Como funcionaria o plano da Amazon para financiar chips da Nvidia sem deixar de usá-los

A Amazon estaria conversando com investidores sobre uma operação envolvendo cerca de US$ 8 bilhões em chips Grace Blackwell, da Nvidia. A ideia seria transferir milhares desses equipamentos para um veículo de propósito específico — uma entidade criada para deter determinados ativos ou organizar uma operação financeira — e alugá-los de volta. Assim, a empresa poderia continuar usando os chips em seus data centers. As conversas são preliminares; nenhum acordo foi anunciado. 12

Como a operação poderia funcionar

Segundo os relatos, os chips seriam colocados em um veículo separado da Amazon. Eles estão instalados em mais de uma dezena de data centers nos Estados Unidos. Depois da transferência, a Amazon pagaria aluguel para continuar usando o hardware. 14

O veículo buscaria levantar a maior parte dos recursos por meio de dívida com investidores. Também foi mencionada a possibilidade de oferecer a eles uma participação acionária de até 10%. Os termos exatos, porém, não foram confirmados. 112

Esse modelo é conhecido como venda e arrendamento de volta: uma empresa transfere um ativo e passa a pagar para continuar usando-o. Neste caso, a mudança seria na forma de financiar os chips, não no uso deles.

Por que a Amazon consideraria esse caminho

A estrutura poderia liberar parte do capital aplicado em equipamentos caros e ajudar a aliviar a pressão sobre o balanço da empresa enquanto ela investe em infraestrutura de inteligência artificial. A proposta foi descrita como parte dos esforços da Amazon para fortalecer suas finanças em meio aos gastos elevados com IA. 116

Isso não tornaria os chips gratuitos. Em vez de arcar apenas com o custo de aquisição, a Amazon teria pagamentos recorrentes de aluguel, enquanto o veículo precisaria cumprir suas próprias obrigações de financiamento. Em outras palavras, a operação mudaria a forma de bancar o hardware, mas não eliminaria seu custo. 116

O que ainda não se sabe

As conversas com investidores indicam que a Amazon está avaliando o interesse pela proposta — não que a operação esteja fechada. O volume de dívida, as condições de uma eventual participação acionária, o valor dos aluguéis e o escopo final dos ativos não foram confirmados nos relatos disponíveis. 12