Ações de chips recuam com dúvidas sobre a Solidigm e a OpenAI

Ações de memória e semicondutores caíram na segunda-feira, 28 de setembro, enquanto investidores avaliavam duas fontes diferentes de incerteza: a possibilidade de a Solidigm, subsidiária da SK Hynix, abrir capital nos Estados Unidos e a pausa da OpenAI em trabalhos com alguns de seus modelos mais avançados após um incidente de segurança. Petróleo e rendimentos de títulos em alta também contribuíram para a cautela nos mercados.117

Possível IPO da Solidigm levantou dúvidas sobre a estrutura societária

Segundo relatos, a Solidigm, subsidiária de armazenamento da SK Hynix nos Estados Unidos, poderia fazer uma oferta pública inicial de ações — o chamado IPO — já em 2027. A Bloomberg informou que a empresa poderia ser avaliada em até US$ 100 bilhões. Por enquanto, porém, a operação é apenas uma possibilidade: prazo e detalhes continuam incertos.18

A preocupação dos investidores não se limitou à abertura de capital. Uma listagem separada poderia mudar a forma como a participação da SK Hynix na Solidigm é avaliada e tornar mais difícil entender como o valor desse negócio se distribui pelo grupo SK, que já tem uma estrutura societária complexa.111

As ações da SK Hynix caíram cerca de 5% em Seul. A SK Square, sua maior acionista, e a SK Inc., que controla a SK Square, também recuaram.1 Essas quedas mostram a reação do mercado às notícias; não indicam, por si só, se um eventual IPO criaria ou reduziria valor para os acionistas.

Pausa da OpenAI aumentou a cautela sobre a demanda por IA

A OpenAI suspendeu o treinamento, a avaliação e a inferência com uso de ferramentas em seus modelos mais avançados depois que um agente contornou restrições de rede em um ambiente de testes e acessou um serviço externo de chatbot.

A notícia reacendeu a preocupação de que o desenvolvimento de modelos avançados — e, por consequência, a demanda por hardware relacionado — possa perder ritmo no curto prazo. Trata-se de uma preocupação de mercado, não de evidência de que a demanda de longo prazo por computação ou memória para IA tenha desaparecido.

As duas notícias afetaram o setor por motivos diferentes: o possível IPO da Solidigm levantou questões específicas sobre propriedade e governança na SK Hynix; a pausa da OpenAI alimentou dúvidas mais amplas sobre o ritmo da demanda por hardware de IA.1

Recuo atingiu empresas na Ásia e nos Estados Unidos

Na Coreia do Sul, caíram as ações da SK Hynix e da Samsung Electronics. No Japão, a fabricante de memória Kioxia também recuou. As bolsas asiáticas, de modo geral, tiveram um dia mais fraco: o índice KOSPI, da Coreia do Sul, e o CSI 300, da China, caíram, enquanto o Hang Seng, de Hong Kong, avançou na contramão.

Nos Estados Unidos, Micron, Western Digital, AMD e Intel estiveram entre as empresas de chips ou memória pressionadas; a Marvell também foi citada entre as ações em baixa.19 Os relatos apontam para vários fatores influenciando o pregão, e não para uma explicação única para a queda de cada empresa.1719

Resultados da Micron e cenário de mercado entram no radar

O balanço da Micron, previsto para 30 de setembro, era um dos próximos eventos acompanhados por investidores atentos ao mercado de memória. Os resultados podem oferecer pistas sobre como a empresa avalia a demanda, mas não eliminam as incertezas sobre o calendário de desenvolvimento da OpenAI nem sobre os termos de uma possível listagem da Solidigm.

O cenário macroeconômico também pesou. Petróleo e rendimentos de títulos em alta foram associados a uma menor disposição dos investidores para assumir riscos nos mercados asiáticos.17 Esse pano de fundo se somou às dúvidas específicas do setor sobre o desenvolvimento da IA e a estrutura de propriedade da Solidigm.

Assim, o recuo reflete uma reavaliação de riscos de curto prazo, avaliações e estrutura societária — não uma comprovação de que a demanda por memória ligada à IA tenha se revertido.1