SoftBank emite US$ 11,1 bilhões em títulos para financiar aposta na OpenAI

A SoftBank estruturou a operação para captar US$ 10 bilhões em títulos denominados em dólares e € 1 bilhão em títulos denominados em euros. Antes da conclusão, as manifestações preliminares de interesse dos investidores ultrapassaram US$ 20 bilhões — um sinal de procura forte, mas não uma distribuição definitiva dos papéis. 13

Como a emissão foi organizada

Os títulos são dívida sênior sem garantia e têm classificação de crédito especulativa, também chamada de high yield. A parcela em dólares foi dividida entre vencimentos de três anos e meio, cinco anos e meio e sete anos e meio. A parcela em euros tem vencimentos de quatro e seis anos. A expectativa era definir os preços em 24 de setembro de 2026 e concluir a liquidação financeira em 29 de setembro. 14

A Reuters informou em 24 de setembro que a SoftBank emitiu US$ 11,1 bilhões em títulos. Esse é o valor divulgado após a emissão; não deve ser confundido com a descrição inicial da oferta em duas moedas. Segundo a reportagem, a operação deve ser a maior venda de títulos high yield já registrada por um emissor da Ásia-Pacífico. 5

Por que captar agora?

Os recursos devem ajudar a cobrir um pagamento de US$ 10 bilhões relativo ao investimento da SoftBank na OpenAI. A emissão também permite trocar parte da dependência de financiamento de curto prazo por dívida com vencimentos mais distantes. 12

Essa troca importa porque a SoftBank contratou um empréstimo-ponte de US$ 40 bilhões para compromissos de investimento em 2026. A linha precisa ser paga ou refinanciada até março de 2027. Os novos títulos podem aliviar essa obrigação, mas não significam, por si só, que ela tenha sido eliminada. 114

Para o investidor, a procura inicial não apaga o risco: os títulos em dólares emitidos pagam juros de 8,625%, 9,25% e 9,75%, conforme o vencimento. São custos relevantes para a SoftBank financiar sua aposta na OpenAI. 5