BYD cresce no exterior, mas guerra de preços na China derruba lucro no 1º semestre

Os resultados da BYD no primeiro semestre de 2026 revelaram uma companhia cada vez mais dividida entre dois mercados: pressionada pela desaceleração e pela guerra de preços na China, mas fortalecida por operações internacionais que crescem mais rápido e apresentam margens melhores. As exportações estão amortecendo o impacto da crise doméstica — embora ainda não sejam suficientes para neutralizá-lo completamente. 12

O retrato financeiro: queda no semestre, recuperação parcial no 2º trimestre

Entre janeiro e junho, a receita da BYD caiu 7,1% na comparação anual, para 344,82 bilhões de yuans. O lucro líquido atribuível aos acionistas recuou cerca de 21%, para 12,33 bilhões de yuans, enquanto o lucro por ação ficou em 1,35 yuan. 114

A empresa atribuiu parte importante da fraqueza ao negócio de veículos de nova energia e às perdas cambiais relacionadas à expansão internacional. Relatos também apontaram que a oferta limitada da bateria Blade de segunda geração restringiu a produção de modelos de maior valor agregado. 1315

Houve, porém, um sinal de melhora no segundo trimestre. O lucro líquido avançou 29,8% em relação ao mesmo período do ano anterior, para 8,2 bilhões de yuans — a primeira alta trimestral em mais de um ano. O resultado, ainda assim, ficou bem abaixo do crescimento de 48% projetado em média por analistas. A receita trimestral também caiu cerca de 3,2%, indicando que a recuperação operacional ainda era incompleta. 113

A China foi o principal ponto de pressão

O mercado doméstico continuou sendo o maior obstáculo para a BYD. A demanda mais fraca e a competição agressiva, especialmente com a pressão de preços de rivais como Geely e Xiaomi, reduziram volumes e o poder de precificação da montadora. Nos primeiros sete meses de 2026, as vendas domésticas da BYD caíram 35%, enquanto as vendas no exterior dispararam 79%. 2

O movimento ocorre em uma fase de forte disputa por participação de mercado na indústria automobilística chinesa. Fabricantes estão priorizando escala, descontos, eficiência de plataformas e redução de custos para atravessar uma batalha que se prolonga. As informações disponíveis sustentam a existência dessa pressão competitiva, mas não permitem quantificar as medidas de redução de custos adotadas individualmente por cada concorrente.

O exterior passou a funcionar como contrapeso

As entregas internacionais da BYD cresceram cerca de 68% na comparação anual, chegando a aproximadamente 792 mil veículos no primeiro semestre. Esse volume correspondeu a cerca de 44% das vendas totais da empresa no período. 1

A receita internacional atingiu 181,27 bilhões de yuans — 52,6% da receita do grupo — e superou a receita doméstica. A maior participação das operações no exterior também ajudou a elevar a margem bruta consolidada para 18,85%, ante 18,01% um ano antes. 115

A diferença é importante: enquanto os descontos na China pressionam o valor médio e a rentabilidade por veículo, os mercados internacionais contribuíram para melhorar o mix de produtos, diversificar a operação e dar mais sustentação ao lucro.

Europa virou um teste estratégico

A Europa aparece como um dos principais campos de prova para a estratégia global da BYD. A montadora respondeu por 2,2% dos registros de veículos na União Europeia, no Reino Unido e na EFTA — Associação Europeia de Livre Comércio — entre janeiro e abril. No mesmo período, as marcas chinesas ampliaram sua presença no continente. 85

A BYD planejava iniciar a montagem de veículos em sua fábrica na Hungria no quarto trimestre de 2026. A empresa colocou em pausa o projeto de uma fábrica na Turquia para concentrar recursos na Europa e avaliava assumir uma unidade já existente no sul do continente para instalar uma segunda operação, com a Espanha entre os países considerados. 34

Essa estratégia pode reduzir a dependência das exportações diretas e dar à empresa uma presença produtiva mais próxima dos consumidores europeus. Ao mesmo tempo, exige investimentos, capacidade de execução e crescimento suficiente para justificar a expansão.

As exportações conseguem compensar a fraqueza na China?

No curto prazo, apenas parcialmente. O avanço internacional melhorou o mix de vendas, as margens, a resiliência do lucro e a diversificação geográfica da BYD. Europa, Brasil e Reino Unido aparecem como importantes frentes de crescimento. 12

Mas a queda de 21% no lucro e de 7,1% na receita no primeiro semestre mostra que as exportações ainda não compensaram totalmente a fraqueza doméstica, as perdas cambiais e os gargalos relacionados às baterias. 11315

O próximo teste será sustentar o crescimento dos volumes no exterior e, ao mesmo tempo, desenvolver produção local — especialmente na Europa — enquanto a guerra de preços na China continua comprimindo as margens. Por enquanto, a expansão internacional funciona como uma proteção relevante; ainda não é uma solução completa para os problemas do mercado doméstico.