Kioxia avalia listagem de ADRs nos EUA que pode captar US$ 10 bilhões em 2027

A japonesa Kioxia Holdings está avaliando uma listagem de ADRs (recibos depositários americanos) nos Estados Unidos que poderia captar ao menos US$ 10 bilhões, segundo Bloomberg e Reuters. Pessoas a par do assunto disseram que a empresa conversa com Bank of America, Goldman Sachs e JPMorgan Chase sobre uma oferta que pode ocorrer em 2027. 12

O ponto central é que ainda não há uma transação confirmada. A Reuters informou que as discussões são preliminares e que o tamanho da oferta, o calendário e até os bancos coordenadores podem mudar. 1

O que são ADRs — e por que a Kioxia quer usá-los

Um ADR é um certificado negociado nos Estados Unidos que representa ações de uma empresa estrangeira. Na prática, esse formato facilita o acesso de investidores americanos aos papéis de companhias listadas fora do país.

Para a Kioxia, uma oferta desse tipo abriria uma via adicional para acessar o mercado em dólar e ampliar sua base de investidores além do Japão. Reportagens de setembro indicaram que a companhia já havia apontado para uma janela entre abril e junho de 2027, sem divulgar os termos de uma eventual operação. 49

O maior acesso à liquidez dos EUA ganha relevância depois de a Kioxia recomprar bilhões de dólares em ações negociadas em Tóquio, segundo as reportagens sobre o plano. A estratégia busca apoiar o valor corporativo no longo prazo. 10

Uma listagem americana também poderia tornar os papéis mais acessíveis a investidores institucionais e de varejo dos EUA. Caso atenda aos critérios exigidos, a empresa poderia ainda se qualificar para um índice voltado ao setor de semicondutores — o que pode atrair fundos passivos que replicam esse índice.

Bancos citados nas conversas

Os bancos mencionados nas discussões são:

• Bank of America;
• Goldman Sachs;
• JPMorgan Chase.

Isso não significa que eles serão necessariamente os coordenadores finais da oferta. A formação do grupo de bancos segue sujeita a mudanças. 12

Movimento acompanha corrida de fabricantes asiáticas aos EUA

A possível operação da Kioxia se encaixa em uma tendência mais ampla: empresas asiáticas de semicondutores têm buscado o mercado americano, onde a demanda por companhias expostas à infraestrutura de inteligência artificial tem sido elevada.

O principal exemplo recente é a sul-coreana SK hynix. Em julho de 2026, a fabricante de memórias captou cerca de US$ 26,5 bilhões em uma oferta de ADRs nos EUA; os papéis passaram a ser negociados na Nasdaq sob o código SKHY. A Reuters descreveu a operação como a maior venda de ações nos EUA já feita por um emissor estrangeiro. 37

O resultado da SK hynix, porém, não garante recepção semelhante para a Kioxia. A Reuters observou que o desempenho da rival refletiu tanto sua posição central na cadeia de fornecimento de IA quanto o momento da operação, e que investidores estrangeiros podem ser mais seletivos com outras empresas asiáticas de tecnologia. 4

Quais são os riscos para a oferta

A eventual listagem pode ocorrer em um ambiente mais incerto para ações ligadas à IA e ao setor de memória. As ações da Kioxia teriam caído mais de 54% desde o pico, após uma alta de oito vezes no primeiro semestre, enquanto investidores passaram a ponderar a possibilidade de desaceleração dos gastos com IA por provedores de nuvem e a queda dos preços de memória.

O apetite do mercado por ativos relacionados à IA também é um fator relevante. Preocupações com o ritmo e a segurança do desenvolvimento de sistemas de IA de fronteira aumentaram a incerteza no setor, em paralelo à fraqueza dos futuros do Nasdaq 100 e de ações ligadas a armazenamento de dados.

Por enquanto, portanto, os US$ 10 bilhões, a previsão para 2027 e os nomes dos bancos devem ser tratados como possibilidades reportadas, não como condições definitivas. A Kioxia e os bancos envolvidos não comentaram ou não puderam ser contatados de imediato; a Reuters afirmou não ter verificado de forma independente a reportagem da Bloomberg. 1