Falta de memória HBM eleva preços de chips chineses de IA

A escassez global de HBM — sigla em inglês para memória de alta largura de banda — está encarecendo e limitando um componente indispensável aos aceleradores de inteligência artificial. Para fabricantes chineses, o problema é ainda mais agudo porque os controles de exportação dos Estados Unidos passaram a restringir determinadas HBM destinadas à China a partir de dezembro de 2024. 12

Na prática, a HBM virou um gargalo para a tentativa chinesa de substituir chips da Nvidia por opções domésticas: mesmo quando há um processador de IA disponível, a falta de memória adequada pode elevar o preço da placa, reduzir a quantidade produzida e atrasar a entrega de sistemas completos para clientes de nuvem e centros de dados. 234

Preços sob pressão

A Huawei elevou o preço indicativo de sua futura placa aceleradora Ascend 950DT para mais de 250 mil yuans — cerca de US$ 37 mil. Segundo pessoas ouvidas pela Reuters, isso representa alta de 20% a 50% em relação às cotações passadas a clientes dois meses antes, a depender dos termos do contrato. 3452

A Cambricon também teria reajustado em 20% a 30% o preço indicativo de seu acelerador de próxima geração, chamado provisoriamente de 690. As informações disponíveis não permitem estabelecer um preço absoluto confiável em yuans para esse produto. 52

Reuters informou ainda que Huawei, Cambricon, MetaX e Iluvatar CoreX aumentaram preços de processadores de IA atuais ou planejados diante da alta de custos e da oferta limitada de HBM. 34

Não há base suficiente, no material fornecido, para confirmar preços atuais ou percentuais específicos de reajuste dos modelos Huawei 950PR e 910C. Tampouco há comprovação de uma parcela ou volume definido de entregas da Iluvatar destinado à ByteDance.

Controles dos EUA agravam o aperto para compradores chineses

Em dezembro de 2024, os EUA anunciaram novos controles sobre HBM, uma tecnologia descrita pelo Departamento de Comércio americano como essencial para treinamento e inferência de IA em larga escala. As regras alcançam HBM de origem americana e certos produtos fabricados fora dos EUA que estejam sujeitos à regra de Produto Direto Estrangeiro (FDP). 2

Esse obstáculo se soma à escassez mundial. Segundo a Reuters, fabricantes chineses passaram a depender mais de canais de mercado cinza para obter suprimentos desde o endurecimento das restrições. 4 Embora seja razoável concluir que rotas não convencionais tendam a aumentar custos e incertezas, as evidências fornecidas não quantificam o volume dessas compras nem o prêmio efetivamente pago.

Oferta: o limite para a expansão da Huawei

A Huawei planejava entregar cerca de 750 mil unidades do Ascend 950PR em 2026. Amostras foram enviadas a clientes em janeiro, a produção em massa era esperada para o mês seguinte e as entregas em maior escala deveriam começar no segundo semestre de 2026. 7

Já para a linha Ascend 950 em supernós — sistemas que agrupam muitos aceleradores — a expectativa era de melhora da oferta apenas quando os produtos começassem a ser enviados em escala. Até o avanço da produção, as restrições de capacidade deveriam persistir. 6

A escassez, portanto, não é apenas uma questão de custo unitário. Ela reduz a previsibilidade de fornecimento para empresas chinesas de computação em nuvem e encarece a implantação de infraestrutura de IA. Isso pode tornar a substituição de produtos da Nvidia mais lenta e menos econômica, mesmo com o avanço de chips projetados na China. 234

Efeito para fabricantes coreanos de memória

A oferta limitada reforça, no curto prazo, o poder de precificação e a importância estratégica dos líderes de memória. A SK Hynix é apontada como principal fornecedora de HBM para a Nvidia e líder do mercado de HBM, evidenciando a centralidade da capacidade coreana na cadeia global de IA. 5

Há, porém, uma consequência de longo prazo: a dificuldade de acesso incentiva clientes e empresas chinesas a desenvolver e homologar alternativas domésticas de memória e aceleradores. Assim, a escassez protege a liderança e as margens dos fornecedores estabelecidos no presente, mas também fortalece o incentivo da China para construir uma cadeia concorrente.

Por quanto tempo pode durar?

Não há evidência suficiente para atribuir uma previsão específica sobre HBM ao ex-presidente do Banco da Coreia Changyong Rhee. O que os dados sustentam é um cenário de restrição prolongada: a demanda por infraestrutura de IA continua superando a oferta, e Chey Tae-won, presidente do grupo SK, afirmou que a escassez mais ampla de wafers — as lâminas usadas na fabricação de chips — pode persistir até 2030. 5

Isso não equivale a uma previsão precisa para HBM até 2030. Mas indica que a pressão sobre memórias avançadas pode durar anos, enquanto a expansão da capacidade industrial corre atrás da demanda criada pela IA.