DeepSeek mira avaliação de US$ 74 bilhões em nova rodada de financiamento

A DeepSeek estaria perto de concluir uma nova rodada de financiamento pré-IPO que pode elevar a avaliação da startup chinesa de inteligência artificial para cerca de 500 bilhões de yuans — aproximadamente US$ 74 bilhões — antes da entrada do novo capital. A empresa pretende captar cerca de 50 bilhões de yuans, o equivalente a US$ 7,4 bilhões a US$ 8 bilhões, em uma operação que poderia ser fechada antes do fim de agosto de 2026. 213

O principal ponto de atenção é que a transação continua sendo uma negociação privada reportada por veículos de imprensa. A DeepSeek não confirmou publicamente os termos finais, a distribuição dos investimentos ou a conclusão da rodada.

O que a rodada pode financiar

Se for concretizada, a captação representará uma injeção expressiva de recursos antes de uma possível abertura de capital. Segundo os relatos, o dinheiro deverá ser usado em pesquisa e desenvolvimento, além da ampliação da infraestrutura computacional necessária para treinar e operar modelos de inteligência artificial. 217

A avaliação proposta também supera o valor indicado por evidências públicas relacionadas ao financiamento externo anterior da DeepSeek. Um documento apresentado por uma empresa chinesa listada em bolsa em julho apontou, a partir da compra indireta de uma participação, uma avaliação de 350,88 bilhões de yuans — cerca de US$ 51,82 bilhões. A DeepSeek não havia divulgado publicamente os termos daquela rodada. 5

Quem pode investir

Entre os acionistas atuais que, segundo os relatos, devem participar novamente estão:

• Monolith Management;
• Shixiang Capital;
• Contemporary Amperex Technology, conhecida como CATL.

A participação da Monolith ainda era descrita como estando em discussão, o que indica que a lista de investidores não era definitiva. 117

Também foram citados como potenciais participantes a CPE, a Legend Capital, a Stony Creek Capital, fundos ligados à GigaDevice e veículos de investimento com apoio estatal de Hefei. A participação efetiva dessas instituições e o valor destinado por cada uma não eram públicos. 13

Receita cresce, mas a DeepSeek continua no prejuízo

Informações atribuídas a pessoas familiarizadas com os dados financeiros da empresa indicam que a DeepSeek gerou cerca de 475 milhões de yuans — US$ 70,7 milhões — em receita entre janeiro e julho de 2026. O valor seria aproximadamente dez vezes superior à receita registrada em todo o ano de 2025. No mesmo período de sete meses, porém, a empresa teve prejuízo líquido de cerca de 715 milhões de yuans, ante uma perda de 935 milhões de yuans em todo o ano anterior. 1314

As margens também exigem uma leitura cuidadosa. A margem bruta geral da DeepSeek foi estimada em 44,6%, enquanto o negócio de acesso a modelos por API teria alcançado margem bruta de 82,9%. A margem da API é um indicador de um segmento específico e não significa que a companhia como um todo já seja lucrativa. 14

Os números mostram forte crescimento comercial, mas também evidenciam a distância entre expansão e escala. A receita de aproximadamente US$ 70,7 milhões nos primeiros sete meses do ano continua muito abaixo dos valores comerciais reportados para empresas americanas maiores, como OpenAI e Anthropic. A comparação não é perfeitamente equivalente, porque as companhias podem divulgar métricas diferentes, como receita de um período contábil, receita anualizada ou receita recorrente anual (ARR).

A ligação com o possível IPO

A rodada faria parte dos preparativos da DeepSeek para uma listagem doméstica na China. A startup estaria avaliando apresentar um pedido de abertura de capital no Star Market de Xangai, segmento voltado a empresas de tecnologia, já no fim de 2026. A estreia na bolsa seria planejada para 2027. Esses planos ainda dependem de aprovação regulatória, do cronograma da operação e das condições do mercado. 513

Uma rodada bem-sucedida teria, portanto, dois objetivos: garantir recursos para infraestrutura e desenvolvimento de modelos e estabelecer uma nova referência de valor no mercado privado antes de uma possível oferta pública. Nem o pedido de IPO nem a listagem estão garantidos.

Como interpretar a avaliação de US$ 74 bilhões

A cifra reportada deve ser entendida como um preço prospectivo negociado por investidores, e não como uma medida da receita atual da DeepSeek. O crescimento informado, a economia do negócio de APIs e a importância estratégica atribuída à empresa no mercado chinês de inteligência artificial podem estar alimentando expectativas de expansão futura.

Ao mesmo tempo, os dados disponíveis mostram que a receita atual ainda é modesta diante da avaliação proposta e que a DeepSeek continua operando com prejuízo. Em outras palavras, a rodada refletiria principalmente uma aposta no crescimento futuro, não a rentabilidade presente.

O ponto mais seguro, por enquanto, não é afirmar que a DeepSeek já garantiu uma avaliação de US$ 74 bilhões. O que os relatos indicam é que investidores estariam negociando em torno desse valor enquanto a startup se prepara para uma possível abertura de capital em 2027 — poucas semanas depois de uma rodada externa anterior que já havia apontado para uma avaliação acima de US$ 50 bilhões.