O vice-governador do Banco Estatal do Vietnã, Pham Thanh Ha, afirmou em uma coletiva em Hanói, em 7 de outubro, que a inflação continua sob controle. Ao mesmo tempo, reconheceu que a alta dos preços em setembro aumenta a dificuldade de conduzir a política monetária no restante do ano e que a pressão para conter a inflação é elevada.
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Inflação acima da meta média
A inflação anual vietnamita subiu para 5,08% em setembro, contra 4,89% em agosto. No mês, o índice de preços ao consumidor avançou 0,62%. O aumento dos combustíveis, junto com altas em custos como educação, contribuiu para a pressão sobre os preços.
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Na média dos nove primeiros meses de 2026, a inflação foi de 4,52%, pouco acima da meta governamental de aproximadamente 4,5%. A inflação subjacente — que exclui componentes mais voláteis — ficou em 4,26% no período.
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Juros pressionados por custos e demanda por crédito
Ha também alertou que as taxas de depósito e de empréstimo enfrentam pressão de alta, embora o banco central queira preservar o acesso das empresas ao crédito.
1 O encarecimento do petróleo associado à guerra no Irã eleva os custos e aumenta os riscos inflacionários; ao mesmo tempo, a meta do governo de crescimento econômico de pelo menos 10% sustenta a demanda por financiamento.
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Esse equilíbrio é especialmente delicado porque o crédito bancário cresceu 11,59% entre o fim de 2025 e 30 de setembro de 2026.
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9 Para o banco central, restringir demais os empréstimos poderia dificultar o apoio à atividade econômica, mas estimular o crédito sem atenção aos riscos pode complicar o controle dos preços.
A estratégia para os últimos meses do ano
A orientação apresentada é conduzir a política monetária e o crédito com flexibilidade: manter recursos disponíveis para empresas, projetos importantes e setores prioritários, ao mesmo tempo que se reforça a atenção a empréstimos de maior risco.
6 A autoridade monetária também terá de acompanhar os custos de energia e a evolução da inflação.
Ha não anunciou uma mudança específica nos juros nem um novo limite de crédito. Sua mensagem foi de equilíbrio entre conter a inflação e sustentar o crescimento — não de que o risco inflacionário tenha desaparecido.
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