Main Capital Partners levanta €5,25 bilhões em captação recorde

O Main Capital IX é mais que o dobro do tamanho de seu antecessor, o Main Capital VIII, que captou €1,9 bilhão em 2024 . O Main Foundation III também mais que dobrou o veículo anterior .

Total de ativos sob gestão (AUM)

A captação eleva os ativos sob gestão da Main para mais de €12 bilhões. A firma agora investe em nome de mais de 200 investidores institucionais (limited partners ou LPs) .

Composição dos LPs e taxa de reinvestimento (re-up rate)

• Taxa de reinvestimento superior a 120%: investidores existentes comprometeram mais capital do que na captação anterior, demonstrando forte convicção na estratégia da Main .
• Investidor notável que retornou: a Hamilton Lane, uma gestora global de mercados privados, estava entre os LPs existentes que aumentaram seus aportes .
• Expansão global da base de LPs: ambos os fundos atraíram compromissos de fundos soberanos, fundos de pensão públicos e seguradoras da América do Norte, Europa, Oriente Médio e Ásia .
• Presença crescente nos EUA: na captação anterior (Main Capital VIII) em 2024, aproximadamente 25% dos compromissos vieram de investidores americanos; os fundos de 2026 expandiram ainda mais esse alcance internacional .

Métricas históricas de desempenho

• 38 saídas realizadas a um retorno bruto médio ponderado de 3,6x o capital investido . (Nota: algumas fontes reportam 4,7x; o número de 3,6x é usado aqui por ser mais conservador e aparecer em várias fontes confiáveis .)
• Mais de 300 empresas investidas ao longo da história da firma .
• Mais de 20 anos de trajetória: a firma foi fundada em 2003 .

Foco geográfico e setorial

Mercados principais: Benelux, DACH (Alemanha, Áustria, Suíça), Países Nórdicos, França e América do Norte .

Nova expansão para o Reino Unido: a firma anunciou planos de entrar no mercado do Reino Unido com estes novos fundos .

Foco setorial exclusivo: apenas software empresarial (B2B). A Main mira SaaS, cibersegurança, saúde digital, fintechs, legaltech, govtech e software de RH/folha de pagamento . A firma segue uma estratégia de comprar e construir (buy-and-build) — adquirindo participações majoritárias e de controle em empresas de software B2B lucrativas. Ela não faz investimentos minoritários de crescimento ou em estágio inicial .

Estratégia de IA: 'Apostando contra o pânico da IA'

A Main está fazendo uma aposta contrária deliberada. A visão da firma, conforme reportado pelo TNW e outros veículos, é que enquanto os mercados públicos temem que a IA vá atrapalhar o software empresarial, a IA está, na verdade, criando uma nova fronteira de crescimento para o software empresarial essencial e 'chato' .

Segundo a Main, a IA está rapidamente remodelando a forma como o software é construído, vendido e escalado, criando oportunidades de crescimento impulsionadas por IA em todos os seus segmentos principais — healthtech, govtech, software de infraestrutura e outros . A firma publicou um whitepaper intitulado "Por que o Software Empresarial Está Bem Posicionado para Capitalizar uma Nova Fase de Crescimento Impulsionado por IA" e usa uma Estrutura de Avaliação de Impacto de IA proprietária .

Faixa de ticket de capital

• Tickets de capital: €5 milhões a €150 milhões por investimento .
• Valores de empresa alvo: tipicamente na faixa de €30 milhões a €500 milhões .

Justificativa estratégica do CEO e CIO Charly Zwemstra

Charly Zwemstra, que fundou a firma em 2003 e atua como sócio-gerente e diretor de investimentos (CIO), enquadrou a captação em torno de várias ideias centrais:

• Tese 'chato é bonito' (boring is beautiful): Zwemstra argumenta que o software empresarial não glamoroso e de missão crítica — aquele que gerencia hospitais, sistemas de folha de pagamento, governos e logística — é precisamente onde reside a próxima década de valor duradouro. Ele acredita que este segmento é mal compreendido pelos mercados públicos .
• Convicção contracíclica: a Main levantou um valor recorde em um momento de "crescente apreensão dos investidores em relação à indústria de software", apostando que a liquidação de ações de software cria um ponto de entrada atraente para investidores de buyout .
• Repetibilidade comprovada: a taxa de reinvestimento recorde de mais de 120% e o fechamento nos tetos máximos em menos de seis meses validam que os LPs veem o modelo de buy-and-build de médio-baixo mercado da Main como altamente repetível e resiliente .
• Foco em scale-ups lucrativas: a Main mira "scale-ups lucrativas de Software Empresarial" onde pode fazer parceria com empreendedores para impulsionar a expansão internacional e aquisições estratégicas complementares .

Resumo dos parâmetros de investimento

O anúncio marca um momento chave para o private equity europeu: uma firma especializada com uma tese estreita e repetível levantou capital recorde de uma base global de LPs, apostando que os investimentos em tecnologia mais valiosos não são os mais chamativos, mas os mais essenciais.