Baemin põe oferta de US$ 14,8 bilhões da Uber sob análise na Coreia do Sul

A compra da Delivery Hero pela Uber tem um ponto sensível na Coreia do Sul: a empresa alemã controla indiretamente o Baemin, principal aplicativo de entrega de comida do país. A autoridade concorrencial sul-coreana iniciou uma análise preliminar da operação, que reuniria sob a Uber negócios de transporte por aplicativo e a plataforma de entregas. Essa etapa ainda não equivale a uma decisão sobre a legalidade da compra. 37

O que está em análise na Coreia do Sul?

A Comissão de Comércio Justo da Coreia do Sul começou a avaliação voluntária preliminar em 22 de setembro de 2026, a pedido da Uber e antes da apresentação formal da operação. Se a aquisição avançar, a Uber passará a controlar indiretamente a Woowa Brothers, operadora do Baemin. A análise serve para identificar possíveis problemas concorrenciais, não para declarar que a transação viola as regras antitruste. 67

O órgão examina os possíveis efeitos sobre os mercados de transporte por aplicativo e entrega de comida. Uma das questões é se o controle das duas plataformas poderia dar vantagem à empresa resultante na oferta desses serviços. Por enquanto, o desfecho permanece em aberto. 56

E a União Europeia?

As informações disponíveis não confirmam que a Comissão Europeia tenha aberto uma investigação formal sobre a aquisição da Delivery Hero pela Uber. A exigência europeia mencionada na cobertura diz respeito a outra operação: para obter aprovação para comprar a Just Eat Takeaway, a Prosus se comprometeu a reduzir sua participação na Delivery Hero. Esse compromisso não deve ser confundido com uma medida imposta à oferta da Uber.

Há também uma venda de ativos associada à aquisição proposta: a Delivery Hero concordou em vender separadamente suas operações em 14 mercados à SSW Partners. Segundo a cobertura, a medida está ligada a mercados em que os negócios de entrega da Uber e da Delivery Hero se sobrepõem. A venda, por si só, não significa que a aquisição tenha recebido aval das autoridades concorrenciais.

Quanto a Uber oferece — e quando o negócio pode terminar?

A Uber oferece € 41,50 em dinheiro por ação da Delivery Hero. O preço implica um valor de US$ 14,8 bilhões para todas as ações da empresa; descontadas as ações que a Uber já havia adquirido, o valor informado pela companhia é de cerca de US$ 13,7 bilhões. A oferta depende da adesão de acionistas que representem ao menos 50% mais uma ação. Os conselhos de administração e de supervisão da Delivery Hero recomendaram a aceitação. 1311

No anúncio, o preço oferecido representava um prêmio de 34% sobre a cotação média das ações nos três meses anteriores. Isso não indica a diferença em relação à cotação atual. Como referência datada, em 16 de julho a ação era negociada a € 37,90, ou € 3,60 abaixo da oferta; as informações fornecidas não permitem calcular uma diferença atualizada. 112

A etapa de aceitação da oferta deve terminar em novembro de 2026. A conclusão da aquisição está prevista para o segundo semestre de 2027, condicionada às aprovações concorrenciais e a outros requisitos. 71