Por que a interrupção no Estreito de Ormuz elevou os custos de combustíveis e gás na Europa

A interrupção no transporte de energia pelo Estreito de Ormuz rapidamente se transformou em um choque de custo para a Europa. Petróleo e gás são negociados em mercados globais; por isso, mesmo países que não compram diretamente de produtores do Golfo podem pagar mais quando as rotas marítimas ficam incertas ou restritas.

O ponto central é a diferença entre segurança de abastecimento e custo. A Europa dispõe de instrumentos para amortecer uma emergência de oferta de petróleo, mas famílias e empresas já enfrentam um forte prêmio de risco geopolítico no diesel, na gasolina e no gás natural.

Diesel sobe mais e amplia o impacto na economia

Segundo reportagem de setembro baseada no Weekly Oil Bulletin da Comissão Europeia, o preço médio da gasolina Euro-super 95 na União Europeia passou de € 1,64 por litro em 23 de fevereiro para € 2,04 em 7 de setembro — alta de cerca de 24%. No mesmo intervalo, o diesel foi de € 1,59 para € 2,11 por litro, avanço aproximado de 33%.3

A diferença é relevante porque o diesel é essencial para o transporte rodoviário de cargas e outras atividades comerciais. Assim, sua alta tende a se espalhar pela cadeia de suprimentos, e não ficar restrita ao preço pago no posto. O boletim da Comissão Europeia reúne comparações semanais dos preços ao consumidor de derivados de petróleo nos países da UE.1

A intensidade do aumento variou entre os países. Dinamarca e Finlândia registraram as maiores altas da gasolina, de aproximadamente 36%, enquanto a Bulgária teve a maior elevação do diesel, perto de 47%.3 Esses percentuais não medem, sozinhos, o peso do gasto para famílias e empresas, mas mostram que o choque foi desigual no continente.

Mercado de petróleo incorporou o risco às rotas marítimas

A redução do tráfego por Ormuz aumentou a preocupação dos mercados com o acesso ao petróleo bruto e aos derivados. A Reuters informou que apenas quatro navios de commodities atravessaram o estreito em um dia de setembro, ante uma média de cerca de 15 nos dez dias anteriores.3

Em 10 de setembro, o Brent fechou a US$ 107,63 por barril, após subir 6,34% em uma única sessão. O petróleo americano, o WTI, encerrou o dia a US$ 102,48.18 A alta do petróleo eleva os custos das refinarias europeias e, depois, tende a chegar aos preços de gasolina, diesel e querosene de aviação — embora esse repasse não ocorra no mesmo ritmo nem na mesma proporção em todos os países.

Gás enfrenta um choque próprio, ligado ao GNL

O problema europeu não se limita ao petróleo. O TTF holandês, referência para o preço do gás natural na Europa, alcançou € 75,2 por megawatt-hora em 7 de setembro, o maior nível desde o fim de 2022, segundo um relatório de mercado.13

O mecanismo é direto: a perturbação na navegação do Golfo afeta também o gás natural liquefeito, o GNL. Quando cargas de GNL se tornam mais difíceis de transportar, a Europa passa a disputar com mais intensidade o volume disponível de outros exportadores. Isso encarece a reposição dos estoques e aumenta a sensibilidade do mercado a uma onda de frio ou a qualquer nova interrupção de oferta.

Preços altos não significam falta imediata de petróleo

A segurança energética europeia conta com proteções que podem reduzir os efeitos de uma interrupção de curto prazo. Os membros da Agência Internacional de Energia (AIE) devem manter estoques emergenciais de petróleo equivalentes a pelo menos 90 dias de importações líquidas.1

Essas reservas não impedem a alta das cotações, mas podem colocar oferta adicional no mercado durante uma crise e diminuir o risco de que um choque temporário de transporte se converta imediatamente em escassez física.

Por isso, a situação de curto prazo na Europa pode ser resumida como abastecimento versus preço. Estoques de emergência e rotas alternativas podem ajudar a preservar o acesso ao petróleo, enquanto famílias, transportadoras, companhias aéreas e indústrias intensivas em energia continuam expostas a custos bem mais altos e voláteis.

O que acompanhar daqui em diante

Os fatores decisivos serão a duração e a gravidade da interrupção marítima, a disponibilidade de cargas substitutas de petróleo e GNL e a chegada da demanda de inverno. Restrições persistentes podem manter os mercados de diesel e querosene de aviação pressionados, sustentar preços elevados do gás e aumentar a inflação de transportes e de produtos com alto consumo de energia.

Por ora, o reflexo mais visível aparece nas bombas: gasolina e diesel ficaram bem mais caros, e a alta mais forte do diesel representa o maior risco para a economia como um todo. O avanço simultâneo do Brent e do TTF indica que a Europa enfrenta um choque integrado de preços de petróleo e gás, não um problema isolado de um único combustível.31318