Por que a Orlen correu para substituir petróleo saudita após paralisação do Petroline

A paralisação do oleoduto leste-oeste da Arábia Saudita, conhecido como Petroline, criou um risco logístico imediato para a Orlen — não uma parada instantânea de suas refinarias. O duto levava petróleo até Yanbu, no Mar Vermelho. Dali, os carregamentos podiam seguir ao Egito, atravessar o sistema SUMED até o terminal mediterrâneo de Sidi Kerir e, então, ser enviados a Gdansk, na Polônia. Com essa rota comprometida e relatos de cargas europeias canceladas ou adiadas, a companhia foi rapidamente ao mercado à vista. 4

A razão para a corrida por novas cargas

Fontes do setor disseram à Reuters que a Orlen comprou várias cargas no mercado à vista por meio de licitações na sexta-feira e na segunda-feira após o ataque ao oleoduto. A Argus informou que a empresa lançou ao menos oito licitações desde 11 de setembro, buscando petróleo do Mediterrâneo, do Mar do Norte e da África Ocidental. A contagem exata varia conforme o horário de fechamento de cada reportagem, mas o objetivo era claro: cobrir uma possível lacuna no fornecimento saudita antes que ela afetasse a operação das refinarias. 14

A Orlen afirmou que as entregas de matéria-prima às suas refinarias seguiam sem interrupção. Isso não elimina a necessidade de agir: uma empresa pode ter estoques e cargas já programadas para o curto prazo, mas ainda precisar garantir substitutos quando as entregas futuras contratadas passam a ser incertas. 2

Os embarques sauditas para a Polônia já apontavam forte queda

Dados de rastreamento da LSEG mostraram que, em agosto, 10 navios-tanque transportando juntos 6,6 milhões de barris partiram de Sidi Kerir para Gdansk. Para setembro, estavam previstos três navios com 2,1 milhões de barris, incluindo dois negócios provisórios. A diferença é de cerca de 4,5 milhões de barris, ou aproximadamente dois terços em relação ao mês anterior. 2

A Saudi Aramco se tornou a principal fornecedora da Orlen após 2022 e respondia por cerca de 40% do petróleo processado pelo grupo, segundo reportagens citadas pela Reuters. Essa exposição ajuda a explicar a reação rápida da empresa, mesmo sem um déficit operacional confirmado. 1

Por que o Petroline era importante para a Europa

O oleoduto leste-oeste conecta campos petrolíferos sauditas a Yanbu e permite exportar pelo Mar Vermelho, sem depender do Estreito de Hormuz. Para clientes europeus, o petróleo de Yanbu podia seguir para Ain Sukhna, no Egito, atravessar o oleoduto SUMED até Sidi Kerir, no Mediterrâneo, e depois ser embarcado para a Europa. 4

A interrupção, portanto, reduziu a confiabilidade de um corredor que conectava a oferta saudita à infraestrutura de entrega mediterrânea usada por refinarias europeias, inclusive pela Orlen. A Arábia Saudita não havia divulgado, nas reportagens citadas, um prazo definitivo para o reparo, o que aumentava a importância de compras flexíveis e rápidas no mercado à vista. 4

Que petróleo a Orlen procurou no lugar

Segundo traders, a Orlen comprou tipos de petróleo do Mar do Norte, incluindo Grane, Johan Sverdrup e Johan Castberg. A empresa também buscou alternativas como o WTI Midland, dos Estados Unidos, e o CPC Blend, do Cazaquistão, além de abrir posteriormente uma licitação para petróleo do Mar do Norte ou da Argélia para entrega em outubro. As reportagens públicas não detalharam todos os vencedores nem os volumes finais das licitações; por isso, não é possível determinar a composição completa da substituição. 1

Essas compras tinham caráter emergencial, mas também se encaixam em uma estratégia mais ampla de reduzir a dependência de uma única origem.

Acordo com a Equinor oferecia proteção de longo prazo

Em agosto, a Orlen assinou um acordo de três anos com a Equinor para fornecimento de petróleo do campo Johan Sverdrup, na plataforma continental norueguesa, com entregas a partir de setembro. Os volumes contratados podem superar 9 milhões de toneladas por ano, o equivalente a até um quarto da demanda anual de petróleo do grupo, para refinarias na Polônia, na Tchéquia e na Lituânia. 13

O contrato não eliminava a necessidade imediata de substituir cargas sauditas afetadas. Ainda assim, ampliava o acesso da Orlen a uma fonte relevante no Mar do Norte — a mesma região da qual traders relataram a compra de cargas de reposição. 113

Efeito além da Polônia

A paralisação também preocupou o mercado mundial. Fontes do setor estimaram que os estoques de petróleo em Yanbu sustentariam as exportações por apenas cinco a sete dias no ritmo então vigente, caso o oleoduto continuasse inoperante. A rota transportava cerca de 4 milhões de barris por dia até Yanbu, volume descrito como aproximadamente 4% da oferta global de petróleo. As estimativas vieram de traders e compradores, não de confirmação oficial saudita; portanto, indicavam risco, e não uma perda certa de oferta. 3

Em 15 de setembro, relatos de suspensão de carregamentos em Yanbu, somados a paralisações em campos da Líbia, ajudaram a elevar o Brent em US$ 2,81, para US$ 108,49 por barril nas negociações intradiárias. O WTI dos Estados Unidos subiu US$ 3,29. 17

Em resumo

As licitações da Orlen foram uma medida defensiva de segurança de abastecimento. A paralisação do Petroline colocou em risco a cadeia de entrega Arábia Saudita–Egito–Polônia justamente quando os embarques previstos para setembro já apontavam queda para 2,1 milhões de barris, ante 6,6 milhões em agosto. As refinarias ainda não registravam interrupção, mas garantir petróleo compatível no Mar do Norte e em outras regiões era a forma prática de proteger a operação enquanto a logística de exportação saudita permanecia incerta. 12