Ações Tokenizadas Alcançam US$ 1,6 Bilhão: Os Marcos, os Players e o Debate sobre a Infraestrutura

Anteriormente, em janeiro de 2026, o mercado já havia atingido US$ 963,04 milhões, representando um aumento de aproximadamente 2.878% em relação ao ano anterior, partindo de cerca de US$ 32 milhões em janeiro de 2025, de acordo com um relatório conjunto da Sentora e da DL Research . Múltiplas fontes corroboram esse valor exato e a taxa de crescimento, tornando-o uma das alegações mais bem fundamentadas do setor .

Impulsionando o crescimento: A clareza regulatória da SEC em janeiro de 2026, uma declaração conjunta do Federal Reserve, OCC e FDIC em março de 2026, e a construção de infraestrutura de negociação de nível institucional contribuíram para a explosão . Em março de 2026, as ações tokenizadas já haviam ultrapassado US$ 1 bilhão em valor on-chain .

Uma nota sobre o volume diário: Em 20 de maio de 2026, as ações tokenizadas registraram seu maior volume de negociação em um único dia — US$ 3,57 bilhões — impulsionado principalmente pela Binance e Hyperliquid, com contribuições adicionais do xStocks da Kraken, Ondo e Bitget . Este pico de volume é separado do marco da capitalização de mercado.

xStocks da Kraken Supera US$ 25 Bilhões em Volume Total de Transações

A plataforma de ações tokenizadas da Kraken, xStocks (lançada em junho de 2025 em parceria com a fintech suíça Backed Finance), ultrapassou US$ 25 bilhões em volume total de transações em menos de oito meses, até fevereiro de 2026 . O volume abrange negociações em exchanges centralizadas, exchanges descentralizadas, atividades de mintagem e resgate . O blog oficial da Kraken confirmou o marco, observando que representava um aumento de 150% em relação aos US$ 10 bilhões de novembro de 2025 .

Outras métricas do xStocks até março de 2026:

• Mais de US$ 3,5 bilhões em volume de transações on-chain
• US$ 225 milhões em ativos tokenizados mantidos on-chain
• Mais de 80.000 detentores únicos on-chain
• 68% das 25 principais ações tokenizadas por detentores únicos globalmente
• 100 ações e ETFs dos EUA tokenizados (contra 60 no lançamento), com meta de mais de 500 ativos até o final de 2026
• Uma parceria com a Nasdaq programada para entrar em operação no primeiro semestre de 2027, pendente de aprovação da SEC

"A questão não é mais se as ações pertencem à blockchain, mas com que rapidez podemos escalá-las", afirmou a equipe do xStocks da Kraken .

Injective Facilita US$ 4,15 Bilhões em Negociações de Ações Tokenizadas

A Injective, uma blockchain de camada 1 projetada especificamente para negociação e serviços financeiros, facilitou mais de US$ 4,15 bilhões em volume de negociação relacionado a ativos de ações tokenizadas, relatado em junho de 2026 . Esse volume foi observado juntamente com o mercado mais amplo ultrapassando US$ 1,6 bilhão em capitalização de mercado. Notavelmente, os US$ 4,15 bilhões refletem a atividade apenas de 2026, não um total acumulado . A Injective lançou inicialmente sua negociação descentralizada de ações tokenizadas em 2020, apresentando ações como Airbnb, Amazon e Google .

Citigroup Lança Primeiros Recibos de Depósito Digitais na Blockchain Regulamentada da SIX

Em 11 de junho de 2026, o Citigroup lançou Recibos de Depósito Digitais (DDRs) sobre ações de empresas privadas, marcando a primeira vez que uma empresa global de serviços financeiros emitiu e atuou como custodiante de recibos de depósito tokenizados . O produto opera em uma infraestrutura de blockchain regulamentada operada pela SIX Digital Exchange (SDX) na Suíça, usando o ledger distribuído permissionado R3 Corda . O comunicado de imprensa oficial do Citi confirmou o lançamento .

Detalhes importantes:

• A transação inaugural envolveu a Kaleido, uma plataforma de tokenização no portfólio de investimentos do Citi, e investidores do Citi Wealth
• A distribuição inicial é feita através da Sygnum na Suíça e da SBI Digital Markets em Cingapura; o acesso é restrito a investidores não americanos (Reg S), com disponibilidade nos EUA prometida quando as condições permitirem
• A plataforma visa um mercado de private equity pré-IPO de US$ 75 bilhões
• Os DDRs operam em um modelo de custódia de camada dupla: o Citi mantém as ações subjacentes do mercado privado em sua infraestrutura de custódia existente, enquanto emite recibos tokenizados na blockchain

O lançamento do Citi fornece um ponto de dados forte para a abordagem de blockchain institucional permissionada no segmento de tokenização de private equity.

O Debate entre Blockchains Permissionadas e Públicas: Dois Modelos Coexistem

A questão de saber se as ações tokenizadas acabarão por prosperar em blockchains institucionais permissionadas (favorecidas por grandes bancos como JPMorgan com Onyx, Goldman Sachs com sua Plataforma de Ativos Digitais e HSBC com Orion) versus blockchains públicas (preferidas por plataformas como o xStocks da Kraken) é um dos debates estratégicos definidores neste espaço. As evidências atuais sugerem que ambos os modelos estão ativamente coexistindo, sem um vencedor claro ainda.

O xStocks da Kraken opera em blockchains públicas, com a Solana detendo aproximadamente 93% do valor total bloqueado do xStocks em janeiro de 2026 . A atividade on-chain da plataforma (US$ 3,5 bilhões) demonstra que blockchains públicas podem lidar com volumes significativos de escala institucional. Enquanto isso, a escolha do Citi pela infraestrutura permissionada da SIX para seus DDRs reflete as preferências bancárias tradicionais por liquidação regulamentada em circuito fechado.

Analistas argumentaram de ambos os lados — alguns sustentam que os requisitos de conformidade institucional empurrarão as ações tokenizadas para redes permissionadas, enquanto outros apontam para a composabilidade e liquidez das blockchains públicas como essenciais para a adoção no varejo. Os dados disponíveis nesta pesquisa não puderam verificar de forma independente citações específicas do analista Anndy Lian ou posições detalhadas do JPMorgan Onyx, Goldman Sachs DAP e HSBC Orion, portanto, esses elementos do debate permanecem não verificados nesta pesquisa e exigiriam uma pesquisa de acompanhamento dedicada.

O que Permanece Não Verificado

Uma alegação da consulta original não pôde ser confirmada: a perspectiva de Matt Hougan (CIO da Bitwise) sobre o mercado de ações tokenizadas ser uma fração do mercado de ações dos EUA de US$ 68 trilhões com potencial para crescimento massivo. O orçamento de busca foi esgotado antes de chegar a fontes contendo o comentário específico de Hougan. Uma pesquisa dedicada para esta citação é necessária.

Além disso, os argumentos específicos do analista Anndy Lian sobre blockchains permissionadas vs. públicas, e as posições detalhadas do JPMorgan Onyx, Goldman Sachs DAP e HSBC Orion, não puderam ser obtidos nesta pesquisa. No entanto, os dados de infraestrutura disponíveis — Citi escolhendo permissionada, Kraken escolhendo pública — fornecem evidências do mundo real de que ambos os modelos estão operacionais.

Resumo dos Principais Marcos

O mercado de ações tokenizadas alcançou vários marcos confirmados até meados de 2026, conforme resumido abaixo:

• US$ 1,6 bilhão em capitalização de mercado (maio de 2026) — Confirmado, refere-se à capitalização total de mercado, não ao volume diário
• US$ 963 milhões em valuation, crescimento de ~2.878% A/A (jan. 2026) — Confirmado, bem fundamentado pela Sentora/DL Research e vários veículos
• Kraken xStocks > US$ 25 bilhões em volume total de transações (fev. 2026) — Confirmado, do blog oficial da Kraken e múltiplos relatórios
• Injective US$ 4,15 bilhões em volume de ações tokenizadas (jun. 2026) — Confirmado
• Citi DDRs na blockchain da SIX (11 de junho de 2026) — Confirmado, do comunicado de imprensa oficial do Citi
• Debate entre blockchains permissionadas vs. públicas — Parcialmente apoiado por exemplos de infraestrutura (Citi no R3 Corda permissionado, Kraken em Ethereum/Solana públicos), mas posições específicas de analistas e bancos da consulta original não puderam ser obtidas nesta pesquisa