MiniMax cresce 283% com demanda empresarial por IA, mas continua profundamente deficitária

Os resultados da MiniMax no primeiro semestre de 2026 mostram uma empresa mudando rapidamente de foco: os aplicativos de IA voltados ao consumidor continuam importantes, mas os serviços para empresas e desenvolvedores se tornaram o principal motor comercial.

A receita da startup chinesa chegou a US$ 116,6 milhões nos seis meses encerrados em 30 de junho, alta de 283,1% em relação aos US$ 30,4 milhões do mesmo período de 2025. O valor também supera, em cerca de 1,5 vez, os US$ 79 milhões faturados em todo o ano passado. 146

O outro lado do resultado é menos animador: a MiniMax ainda registrou um prejuízo líquido de aproximadamente US$ 358 milhões, apesar do forte avanço do lucro bruto. 6

Receita de US$ 116,6 milhões em seis meses

A MiniMax atribuiu o crescimento à expansão de sua base global de clientes e usuários, ao aumento da demanda por inferência de modelos — o processamento necessário para que um sistema de IA gere respostas — e à transformação de melhorias nos modelos em produtos e serviços para empresas, desenvolvedores e usuários individuais. 14

A Reuters informou que a procura por modelos de menor custo e pela plataforma de IA da companhia também acelerou durante o período. 1

A comparação com 2025 torna o avanço ainda mais expressivo: em apenas seis meses, a MiniMax gerou substancialmente mais receita do que nos 12 meses do exercício anterior. 46

Empresas e desenvolvedores puxaram o crescimento

A principal mudança apareceu na composição da receita. A Open Platform e outros serviços empresariais baseados em IA renderam US$ 73,9 milhões, alta de 703,1% em um ano. Essa categoria passou a representar 63,4% da receita total, contra 30,3% no primeiro semestre de 2025. 46

O resultado indica uma monetização mais forte da infraestrutura construída em torno dos modelos da MiniMax. A empresa relacionou o avanço ao aumento de usuários pagantes e clientes corporativos, ao crescimento do volume de chamadas de API e à adoção de seu plano de tokens. 4

Na prática, o desempenho não veio apenas de assinaturas de aplicativos de IA. Empresas e desenvolvedores que acessam os modelos da MiniMax por meio da plataforma se tornaram a maior fonte de receita divulgada pela companhia.

Aplicativos para consumidores também avançaram

Os produtos de IA voltados ao consumidor geraram US$ 42,6 milhões, alta de 100,9% sobre o primeiro semestre de 2025. Entre eles estão o Hailuo AI, ferramenta de geração de vídeos, e os aplicativos de companhia virtual baseados em IA da empresa. 47

Esse segmento continua relevante, mas ficou bem abaixo dos US$ 73,9 milhões gerados pela Open Platform e pelos serviços empresariais. O equilíbrio sugere que a MiniMax está construindo um negócio com duas frentes: os aplicativos ajudam a ampliar o alcance entre usuários, enquanto APIs e serviços corporativos se consolidam como o maior motor de faturamento.

Mercados internacionais responderam por mais da metade da receita

Os mercados internacionais foram responsáveis por 60,8% da receita da MiniMax no primeiro semestre, segundo os resultados divulgados pela companhia. 6

A proporção ficou abaixo dos mais de 70% registrados no ano completo de 2025. Portanto, os dados mais recentes não mostram uma participação internacional maior nas vendas, mas confirmam que os mercados fora da China continental ainda geraram mais da metade da receita total. 6

Lucro bruto melhora, mas a rentabilidade ainda está distante

A MiniMax informou lucro bruto de aproximadamente US$ 20,8 milhões, alta de 464,8% na comparação anual. O prejuízo do período caiu para cerca de US$ 358 milhões, ante aproximadamente US$ 402 milhões um ano antes. 6

A combinação traz um sinal misto. O crescimento do lucro bruto indica melhora na economia dos produtos e serviços, favorecida pelo aumento da receita e por ganhos de eficiência. Mas o tamanho do prejuízo em relação ao faturamento mostra que a empresa continua gastando pesadamente para desenvolver modelos, ampliar sua infraestrutura e conquistar mercado.

A estratégia declarada pela MiniMax é ampliar a chamada “fronteira desempenho-custo”: melhorar a capacidade dos modelos ao mesmo tempo em que reduz os custos de treinamento e inferência por meio de uma otimização de toda a cadeia tecnológica. O objetivo é tornar o uso de IA avançada mais econômico em larga escala. 14

Para a companhia, isso é mais do que uma meta técnica. Custos menores de inferência podem tornar a plataforma mais atraente para empresas e desenvolvedores, enquanto modelos mais capazes ajudam a competir em um mercado no qual os provedores precisam oferecer desempenho elevado por preços cada vez menores.

IPO e nova captação colocam crescimento no contexto financeiro

A MiniMax abriu capital em Hong Kong em janeiro de 2026 e passou a ser associada aos chamados “tigres da IA” da China — empresas domésticas que desenvolvem grandes modelos de linguagem para disputar espaço com laboratórios globais. A CNBC informou que a oferta inicial levantou aproximadamente HK$ 4,8 bilhões.

Em julho, a MiniMax anunciou que buscava captar HK$ 16,04 bilhões, ou cerca de US$ 2,05 bilhões, por meio de uma oferta de ações e uma emissão de títulos para financiar a expansão de seus negócios de IA. Tratava-se de uma captação planejada, e não de evidência de que todo o valor já tivesse sido levantado.

Essa distinção é importante na leitura dos resultados. O crescimento da receita é expressivo, mas o prejuízo elevado e a necessidade contínua de investir fazem do acesso a capital uma parte importante do plano de expansão da empresa.

O que os números dizem sobre a MiniMax

Os resultados do primeiro semestre sustentam uma conclusão clara, mas com ressalvas: a MiniMax está encontrando forte demanda por seus modelos, especialmente em serviços para empresas e desenvolvedores, mas ainda não demonstrou rentabilidade sustentável.

O salto de 703,1% na receita da Open Platform e dos serviços empresariais é o sinal mais evidente de tração comercial. Ao mesmo tempo, o prejuízo líquido de US$ 358 milhões mostra como continua caro desenvolver e operar um negócio competitivo de modelos de IA.

O próximo teste da MiniMax será provar que o crescimento da plataforma, a demanda internacional e a redução dos custos de inferência podem continuar avançando mais rápido do que as despesas com pesquisa, desenvolvimento e infraestrutura.