Bear Market do Bitcoin: O Que os Dados On-Chain e os Analistas Apontam no Final de Junho de 2026

O analista Gaah, da CryptoQuant Quicktake, afirmou que, como o indicador não subiu acima de zero, o bear market não terminou e nenhum sinal claro de reversão de tendência surgiu . As condições essenciais para uma reversão, segundo a CryptoQuant, são um padrão de preço altista e o indicador romper decisivamente a zona neutra .

Amplo Consenso dos Analistas — Bear Market em Andamento, Fundo Pode Levar Meses

Um grupo expressivo de analistas compartilha uma perspectiva baixista no curto prazo, com muitos projetando o fundo do ciclo para o quarto trimestre de 2026.

• Benjamin Cowen projetou que o fundo do ciclo do Bitcoin ainda está por vir. Após um rompimento abaixo de um indicador cíclico chave no final de maio, Cowen atribuiu probabilidade a um fundo no 4º trimestre de 2026, com outubro como seu cenário base .
• Analista NoName (NewsBTC) argumentou que o Bitcoin entrou na "fase final do bear market" e, usando durações históricas de aproximadamente 350 dias para cada fase, estimou que a tendência de baixa pode terminar por volta de outubro de 2026, com um piso de preço entre US$ 47.000 e US$ 51.000 .
• Julio Moreno, da CryptoQuant, descreveu o BTC em uma "clara fase baixista", com indicadores fracos de demanda e liquidez, alertando que a formação do fundo pode levar meses, não semanas, com níveis de suporte em torno de US$ 56.000 a US$ 60.000 .
• Changelly reportou que o sentimento do mercado é de apenas 26% de alta, com o Índice de Medo e Ganância (Fear & Greed Index) em 23 (Medo Extremo) em 21 de junho .
• Peter Brandt, trader veterano, reiterou no início de junho de 2026 que não espera um fundo negociável antes de setembro–outubro de 2026, com cenários pessimistas levando o preço à faixa de US$ 48.000 a US$ 50.000 .

Recorde: 79% do Supply em Circulação nas Mãos de Holders de Longo Prazo — Urgência Mínima de Venda

Do outro lado da equação, o comportamento dos holders emite um sinal estrutural historicamente altista.

A K33 Research reportou em 17 de junho que 79% do supply circulante do Bitcoin está agora nas mãos de investidores de longo prazo (LTHs) — um recorde histórico . Apenas 218.421 BTC com idade de dois anos ou mais foram reativados até 6 de junho de 2026, um nível muito baixo de gasto de moedas antigas, indicando que os holders se recusam a vender a preços deprimidos .

Vetle Lunde, da K33, descreveu esses números como historicamente consistentes com a fase de exaustão tardia de um bear market, onde a oferta se torna cada vez mais travada . Em maio, cerca de 830.000 BTC já haviam migrado de carteiras de curto prazo para carteiras de longo prazo, uma das maiores mudanças já registradas .

Cenário Misto: Sinais de Fundo vs. Fraqueza Contínua

O mercado está dividido entre duas visões, criando uma incerteza genuína sobre o momento e a profundidade de um possível fundo.

• Campo baixista / cauteloso: Analistas como Cowen e a CryptoQuant veem mais espaço para queda, com potenciais fundos no 4º trimestre de 2026 e alvos de preço tão baixos quanto US$ 45.000–US$ 60.000 . O indicador Cycle Momentum que ainda não reverteu apoia essa visão .
• Campo do 'fundo está próximo': O supply recorde de LTHs (79%) e o gasto extremamente baixo de moedas antigas (218.421 BTC) são sinais clássicos de que a pressão vendedora está quase exaurida, frequentemente precedendo uma mudança de tendência . A interpretação da K33 é construtiva, descrevendo o ambiente de mercado como gradualmente mais construtivo .

Os mercados de previsão (Polymarket, Kalshi) no início de junho inclinavam-se para a fraqueza contínua no curto prazo, com um novo recorde histórico em 2026 permanecendo um resultado aberto, mas minoritário . O quadro geral é de um mercado em território de baixa profunda, com sinais estruturais conflitantes — confiança recorde dos detentores de um lado versus momentum persistentemente negativo do outro.