IA e chips de memória impulsionam previsão recorde para a Samsung

A Samsung Electronics pode registrar, pela primeira vez, lucro operacional trimestral acima de 100 trilhões de wons — cerca de US$ 74 bilhões. A previsão reflete a força da demanda por chips usados em sistemas de inteligência artificial (IA) e a oferta apertada de memória. Mas o número ainda é uma estimativa de mercado, não um resultado divulgado pela empresa. 34

O que explica as projeções

As estimativas variam conforme a corretora e a data do levantamento. Uma compilação feita no fim de setembro apontou lucro operacional de cerca de 105,6 trilhões de wons no terceiro trimestre. Já uma média de projeções de três corretoras chegou a 107,7 trilhões. Ambas ficam acima dos 89,4 trilhões de wons estimados pela Samsung para o segundo trimestre. 431

A área de semicondutores deve responder pela maior parte do resultado. A Yuanta Securities projetou lucro operacional de 100 trilhões de wons para a divisão: 102 trilhões vindos de memória, parcialmente compensados por uma perda de 2 trilhões na área de chips que não são de memória.

Analistas também estimam que a margem operacional de DRAM — a parcela da receita que sobra como lucro operacional — pode superar 80%. É uma projeção, não uma margem divulgada pela Samsung para o trimestre. 3

Como a IA afeta os chips de memória

Centros de dados e sistemas de IA precisam de memória de alto desempenho. A produção de HBM, sigla em inglês para memória de alta largura de banda, e de chips para servidores toma capacidade que poderia ser usada em DRAM convencional. Com menos oferta disponível em diferentes categorias de memória, os preços podem receber apoio, beneficiando as vendas da Samsung. 39

Os aumentos, porém, não são iguais em todos os produtos. Em agosto, o preço médio contratado de um tipo de DRAM convencional para computadores subiu 4,2% em relação ao mês anterior. Já um módulo DDR5 de 64 GB para servidores foi cotado a US$ 1.500 em meados de setembro, contra US$ 272 um ano antes. 75

Prazos mais longos de entrega de DDR5 também são um sinal de oferta apertada no curto prazo. Isso não significa, por si só, que os preços continuarão subindo no mesmo ritmo. 9

O que pode frear os próximos resultados

O cenário depende de quanto tempo a oferta seguirá restrita e de como os preços vão evoluir. A Kiwoom Securities reduziu sua estimativa de lucro operacional da Samsung para o terceiro trimestre de 122 trilhões para 107 trilhões de wons. Entre os motivos citados estão a valorização do won e uma alta menor do que a esperada nos preços da DRAM convencional. 9

Um won mais forte reduz, quando convertidas para a moeda sul-coreana, as receitas obtidas em dólares. E, se os preços da memória subirem menos, esse fator pode moderar o lucro mesmo com a demanda ligada à IA ainda aquecida. Assim, as projeções acima de 100 trilhões de wons indicam um trimestre potencialmente excepcional — mas não garantem que o ritmo de crescimento vá se manter nos períodos seguintes. 9