Arthur Hayes aposta em fundo do Bitcoin a US$ 40.000, mas mantém alvo de US$ 250.000

Arthur Hayes, cofundador da BitMEX e diretor de investimentos do Maelstrom Fund, fez uma previsão baixista de curto prazo para o Bitcoin: ele espera que a criptomoeda atinja um fundo local perto de US$ 40.000 nos próximos seis meses — uma queda potencial de 35% em relação ao preço de cerca de US$ 62.000 no final de junho de 2026 .

Hayes não apenas emitiu o aviso; ele se posicionou ativamente para isso usando put spreads, uma estratégia de opções que limita o risco de queda sem exigir que ele venda suas posições compradas principais . Ao mesmo tempo, ele mantém sua visão notoriamente otimista de longo prazo, reiterando uma meta de fim de ano de US$ 200.000 a US$ 250.000 .

Aqui está uma análise da previsão, do hedge, dos catalisadores que Hayes cita e como a visão baixista de curto prazo se encaixa em sua convicção mais ampla.

A previsão de fundo do Bitcoin em US$ 40.000

Hayes fez a previsão durante uma entrevista em 12 de junho de 2026 com o criador de conteúdo EllioTrades . Na época, o Bitcoin estava sendo negociado em torno de US$ 62.278 . Hayes afirmou que o piso do Bitcoin é "provavelmente em torno de US$ 40.000", esperando que a queda ocorra nos próximos seis meses . Esse nível representa aproximadamente uma desvalorização de 35% em relação ao preço no momento da entrevista .

Esta não é a primeira vez que Hayes faz uma previsão baixista de curto prazo para o Bitcoin. Em seu histórico como trader e comentarista, ele frequentemente pediu correções acentuadas dentro de ciclos de alta mais amplos.

Estratégia de hedge: put spreads, não uma liquidação

Hayes enfatizou que sua perspectiva baixista de curto prazo não reflete uma mudança em sua convicção fundamental de alta . Em vez de vender sua posição principal de Bitcoin, ele empregou um put spread — comprando e vendendo opções de venda em diferentes preços de exercício para definir um limite máximo de perda .

Essa abordagem permite que ele limite as perdas no caso de o Bitcoin cair para a área de US$ 40.000 sem sair de sua posição de longo prazo . É um hedge tático projetado para enfrentar um período turbulento no mercado, não uma mudança estratégica.

O que Hayes cita como motivadores da queda

Hayes atribui o declínio potencial a dois fatores macroeconômicos principais:

1. Capital especulativo fluindo para investimentos em IA
Hayes argumenta que o capital especulativo está atualmente migrando para investimentos relacionados à inteligência artificial, o que está "restringindo o crescimento das criptomoedas no curto prazo" . Em outras palavras, a "bolha" da IA está drenando a liquidez dos mercados de criptomoedas, criando ventos contrários para o Bitcoin.

2. Aperto na liquidez do dólar
Hayes já havia alertado que o rali das criptomoedas perdeu um suporte importante à medida que a liquidez do dólar se aperta em todo o sistema financeiro . Uma postura hawkish do Federal Reserve e as crescentes probabilidades de novos aumentos nas taxas de juros estão pesando sobre o ímpeto do Bitcoin .

A estrutura de Hayes sustenta que o Bitcoin é altamente sensível às condições de liquidez global. Quando a liquidez do dólar se contrai, os ativos de risco — incluindo criptomoedas — tendem a sofrer.

Fator adicional: Posicionamento institucional
Embora Hayes tenha reconhecido que a aquisição de 520 BTC pela MicroStrategy empurrou brevemente os preços acima de US$ 65.000, ele observou que os ventos contrários mais amplos do aperto do Fed compensaram esse suporte .

O contraste otimista de longo prazo: US$ 200.000 a US$ 250.000 até o fim do ano

Apesar da previsão baixista de curto prazo, Hayes permanece inequivocamente otimista em um horizonte de tempo mais longo. Ele reiterou uma meta de fim de ano de US$ 200.000 a US$ 250.000 para o Bitcoin .

Seu raciocínio é simples e consistente com sua visão de longa data: a desvalorização da moeda fiduciária é o principal motor do preço do Bitcoin. A criação de moeda pelos bancos centrais, os gastos do governo e a política fiscal frouxa inundam o sistema com dólares, e o Bitcoin — como um ativo finito e não soberano — absorve essa liquidez ao longo do tempo .

Da perspectiva de Hayes, correções de curto prazo como a que ele está prevendo são oportunidades de compra dentro de um ciclo de alta mais amplo. A queda para US$ 40.000 seria um revés temporário, não o início de uma tendência de baixa de longo prazo.

Conclusão: Uma aposta contrária que se encaixa em uma tese consistente

A previsão de fundo do Bitcoin em US$ 40.000 por Arthur Hayes não é uma reversão de sua tese de alta de longa data — é um reconhecimento tático de que ventos contrários macroeconômicos de curto prazo (rotação de capital para IA e aperto do Fed) podem criar uma desvalorização dolorosa dentro de uma tendência de alta de longo prazo. O uso de put spreads reflete uma abordagem disciplinada de gestão de risco: protegido contra a correção, mas totalmente exposto ao rali que ele espera em seguida.