Empréstimo de S$ 2 bilhões pode financiar REIT de data centers da AirTrunk

A AirTrunk, operadora de data centers controlada pela Blackstone, está em conversas com bancos para levantar cerca de S$ 2 bilhões — aproximadamente US$ 1,6 bilhão — em dívida. O financiamento apoiaria a abertura de capital, em Singapura, de um trust imobiliário lastreado em ativos da empresa. 18

O empréstimo e o IPO ainda são planos em discussão. Os termos da dívida não foram fechados, e a estrutura proposta pode mostrar até que ponto bancos e investidores estão dispostos a financiar data centers por meio de um veículo listado. 15

Como o empréstimo seria estruturado

A AirTrunk procurou credores para organizar várias tranches, com prazos de vencimento entre três e sete anos. A dívida seria denominada em dólares singapurianos e ienes. 18

O empréstimo seria contratado pelo trust imobiliário. A expectativa é que o veículo use os recursos para comprar ativos da AirTrunk e refinanciar dívidas já existentes. Em termos simples, o IPO colocaria no mercado um veículo de investimento ligado aos data centers, enquanto o crédito ajudaria a financiar a transferência desses ativos e a reorganizar passivos. 14

Por que a operação importa para o setor

O financiamento de data centers ganhou força com a expansão de projetos ligados à inteligência artificial. Ao mesmo tempo, os bancos precisam administrar o tamanho de sua exposição ao setor. Com o volume de empréstimos crescendo e os limites de crédito pesando nas decisões dos credores, a possível listagem pode testar se um trust imobiliário consegue complementar o financiamento bancário. 5

A AirTrunk também tem buscado outras formas de captar recursos: a empresa planeja levantar ao menos A$ 500 milhões por meio de títulos lastreados em data centers, segundo relatos publicados em abril. A iniciativa é uma alternativa para refinanciar empréstimos bancários existentes. 16

O histórico de crédito da AirTrunk

A empresa já obteve um empréstimo verde de US$ 2,3 bilhões, concedido por 30 credores, para uma instalação na Malásia. No Japão, conseguiu um financiamento verde de ¥ 191,6 bilhões, equivalente a cerca de US$ 1,2 bilhão, para refinanciar dívidas e financiar a expansão de um data center em Tóquio.

Essas operações mostram que a AirTrunk tem conseguido mobilizar grupos grandes de credores. O apoio da Blackstone e o histórico de financiamentos podem dar à companhia uma posição diferente da de operadoras menores; por isso, o resultado de seu possível IPO não necessariamente será um retrato das condições disponíveis para todo o setor.

Por enquanto, tanto o empréstimo de S$ 2 bilhões quanto a listagem seguem em fase de proposta. 1