração da demanda, a capacidade foi reduzida ainda mais rápido em algumas regiões. Os fatores de ocupação de passageiros globais permaneceram historicamente altos. A IATA previu um fator de ocupação para todo o ano de 2026 de 83,8%, um novo recorde, impulsionado em parte pela demanda e em parte pela escassez de aeronaves que limita o crescimento da capacidade . Em maio de 2026, o fator de ocupação doméstico atingiu 83%, com a capacidade caindo 2,1% contra uma queda de 3,1% na demanda .

Este alto fator de ocupação é uma faca de dois gumes: sinaliza uma gestão eficiente da capacidade, mas também significa que as companhias aéreas têm menos capacidade de reduzir ainda mais os custos ao aterrar aeronaves, deixando-as expostas ao ciclo de preços dos combustíveis.

Conclusão

Maio de 2026 será lembrado como o mês em que a recuperação da aviação pós-pandemia estagnou decisivamente, impulsionada por um único choque geopolítico. O conflito no Oriente Médio simultaneamente destruiu um importante centro de demanda regional e criou uma crise de custos em todo o setor que reduziu a lucratividade pela metade. Embora os mercados fora do Oriente Médio continuem a crescer moderadamente, a combinação de custos recordes de combustível, capacidade restrita e uma perspectiva econômica global em enfraquecimento sugere que a pressão sobre as companhias aéreas persistirá pelo resto do ano.