O que os 325 milhões de barris liberados pela IEA significam para o novo plano do G7

Até 3 de outubro, países-membros da Agência Internacional de Energia (IEA, na sigla em inglês) haviam liberado cerca de 325 milhões de barris dos 400 milhões prometidos em março — mais de 80% do total. Restavam aproximadamente 75 milhões. Separadamente, o G7 anunciou a liberação coordenada de até 100 milhões de barris de diesel e outros estoques de petróleo, com uma parcela substancial de diesel prevista para os primeiros 20 dias. Mas há uma dúvida importante: as informações disponíveis não esclarecem se os 100 milhões incluem o saldo da promessa anterior ou se são adicionais a ela.46

Dois anúncios, duas contagens

Os 325 milhões representam o volume já liberado sob a ação da IEA anunciada em março. Esse número não mede a execução do plano do G7 anunciado em outubro. A iniciativa de março buscava responder a perturbações no mercado de petróleo; em sua análise, a IEA apontou que diesel e combustível de aviação estavam especialmente expostos a uma interrupção prolongada da produção e das exportações do Oriente Médio.612

O G7 anunciou que a liberação coordenada pela IEA começaria imediatamente e ocorreria ao longo de quatro meses, com uma quantidade substancial de diesel disponibilizada nos primeiros 20 dias. Ainda assim, não ficou definido se a nova cifra de 100 milhões de barris cobre parte ou todo o volume de cerca de 75 milhões que ainda faltava liberar da promessa de março.4 Portanto, não é correto somar os dois números como se fossem, com certeza, volumes distintos.

Diesel em primeiro plano, sem divisão confirmada

Antes da decisão do G7, a França havia proposto que países europeus liberassem 50 milhões de barris de diesel e que membros da IEA liberassem outros 50 milhões de barris de petróleo bruto. Essa divisão foi discutida como proposta, mas não foi confirmada no anúncio do grupo. A declaração pública do G7 destacou a liberação antecipada de diesel, sem confirmar essa divisão exata.

A prioridade ao diesel refinado pode responder de forma mais direta à escassez desse combustível do que a liberação de petróleo bruto, que ainda precisa ser processado em refinarias. A IEA já havia alertado que os mercados de diesel eram particularmente vulneráveis a perdas prolongadas de produção e exportações do Oriente Médio, diante da pouca margem para ampliar a oferta em outros lugares.12

Mais flexibilidade para refinarias e comércio

O G7 também propôs coordenar a manutenção das refinarias para evitar que várias unidades parem ao mesmo tempo e aumentar temporariamente o uso da capacidade de refino quando viável. O grupo pediu que seus membros evitem restrições ao comércio de energia e de produtos energéticos entre parceiros e incentivou o diálogo com países que têm capacidade significativa de refino.

Essas medidas podem ajudar a aproveitar melhor o petróleo e os combustíveis disponíveis. Mas não garantem que as refinarias consigam compensar a oferta perdida com a interrupção no estreito de Ormuz nem eliminar outras limitações à produção de combustíveis refinados.12

Reposição dos estoques ainda sem calendário definido

O plano anunciou o período de liberação e a prioridade imediata ao diesel, mas os detalhes disponíveis não estabelecem um cronograma específico para recomprar barris e recompor os estoques de emergência. Assim, permanece em aberto como os governos equilibrarão a reposição das reservas com a oferta disponível no mercado no curto prazo.

O pacote do G7 deve ser entendido como uma medida para reforçar a oferta no curto prazo, não como prova de que a escassez de diesel foi resolvida. O efeito dependerá do volume efetivamente liberado, da rapidez com que chegar aos mercados e da capacidade das medidas para refinarias e comércio de aliviar as restrições.12