O que está por trás do acordo bilionário entre Akamai e Anthropic

O acordo de sete anos prevê que a Anthropic contrate US$ 11,6 bilhões em serviços de nuvem da Akamai para ampliar sua capacidade de processamento baseada em CPUs. A parceria pode crescer em até mais US$ 9 bilhões, elevando o valor potencial total para cerca de US$ 20,6 bilhões. O contrato também inclui uma opção para a Anthropic comprar ações da Akamai — não uma participação acionária imediata. 13

O que o acordo inclui

A Anthropic usará a infraestrutura distribuída e os softwares da Akamai Cloud para atender à expansão de suas cargas de trabalho de CPU, ou seja, tarefas de processamento executadas por unidades centrais de processamento. A Akamai apresenta o contrato como uma ampliação de sua relação com a empresa de inteligência artificial. 3

O acordo se soma aos esforços mais amplos da Anthropic para garantir capacidade computacional. A Reuters também noticiou compromissos da empresa envolvendo Microsoft e Nvidia, a Nscale e a SpaceX. O contrato com a Akamai acrescenta outro fornecedor e é descrito especificamente como voltado a cargas de trabalho de CPU.

Como funciona a opção de compra por US$ 111,33

A Akamai concedeu à Anthropic um warrant — uma opção que dá o direito, mas não a obrigação, de comprar ações. O instrumento permite adquirir ações preferenciais conversíveis da Série B sem direito a voto. Convertidas em ações ordinárias, elas equivaleriam a cerca de 7,7 milhões de papéis da Akamai, ou até aproximadamente 5% das ações ordinárias em circulação. O preço de exercício é de US$ 111,33 por ação equivalente. Isso não significa que a Anthropic já detenha essas ações. 13

A parcela equivalente a cerca de 2% das ações ordinárias está vinculada ao compromisso inicial de US$ 11,6 bilhões. Os aproximadamente 3% restantes dependem da expansão da parceria, que pode incluir até mais US$ 9 bilhões em compras durante os sete anos do contrato. 34 Segundo relatos, cada US$ 3 bilhões adicionais em serviços de nuvem comprados liberariam cerca de mais 1% da opção. 1214

O que pode mudar para a Akamai

As ações da Akamai subiram cerca de 22% nas negociações após o fechamento do mercado, depois do anúncio, informou a Reuters. Essa reação dos investidores é diferente da receita prevista no contrato, que deve ser reconhecida gradualmente à medida que a empresa disponibilizar capacidade. 1

A Akamai afirmou que o acordo não altera sua previsão de receita para 2026. A expectativa é que a receita ligada ao contrato comece em 2027, com uma contribuição estimada entre US$ 150 milhões e US$ 300 milhões naquele ano. Executivos também projetaram que o ritmo anual de receita chegue a cerca de US$ 1,7 bilhão até o fim de 2028 — uma estimativa futura, não dinheiro já recebido. 710

Investimentos e compra de memória

A Akamai estima cerca de US$ 5,5 bilhões em investimentos de capital relacionados ao compromisso inicial. A empresa também prevê acrescentar aproximadamente US$ 1,7 bilhão aos gastos de capital de 2026 para garantir componentes da cadeia de fornecimento, incluindo memória. 78

A companhia autorizou ainda a Jabil a comprar cerca de US$ 1,7 bilhão em componentes de memória. A Akamai pagará as faturas correspondentes quando a Jabil receber os componentes. 8 Esses investimentos vêm antes do aumento esperado da receita: a empresa não prevê impacto do contrato em sua projeção de 2026 e espera começar a registrar receita em 2027. 710

Em resumo, o acordo combina uma contratação de serviços de nuvem de longo prazo com um incentivo em ações condicionado ao crescimento da parceria e um investimento expressivo para preparar a infraestrutura. O ponto principal é que tanto os US$ 9 bilhões adicionais quanto a parcela completa da opção de compra dependem da expansão das compras da Anthropic.