Qualcomm choca Wall Street: US$ 15 bilhões em data centers, CPU Dragonfly com Meta e ações disparam 15%

No dia 24 de junho de 2026, a Qualcomm realizou seu Investor Day em Nova York e entregou o que pode ser descrito como uma redefinição corporativa. A fabricante de chips — há muito sinônimo de processadores para smartphones — revelou um agressivo roteiro para infraestrutura de IA em data centers, que incluiu a triplicação da meta de receita fora de celulares, uma nova linha de CPUs para servidores e a Meta como sua primeira grande cliente nesse mercado. O mercado respondeu na hora: as ações dispararam de 12% a 15% no after-hours , e pelo menos um grande banco de Wall Street admitiu que "estava errado em ser cético" . A seguir, um raio-X completo do que foi anunciado, como os analistas reagiram e o que isso sinaliza para o futuro da Qualcomm.

Os números que moveram o mercado

As novas metas financeiras foram o ponto alto do evento. A Qualcomm elevou sua projeção de receita fora do segmento de celulares (QCT) para o ano fiscal de 2029 para US$ 40 bilhões — praticamente o dobro da meta anterior de US$ 22 bilhões, estabelecida apenas 18 meses antes . Dentro desse total, o segmento de data centers recebeu uma meta de mais de US$ 15 bilhões em receita até o ano fiscal de 2029 . Para o curto prazo, a administração projetou aproximadamente US$ 5 bilhões em receita de data centers até o ano fiscal de 2027, incluindo US$ 1 bilhão proveniente de novos clientes de chips personalizados recém-adquiridos .

Esses números representam uma aceleração drástica. A Qualcomm também detalhou suas metas atualizadas para o ano fiscal de 2029:

• Automotivo: US$ 10 bilhões
• IoT (Internet das Coisas): Mais de US$ 14 bilhões
• Industrial, redes e robótica: US$ 8 bilhões
• IA Pessoal e Computação: US$ 6 bilhões
• Data Centers: Mais de US$ 15 bilhões

No total, a Qualcomm agora estima seu mercado endereçável total em aproximadamente US$ 1,7 trilhão até 2030, ante US$ 900 bilhões anteriormente, incluindo um mercado de mais de US$ 1 trilhão apenas em data centers .

Dragonfly C1000: o hardware por trás da ambição

O grande lançamento foi a Qualcomm Dragonfly C1000, uma CPU para servidores construída em arquitetura chiplet com mais de 250 núcleos, PCIe Gen7, memória CXL e a opção de acoplamento de High Bandwidth Compute (HBC) . A Qualcomm afirma que o chip oferece o dobro do desempenho por watt em comparação com arquiteturas concorrentes . A produção está programada para começar no segundo semestre de 2028 .

Mas o hardware foi apenas metade da história. A Qualcomm também apresentou a série de aceleradores de inferência AI300 e a tecnologia de memória High Bandwidth Compute (HBC) Gen2 como parte de um portfólio completo para data centers . A empresa confirmou que já garantiu pedidos significativos de dois provedores de nuvem hiperscala, além da Meta .

Meta é a primeira cliente confirmada

Em um movimento estratégico que validou as ambições da Qualcomm em data centers, a Meta foi anunciada como a primeira cliente nominal da Dragonfly C1000, sob um acordo de fornecimento de múltiplas gerações . De acordo com o anúncio conjunto, a Qualcomm fornecerá CPUs Dragonfly C1000 para a próxima geração de servidores da Meta . Os termos financeiros, incluindo compromissos de volume ou preços, não foram divulgados .

O acordo foi acompanhado por outros anúncios do ecossistema: uma parceria aprofundada com a Hugging Face e a confirmação da aquisição da startup de software de IA Modular por aproximadamente US$ 3,9 bilhões em ações . A Qualcomm também revelou que o Microsoft Azure adotará seu chip HBC .

Disparada das ações e a recalculada dos analistas

A resposta do mercado foi imediata e enfática. As ações da Qualcomm dispararam de 12% a 15% no after-hours do dia 24 de junho após os anúncios . (O papel havia caído durante o pregão regular devido a preocupações com a aquisição da Modular e a reiteração de uma classificação 'Underperform' pelo Bank of America .)

A disparada desencadeou uma onda de revisões de analistas, sendo a mais dramática a do Morgan Stanley.

Morgan Stanley: de cético a crente

• Ação: Elevação de Underweight para Equal-weight
• Preço-alvo: Subiu de US$ 146 para US$ 231 — um aumento de 58%
• O analista Joseph Moore escreveu que a projeção de US$ 5 bilhões em data centers para o ano fiscal de 2027 "coloca firmemente a fabricante de chips entre as beneficiárias da IA" e acrescentou que o banco "estava errado em ser cético"

Moore absteve-se de atribuir uma classificação 'Overweight', observando que a empresa ainda prefere concorrentes mais estabelecidos no espaço de data centers, mas a elevação foi, ainda assim, uma reversão significativa .

Bank of America: cauteloso, mas elevando alvos

• Ação: Manteve a classificação Underperform
• Preço-alvo: Elevado de US$ 165 para US$ 195 antes do Investor Day, com base em métricas de valuation ajustadas para o ano-calendário de 2028
• O analista Tal Liani citou riscos da perda do modem da Apple, ventos contrários no mercado Android chinês e a visão de que "um sucesso significativo em data centers" já pode estar refletido no preço das ações

O BofA posteriormente elevou ainda mais seu alvo para US$ 220 após o evento, mantendo a classificação 'Underperform' .

Daiwa Securities: já otimista

• Elevação anterior (8 de maio de 2026): A Daiwa já havia elevado a Qualcomm para Outperform (de Neutra) em 8 de maio, aumentando seu preço-alvo para US$ 225 (de US$ 140) . O analista Louis Miscioscia argumentou que a identidade da Qualcomm estava mudando de fornecedora de chips para smartphones para uma participante mais ampla da infraestrutura de IA e que o mercado estava subvalorizando a transição . Nenhuma atualização imediata pós-Investor Day da Daiwa foi encontrada nas evidências disponíveis; a elevação existente já refletia uma visão otimista sobre a guinada.

Outros movimentos notáveis

• Susquehanna elevou seu preço-alvo após o evento, observando o TAM expandido da Qualcomm de US$ 1,7 trilhão até 2030 .
• Goldman Sachs descreveu as metas de data centers como "impressionantes", mas manteve uma classificação Neutra, afirmando que os pedidos de provedores de nuvem, o desempenho do produto e a execução comercial continuam sendo fatores-chave para validar a estratégia de IA da Qualcomm .
• UBS aumentou seu alvo para US$ 235 (de US$ 170), mantendo uma classificação Neutra .
• Rosenblatt elevou seu preço-alvo para a Qualcomm .

O quadro geral: a mudança de identidade da Qualcomm

O Investor Day não foi apenas sobre novos produtos e metas mais altas — foi um sinal de que a Qualcomm pretende se transformar de uma empresa de chips para smartphones em uma plataforma de computação de IA diversificada, abrangendo borda (edge), automotivo, IoT e data centers . O CEO Cristiano Amon e o CFO Akash Palkhiwala delinearam uma visão para IA agêntica, data centers em escala de gigawatts, IA industrial e IA física .

No entanto, a transição não é isenta de riscos. A cautela persistente do Bank of America ressalta os ventos contrários que a Qualcomm enfrenta: a perda da Apple como cliente de modem, um mercado de smartphones em desaceleração e a concorrência acirrada de players estabelecidos em data centers como NVIDIA, AMD e Intel . A Dragonfly C1000 não entrará em produção até o segundo semestre de 2028, deixando um longo intervalo entre o anúncio e qualquer receita significativa .

Apesar dessas ressalvas, a mensagem de Wall Street foi clara: a Qualcomm agora faz parte da conversa sobre infraestrutura de IA. Se conseguirá cumprir sua ambiciosa meta de US$ 15 bilhões em data centers ainda está por ser visto, mas o mercado deu à empresa o benefício da dúvida — pelo menos por enquanto.