BlackRock acumulou US$ 3,1 bilhões em cripto — mas a demanda veio dos ETFs

A movimentação de fim de agosto foi expressiva, mas seu significado é mais operacional do que especulativo. Dados de monitoramento em blockchain associaram a produtos de negociação à vista da BlackRock a aquisição estimada de 27.722 BTC e 385.633 ETH ao longo de oito pregões — cerca de US$ 2 bilhões em Bitcoin e US$ 961 milhões em Ether. 10

O ponto central é que essas compras estavam ligadas aos ETFs. Quando investidores aplicam em um ETF de cripto à vista, o fundo normalmente precisa adquirir e manter o ativo correspondente para dar suporte à emissão de novas cotas. Portanto, a acumulação indica forte demanda pelos produtos da BlackRock, mas não prova que a gestora tenha feito, por decisão própria, um investimento corporativo em Bitcoin ou Ether. 3

O que os ETFs da BlackRock acumularam

A estimativa mais citada para o período de oito pregões é:

• Bitcoin: 27.722 BTC, avaliados em aproximadamente US$ 2 bilhões.
• Ether: 385.633 ETH, avaliados em cerca de US$ 961 milhões.
• Total estimado: aproximadamente US$ 3,16 bilhões, considerando os preços do período. 10

Os números vêm de análises de blockchain, e não de um único comunicado oficial da BlackRock. Por isso, devem ser tratados como estimativas. Outros relatos divulgaram totais diferentes para o Bitcoin, o que torna incerta a quantidade exata movimentada nos oito dias. A conclusão mais consistente, porém, é que carteiras ligadas aos ETFs acumularam bilhões de dólares em ativos digitais. 10 13

A janela mais agressiva de compras

O avanço mais forte teria ocorrido entre 21 e 23 de agosto. Dados monitorados pela Arkham identificaram aproximadamente 11.098 BTC e 132.769 ETH adquiridos em um intervalo de cerca de 48 horas, com valor combinado próximo de US$ 1 bilhão. As transferências foram descritas como operações de suporte ao iShares Bitcoin Trust, conhecido pelo código IBIT, e ao iShares Ethereum Trust ETF, o ETHA — e não como uma posição de negociação independente da gestora. 3 5

O momento coincidiu com uma procura especialmente forte por ETFs. Os ETFs de Bitcoin à vista listados nos Estados Unidos receberam US$ 1,92 bilhão na semana encerrada em 23 de agosto, o maior fluxo semanal desde o início de outubro de 2025. No período de cinco sessões entre 17 e 21 de agosto, o IBIT respondeu por aproximadamente US$ 1,33 bilhão em entradas, enquanto o ETHA atraiu cerca de US$ 536,8 milhões. 14

Os fluxos dos ETFs explicam a atividade nas carteiras

Os dados diários ajudam a entender por que as aquisições em blockchain ganharam velocidade. Em 21 de agosto, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registraram aproximadamente US$ 307 milhões em entradas líquidas, dos quais US$ 239,3 milhões foram para o IBIT. Os ETFs de Ether receberam cerca de US$ 185 milhões, liderados pelos US$ 151 milhões captados pelo ETHA. 1

Em 24 de agosto, o IBIT recebeu aproximadamente US$ 208,9 milhões dos US$ 337,6 milhões que entraram nos ETFs de Bitcoin à vista monitorados nos Estados Unidos — mais de 60% do total diário da categoria. O ETHA acrescentou cerca de US$ 90,92 milhões dos US$ 116 milhões destinados aos ETFs de Ether. 8 9

Os ETFs de Ether posteriormente estenderam a sequência de entradas para nove sessões, acumulando cerca de US$ 1,42 bilhão no período. Os ETFs de Bitcoin também tiveram uma sequência de nove sessões positivas antes de registrar saída líquida em 28 de agosto. Isso mostra que a demanda era forte, mas não seguia uma trajetória de mão única.

Qual foi o papel da Coinbase Prime?

A Coinbase Prime funciona como plataforma institucional de custódia e execução de operações com criptoativos. Relatos documentaram transferências relacionadas à BlackRock para a plataforma, incluindo uma operação de 5.212 BTC e 20.000 ETH descrita como ligada aos ETFs.

Ainda assim, as evidências disponíveis não comprovam, de forma independente, que todos os ativos incluídos na estimativa de US$ 3,1 bilhões acumulada em oito dias tenham sido comprados pela Coinbase Prime. Da mesma forma, uma transferência para a plataforma não significa necessariamente uma venda: esse tipo de movimentação pode estar relacionado à custódia, à execução de ordens, à criação ou ao resgate de cotas e a outras rotinas dos fundos.

A descrição mais segura é que a Coinbase Prime fazia parte da infraestrutura operacional dos ETFs, enquanto os totais de oito dias foram calculados principalmente a partir de análise de carteiras em blockchain e de dados de fluxo dos fundos.

Quanto cresceu a carteira de cripto da BlackRock?

Uma estimativa baseada em dados da Arkham colocou as participações cripto monitoradas da BlackRock em US$ 68,48 bilhões, ante US$ 53,36 bilhões no início de agosto. O aumento foi de aproximadamente US$ 15,12 bilhões, ou 28,3%. O valor monitorado do IBIT subiu de US$ 47,69 bilhões para US$ 60,35 bilhões, enquanto o ETHA avançou de US$ 5,67 bilhões para US$ 8,12 bilhões. 7

Esse crescimento não deve ser interpretado como a entrada de US$ 15 bilhões em dinheiro novo nos fundos. O valor das carteiras pode aumentar por pelo menos dois motivos:

1. Novas emissões de cotas e entradas líquidas de investidores podem obrigar os fundos a comprar mais BTC ou ETH.
2. A alta dos preços das criptomoedas eleva o valor em dólares dos ativos que já estavam nas carteiras.

Os relatos disponíveis atribuem o avanço de agosto a uma combinação de capital novo e valorização do Bitcoin e do Ether — e não apenas a novas compras. 10 7

Por que o total de US$ 71,79 bilhões é incerto

Relatos do fim de agosto também citaram aproximadamente US$ 60,52 bilhões em ativos do IBIT, US$ 8,26 bilhões no ETHA e US$ 833 milhões no produto ETHB, com exposição a staking. Esses valores somam cerca de US$ 69,6 bilhões, e não US$ 71,79 bilhões. 19

A diferença pode refletir um horário de avaliação diferente, ativos adicionais ou um conjunto mais amplo de carteiras. No entanto, as fontes disponíveis não oferecem evidências suficientes para validar US$ 71,79 bilhões como um total acumulado preciso. O número mais bem sustentado para a fotografia das participações monitoradas da BlackRock no fim de agosto é a estimativa de aproximadamente US$ 68,48 bilhões. 7

A compra em relação à oferta diária de Bitcoin

A acumulação reportada de 27.722 BTC foi significativa quando comparada à nova oferta criada pela rede. Os materiais da iShares informam que a recompensa de mineração do Bitcoin é de 3,125 BTC por bloco. Considerando aproximadamente 144 blocos por dia, isso equivale a cerca de 450 BTC minerados diariamente.

Nesse ritmo, 27.722 BTC correspondem a aproximadamente 62 dias de nova emissão — ou cerca de 7,7 vezes a quantidade produzida pela rede em um intervalo de oito dias. A comparação não significa que o ETF tenha comprado todas as moedas recém-mineradas; ela apenas dimensiona a procura reportada diante da criação contínua de oferta do protocolo.

Ao mesmo tempo, o Bitcoin enfrentava uma faixa técnica de resistência entre US$ 81 mil e US$ 83 mil. A média móvel de 50 semanas estava próxima de US$ 81.081–US$ 81.114, enquanto a média móvel de 365 dias ficava ao redor de US$ 83 mil. O Bitcoin chegou a negociar brevemente acima de aproximadamente US$ 81.300–US$ 81.500, mas recuou para menos de US$ 80 mil. Assim, os fortes fluxos para ETFs ainda não haviam produzido um rompimento confirmado.

A demanda institucional apareceu; a venda no varejo não foi comprovada

Os dados sustentam a leitura de uma retomada da demanda institucional. Os ETFs registraram entradas robustas, a BlackRock liderou as categorias de Bitcoin e Ether à vista em várias sessões, e grandes detentores adicionaram aproximadamente 43 mil BTC em 60 dias, segundo dados da CryptoQuant divulgados pela Bloomberg.

Isso, porém, não comprova quem esteve do outro lado dessas operações. As fontes disponíveis não demonstram que investidores de varejo estavam vendendo, nem que uma suposta venda do varejo tenha causado a acumulação institucional. Essa explicação continua sendo uma narrativa de mercado, e não uma relação causal comprovada.

A conclusão mais sólida é mais específica: os produtos de cripto da BlackRock passaram por uma forte demanda de investidores, e os fundos acumularam quantidades relevantes de BTC e ETH para atender a essa procura. Os fluxos foram grandes o suficiente para afetar a liquidez e a dinâmica de oferta do mercado, mas o recuo do Bitcoin para abaixo de US$ 80 mil mostrou que as compras dos ETFs, sozinhas, não bastaram para confirmar o rompimento da resistência.