Por que a Ucrânia enfrenta um rombo de US$ 27 bilhões no orçamento de defesa em 2026

O pedido da Ucrânia por mais US$ 27 bilhões para cobrir despesas de defesa até o fim de 2026 surpreendeu parceiros europeus quando o presidente Volodymyr Zelenskyy o apresentou em Kyiv no fim de agosto. A explicação mais clara não é uma despesa nova isolada: segundo o governo ucraniano, o Ministério da Defesa usou antes do previsto recursos reservados para a segunda metade do ano, a fim de atender necessidades urgentes, enquanto o custo da guerra continuou a aumentar. 111

O que se sabe sobre o rombo

Zelenskyy afirmou que o ministério utilizou, no primeiro semestre de 2026, dinheiro previsto para o segundo semestre, inclusive na produção de drones e em outras demandas urgentes. Isso abriu uma lacuna severa de caixa na etapa final do ciclo orçamentário. 11

O déficit também surgiu num momento de aceleração dos gastos militares. O comitê orçamentário do Parlamento ucraniano informou que as despesas com defesa nos primeiros oito meses de 2026 foram mais de 17% maiores do que no mesmo período do ano anterior. No início do ano, era esperada uma lacuna de cerca de US$ 7,5 bilhões. 4

Reportagens vinculam a necessidade adicional à compra de armas e outros equipamentos, aos salários militares e aos pagamentos às famílias de soldados mortos. 15 Os desembolsos antecipados para equipamentos também aparecem como parte da pressão sobre o orçamento de defesa.

No entanto, a Ucrânia não publicou uma discriminação completa dos US$ 27 bilhões. Por isso, não há base pública sólida para atribuir percentuais do rombo a armas, folha de pagamento, benefícios a famílias, compras antecipadas, perda de receitas ou eventuais falhas administrativas. 7

Uma questão de calendário — e uma guerra mais cara

O ponto central é o calendário: despesas previstas para os meses seguintes foram antecipadas. Mas a dimensão do rombo também reflete o custo estrutural da guerra. O ministro da Defesa ucraniano disse que Kyiv apresentaria aos parceiros um plano mais claro de como pretende conduzir o conflito enquanto busca a liberação antecipada de empréstimos. 2

Ataques russos à indústria e à infraestrutura de exportação podem reduzir a produção, as exportações e a arrecadação pública, agravando o quadro fiscal. Mas as reportagens disponíveis não quantificam qual parcela dos US$ 27 bilhões pode ser atribuída diretamente a esses efeitos econômicos. As evidências apontam para pressão fiscal ampla, não para uma divisão precisa em valores.

Alegações de que um ex-ministro da Defesa ou um funcionário específico causou uma parcela definida do déficit devem ser tratadas com cautela. Zelenskyy associou decisões de gastos contestadas ao período de Mykhailo Fedorov à frente da Defesa, mas não há, no material disponível, uma auditoria pública concluída que lhe atribua responsabilidade pessoal por uma parte mensurável do rombo. 1

Por que os parceiros europeus pedem mais explicações

Autoridades europeias teriam sido surpreendidas tanto pela dimensão do pedido quanto pelo momento em que ele apareceu. A preocupação não é apenas saber se a Ucrânia precisa de mais dinheiro, mas se a solicitação vem acompanhada de uma explicação crível sobre os gastos e de um plano militar sustentável. 12

A União Europeia já havia aprovado um empréstimo de € 90 bilhões para 2026 e 2027, com € 45 bilhões previstos para cada ano. A Reuters informou que o orçamento ucraniano de 2026 já projetava um déficit de cerca de 1,9 trilhão de hryvnias — aproximadamente US$ 43 bilhões — e que analistas consideravam subestimado o custo da guerra. 217

Esse contexto ajuda a entender a diferença entre um pacote de apoio de longo prazo e uma crise imediata de caixa para a defesa: um compromisso de financiamento por dois anos não garante automaticamente que os recursos cheguem no mês em que são necessários.

Por que antecipar dinheiro da UE ajuda agora, mas aumenta o risco em 2027

A proposta de curto prazo de Kyiv é antecipar parte dos recursos da UE previstos para 2027. No fim de agosto, a Comissão Europeia afirmou não ter recebido um pedido formal, embora a Ucrânia tenha defendido publicamente um cronograma mais rápido de pagamentos. 312

Uma liberação antecipada poderia aliviar a pressão de liquidez em 2026, mas não criaria recursos adicionais. A menos que o valor antecipado seja reposto por nova ajuda, endividamento ou outra fonte de financiamento, a Ucrânia entrará em 2027 com menos apoio já comprometido.

Isso é relevante porque o ministro das Finanças, Serhii Marchenko, estimou em US$ 32,6 bilhões a necessidade preliminar ainda sem cobertura de financiamento externo para 2027. A estimativa pressupõe a continuidade da guerra e pode mudar conforme os custos militares, o desempenho das receitas e a ajuda futura. Ainda assim, antecipar a verba do ano seguinte sem repô-la tornaria o desafio financeiro de 2027 mais difícil, não mais fácil.

Ativos russos congelados voltam ao centro do debate

O aperto financeiro reativou os pedidos para que se faça maior uso de ativos soberanos russos imobilizados na Europa. Polônia, Espanha, Países Baixos e Suécia pediram que a UE reabra a discussão, argumentando que o empréstimo de € 90 bilhões não será suficiente.

A UE mantém cerca de € 210 bilhões em ativos imobilizados do banco central russo, a maior parte sob custódia da Euroclear, instituição sediada em Bruxelas. A Bélgica resiste ao uso do principal desses ativos. Depois que essa alternativa se mostrou inviável naquele momento — sobretudo pela oposição belga — os líderes europeus optaram por endividamento conjunto para viabilizar o empréstimo de € 90 bilhões.

Para a Ucrânia, as opções são duras: obter financiamento novo, mudar o calendário do apoio europeu já aprovado ou encontrar uma forma política e juridicamente viável de mobilizar mais valor dos ativos russos. Trazer recursos de 2027 para 2026 pode servir como ponte, mas não resolve por completo o problema de uma guerra cujos custos continuam subindo.