Vietnã acelera crescimento, mas ainda precisa superar a marca de 10% no ano

A economia do Vietnã cresceu 9,95% na comparação anual no terceiro trimestre de 2026, acelerando em relação aos períodos anteriores e superando as previsões de economistas. Ainda assim, o avanço de 9,01% nos primeiros nove meses deixa em aberto a meta do governo de superar 10% no ano.121317

Crescimento acelera e supera as previsões

O PIB avançou 8,15% no primeiro trimestre e 8,81% no segundo, em dado revisado. O resultado de julho a setembro foi o mais forte desde o terceiro trimestre de 2022 e ficou acima da estimativa mediana de 8,65% em uma pesquisa da Bloomberg com oito economistas. Também superou a previsão de 8,7% do Standard Chartered.13173

A alta acumulada de 9,01% até setembro é expressiva, mas ainda não garante que o país ultrapasse 10% no ano. O resultado do último trimestre terá de elevar o crescimento anual acima dessa marca; o ritmo exato necessário depende do peso de cada trimestre no cálculo do PIB.213

Indústria, serviços e investimento puxam a atividade

Nos nove primeiros meses, indústria e construção cresceram 11,21% e responderam por cerca de 45% do crescimento do PIB. O setor de serviços avançou 8,69% e contribuiu com 49,6%, apoiado, entre outros fatores, pela demanda interna e pelo turismo. A aceleração dos desembolsos de investimento público e o início de grandes projetos também deram suporte à indústria e à construção.18

Os dados de investimento estrangeiro mostram tanto novos compromissos quanto recursos que já chegaram aos projetos. O investimento estrangeiro direto (IED) registrado somou US$ 50,36 bilhões no período, alta de 76,4% em relação ao ano anterior. Já o IED efetivamente desembolsado cresceu 12,1%, para US$ 21,07 bilhões. São indicadores diferentes: o primeiro registra compromissos de investimento; o segundo acompanha recursos que de fato foram aplicados.19

Exportações robustas e investimentos em infraestrutura também contribuíram para o resultado do trimestre, segundo a Reuters.1 A combinação de indústria, serviços domésticos e investimento deu fôlego à economia por diferentes frentes.18

Superávit em setembro não apaga o déficit acumulado

As exportações subiram 39,1% em setembro, na comparação anual, para US$ 59,48 bilhões. As importações cresceram 45,8%, para US$ 58,21 bilhões. Com isso, o Vietnã registrou superávit de US$ 1,27 bilhão no comércio de bens no mês, após uma sequência de déficits.15

No acumulado dos nove primeiros meses, porém, o país teve déficit comercial de cerca de US$ 19,42 bilhões, com as importações crescendo mais rapidamente que as exportações. O saldo positivo de setembro representa uma virada mensal, não a reversão do resultado acumulado no ano.11

Os Estados Unidos continuaram sendo o principal destino das exportações vietnamitas: o valor reportado nos nove primeiros meses foi de US$ 140 bilhões. Essa concentração deixa o país exposto a mudanças na política comercial. Uma das fontes relata a aplicação de uma tarifa de 12,5% dos EUA sobre produtos vietnamitas em julho de 2026.15 Os dados disponíveis não confirmam o tamanho do superávit comercial bilateral com os Estados Unidos; não é possível deduzi-lo apenas pelo valor exportado.

Inflação e riscos externos pesam sobre o fim do ano

Os preços ao consumidor subiram 5,08% em setembro na comparação anual. A inflação nos nove primeiros meses foi de 4,52%. Um relatório de acompanhamento do Banco Mundial atribuiu parte da aceleração registrada em agosto à alta do petróleo e dos custos de transporte, mostrando como o encarecimento da energia pode pressionar os preços mesmo em meio à expansão da atividade.514

As informações disponíveis apontam riscos ligados aos custos de energia e à política comercial, mas não quantificam uma restrição específica no fornecimento de eletricidade. Por isso, não é possível estimar, com base nesses dados, o impacto de eventuais problemas de abastecimento sobre o crescimento no último trimestre.

O resultado do terceiro trimestre aproxima o Vietnã da meta de crescimento de dois dígitos, mas não a torna garantida. A demanda por exportações, os investimentos e a atividade nos setores de serviços e indústria serão importantes até o fim do ano. O déficit comercial acumulado, a pressão sobre os preços e os riscos ligados ao comércio internacional continuam sendo pontos de atenção.11118