Anthropic quer dar 50,1% dos votos a sete fundadores antes de possível IPO

A Anthropic está pedindo aos acionistas que aprovem uma classe especial de ações que daria a seus sete cofundadores 50,1% do poder de voto, em conjunto, na maioria dos assuntos corporativos, segundo a Reuters, com base em reportagem do The Information. Por enquanto, trata-se de uma proposta, não de uma estrutura aprovada nem das regras definitivas para uma eventual abertura de capital — o chamado IPO.2

Quem teria os votos — e por quanto tempo?

Os sete cofundadores identificados no material disponível são Dario Amodei, Daniela Amodei, Jack Clark, Jared Kaplan, Sam McCandlish, Tom Brown e Christopher Olah.32 Os 50,1% seriam do grupo, não de Dario Amodei individualmente. As reportagens não informam como os votos seriam distribuídos entre eles.2

A condição relatada é que o controle continuaria valendo enquanto pelo menos três dos sete cofundadores mantivessem um número mínimo de ações. O material disponível não informa qual seria esse mínimo nem detalha todas as situações em que o direito especial de voto terminaria.2

Por que a comparação com a Palantir?

A Reuters descreve a ideia como semelhante ao modelo de controle dos fundadores da Palantir: uma classe especial de ações permitiria preservar o poder de voto coletivo, em vez de fazer com que ele acompanhasse apenas a participação econômica comum de cada acionista.2 A comparação aponta a lógica geral da proposta; não significa que os documentos societários das duas empresas seriam iguais.

Há uma ressalva importante: 50,1% vale para a maioria dos assuntos, não necessariamente para todas as votações.2 A escolha dos integrantes do conselho de administração merece atenção especial. Em agosto, a Reuters informou que a Anthropic planejava manter um grupo de conselheiros fiduciários que não são acionistas, com uma classe própria de ações destinada a eleger a maioria dos membros do conselho.3 O material disponível não esclarece exatamente como esse mecanismo e as ações propostas para os fundadores funcionariam juntos nas regras finais.

O que muda para quem investir em um possível IPO?

Pelo que foi noticiado, a proposta acrescentaria uma camada de controle dos fundadores à estrutura já existente da Anthropic como empresa de benefício público e ao seu Long-Term Benefit Trust, mecanismo de governança voltado ao benefício de longo prazo. Não há, no material disponível, indicação de que ela substituiria o arranjo dos conselheiros fiduciários.34 Para investidores externos, a questão é direta: seria possível ter participação econômica na empresa sem ter peso equivalente para decidir o resultado de muitas votações, caso os fundadores preservem a maioria coletiva proposta.2

Um relato secundário estima a participação econômica pessoal de Dario Amodei em cerca de 2%, mas esse número não foi confirmado de forma independente nas fontes mais sólidas aqui disponíveis. Ele não deve ser confundido com os 50,1% dos votos propostos para os sete cofundadores juntos.112

A Anthropic se prepara para uma possível abertura de capital, mas os termos das ações ainda podem mudar. As fontes citadas não estabelecem uma data definitiva para o IPO.34 Para avaliar os direitos de voto, o que contará serão os termos aprovados e, se a empresa abrir capital, os documentos que ela divulgar ao mercado — não apenas a proposta noticiada.